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筹划已久的中国盐湖集团终于 「靴子落地」。
盐湖股份（000792.SZ）9 月 8 日晚间公告称，公司控股股东青海省国有资产投资管理有限公司 （以下简称 「青海国投」） 与中国五矿集团有限公司 （以下简称 「中国五矿」） 及下属子企业签署合作总协议，计划共同组建中国盐湖集团。
据悉，中国盐湖集团注册资本 100 亿元，股权结构拟为：中国五矿持股 53.00%；青海省政府国资委持股 18.73%；青海国投持股 28.27%
同时，根据 《合作总协议》 相关约定，中国盐湖集团拟以现金购买青海国投及其一致行动人芜湖信泽青合计持有的 6.81 亿股盐湖股份股票。
公告显示，上述 6.81 亿股股份占盐湖股份总股本的 12.54%，青海国投和一致行动人芜湖信泽青所持公司股份转让价款暂定为 135.58 亿元。若按照 9 月 8 日盐湖股份收盘价 14.72 元/股计算，上述股票合计市值 100.29 亿元，本次收购溢价率约 35.19%。
上述转让实施完成后，盐湖股份的控股股东将由青海国投变更为中国盐湖集团，公司实控人将由青海省政府国资委变更为中国五矿。
公告显示，盐湖股份此次拟易主的目的，是为了建设世界级盐湖产业基地。钛媒体 APP 注意到，盐湖股份位于青海省格尔木市，是中国目前最大的钾肥工业生产基地，盐湖股份的两大核心业务一是钾肥，二是盐湖提锂。
当前，中国已经成为世界最大的新能源车生产国，全球 60% 的新能源车销量在中国，然而新能源汽车电池上游的锂矿，中国所拥有的资源却并不丰富。而目前解决锂矿资源采购有两个解决方案，一是中国资本出海，入股海外锂矿；二是实现技术突破，进行盐湖提锂，而这也是盐湖股份的主要业务之一。
从全行业数据来看，锂矿提锂目前平均吨成本大约在 10 万元/吨，盐湖提锂则不超过 4 万元/吨，而且还有降本空间。考虑到电池级和工业级碳酸锂的价格差距不大，盐湖卤水提锂的成本优势无疑会带来更好的利润率和抗风险能力。
2020 年—2022 年，在风口之下，行业对上游锂资源的需求增长远超过当时的产能供给。供需错位之下，碳酸锂价格从每吨 4 万上涨到 60 万以上，暴涨了 15 倍。
然而，进入 2023 年，行业内的供给一直保持着极高增量，碳酸锂的价格开始下滑，进入 2024 年，碳酸锂价格仍然没有止跌迹象，截至今年 7 月 15 日，碳酸锂已跌破 9 元关口，年内跌幅接近 10%，年初至今的平均价格也跌至 10 万元左右，相比去年已然腰斩。
受行业影响，盐湖股份业绩有下滑趋势。2023 年，盐湖股份实现营业收入 215.79 亿元，相较 2022 年的 30.74 亿元下降了约 29.80%。归属净利润为 7.91 亿元，与 2022 年的 15.57 亿元相比下降了约 49.17%。
今年上半年 2024 年半年报显示，公司共实现营业收入约 72.37 亿元，同比下降 27.31%；实现归属于上市公司股东的净利润约 22.12 亿元，同比下降 56.6%。
除了受氯化钾及碳酸锂的产品市场价格下跌影响，报告期内，公司补缴资源税等各项税款及滞纳金合计 6.66 亿元，经公司初步测算，该事项对报告期内利润总额的影响金额约为-4.92 亿元。
不过，报告期内，盐湖股份的另一核心产品氯化钾产量达到 225.51 万吨，较去年同期实现了 10.68% 的稳健增长，销量 223.67 万吨，同比增长 4.63%。
此次的接盘方背景也十分雄厚，成立于 1950 年的中国五矿是以金属矿产为核心主业、由中央直接管理的国有重要骨干企业，同时也是世界 500 强企业，2023 年该公司的营业收入为 9346 亿元。
截至 2023 年底，中国五矿的资产总额超 1.1 万亿元，并掌控着 8 家上市公司。包括中国中冶(601618.SH、1618.HK)A+H 两地上市公司，五矿资本(600390.SH)、五矿发展(600058.SH)、中钨高新(000657.SZ)、株冶集团(600961.SH)、长远锂科 (688779.SH) 五家内地上市公司，以及五矿资源(1208.HK)、五矿地产(0230.HK) 两家香港上市公司。交易完成后，盐湖股份将成为中国五矿旗下的第 9 家上市公司。
钛媒体 APP 注意到，对于盐湖股份易主一事，资本市场对此反应较为积极，9 月 9 日当天公司开盘后大涨至 9%，但随后回落，收盘价为 15.13 元，涨幅 2.79%。业内人士认为，在国企改革政策有力推动下，央国企通过并购重组实现产业链整合，有助于提升经济运行效率，新经济和传统产业整合未来有望受到市场更大关注。
除了股价之外，在盐湖股份宣布易主之后，股民对今年的分红方案也寄予厚望。钛媒体 APP 注意到，2020 年至 2023 年，盐湖股份已经连续四年未分红。此前，盐湖股份在互动平台回应投资者时曾提到，随着新 《公司法》 的正式实施，公司正积极修订和完善分红相关制度，力求在未来的实施过程中更具可操作性，确保公司的每一步都走得稳健而有力。（本文首发钛媒体 APP，作者|于莹）
