【文章来源：金十数据】
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今年以来，黄金价格稳步攀升至历史新高，且目前看来，似乎没有任何因素能在短期内阻止这一贵金属触及每盎司 4000 美元的关键心理关口。
Libertas Wealth Management Grou 总裁兼高级财务顾问亚当·库斯 （Adam Koos） 向 《市场观察》（MarketWatch） 表示，当前黄金的走势 「不像是在为风暴做准备，更像是飞机在飞行途中遇上了强劲的顺风」。黄金在 3 月中旬首次突破每盎司 3000 美元后，迅速向 4000 美元逼近，这一过程足以说明 「当所有利好因素同时叠加时，涨势动能的积聚速度有多快」。
库斯指出，黄金此次涨势由五大 「强劲顺风」推动，分别是 「黏性通胀、地缘政治紧张局势、美元走弱、各国央行购金需求，以及投资者对冲波动的操作」。
市场观察人士还注意到，创纪录的政府债务规模也为今年黄金涨势的韧性提供了支撑。
SPI 资产管理公司 （SPI Asset Management） 管理合伙人斯蒂芬·英尼斯 （Stephen Innes） 在周一的评论中表示：「黄金不只是在上涨——它正重新确立自己 『货币良知』 的地位。」 他称：「这种曾经作为避险工具而闪耀的金属，如今正带着确定性一路攀升，朝着每盎司 4000 美元的心理关口冲刺，仿佛一枚在测试自身飞行极限的火箭。」
他补充道，黄金的这波走势 「更像是一种 『坦白』」，意味着 「全球市场承认纸质货币承诺存在局限性」——这一表述暗指今年美元走弱及美国巨额财政赤字问题。
英尼斯指出，早在特朗普开启第二任期之前，黄金就已启动涨势，但华盛顿最新一轮联邦政府停摆引发的 「政治闹剧」，为其涨势注入了 「新动力」。
尽管现货黄金尚未突破每盎司 4000 美元，但英尼斯表示，「在全球不确定性的全力助推下，它已在向这一关口施压」。他强调，当前黄金交易 「不再关乎通胀或利率，而是关乎信心与恐惧，关乎货币信任度的缓慢侵蚀」。
「当各国央行、基金和个人都纷纷涌向这一古老资产时，它就不再只是一种对冲工具，而是一种集体共识，」 英尼斯称，「在金融武器化与政治表演化的时代，黄金始终保持着它的本质——天平上最后一块诚实的砝码。」
Teucrium 董事总经理兼高级投资组合专家杰克·汉利 （Jake Hanley） 上周末表示，他预计黄金将在本月底前测试每盎司 4000 美元关口，各国央行的行动已明确传递出 「黄金具有战略意义」 的信号。他指出，即便金价处于历史高位，全球央行仍在持续增持黄金。
周二，数据显示中国 9 月末黄金储备报 7406 万盎司 （约 2303.523 吨），环比增加 4 万盎司 （约 1.24 吨），为连续第 11 个月增持黄金。8 月末黄金储备报 7402 万盎司。
汉利周一向 《市场观察》 表示，看空黄金的投资者 「要么退让，要么继续面临被涨势碾压的风险」。
汉利补充道，尽管每盎司 4000 美元关口的重要性部分源于 「人类对整数关口的执念」，但它绝非单纯的心理关口：「从长期图表来看，这是一个关键的突破延伸位。」 他表示，自 2023 年底黄金确认突破每盎司 2000 美元后，他就将下一个目标位锁定为 4000 美元。
以当前金价水平来看，黄金无需太大推力就能突破每盎司 4000 美元。
道富投资管理公司 （State Street Investment Management） 全球黄金与金属策略主管阿卡什·多希 （Aakash Doshi） 表示，这一 「整数关口」 将 「使 2025 年黄金市场涨势成为 1979 年以来最强劲的一轮」。他指出，若要维持涨势，金价突破 4000 美元后，还需持续的资金流入为市场提供支撑。
多希提到，黄金市场可能出现获利了结与回调，但回调幅度大概率限制在 5% 至 7% 之间，且回调时应逢低买入。他说，「在我们看来，黄金持仓仍有很大扩张空间，它并非被过度持有的资产。」
汉利表示，目前来看，「黄金牛市仍在全速冲锋」。但一旦金价触及 4000 美元目标位，市场很可能进入盘整阶段——在这一阶段，金价将稍作喘息，并确立更稳固的支撑位。
