文 | 光子星球
DeepSeek 已经成为了漂浮在 AI 六小虎上方的幽灵，被比较成为了他们逃不开的宿命。
防御和留在牌桌变得迫在眉睫，各玩家在权衡中，相继作出了选择。
Kimi 主动退出了投流大战，拱手把舞台留给了大厂，转而投入对基础技术的研究中；阶跃星辰马不停蹄地发布多模态系列大模型，并加强和产业端的合作；百川断臂求生，弃金融，保医疗，停训通用大模型；智谱一边强化 Agent 标签，一边操正步、抱紧 G 端大腿，成为南北方争抢的“ 香饽饽”。
在这之中，MiniMax 尤为特殊，从一开始就跟其他玩家不在同一赛道竞争。通用大模型上，MiniMax 坚持“ 产模一体” 的理念，即所有的底座模型都要服务于产品。同处于 To C 赛道，Kimi 主战地在国内，MiniMax 战略重点在海外市场。在玩家为留存增长和商业化疲于奔命的时间里，有媒体报道 MiniMax 已经凭借海外明星产品“Talkie” 收获了 7000 万美金的年收入。
“ 更好的模型可以导向更好的应用，但更好的应用和更多用户并不会导向更好的模型。”
尽管闫俊杰对技术投入反思早于 DeepSeek 走红，但 MiniMax 仍有诸多不确定性：海外市场环境充满变数，国内需要直面大厂竞争；B 端前期发育不足，想要补课非旦夕之间。
今年以来，除了智谱，AI 小虎们的融资进度似乎陷入了卡住状态。从模型、产品到商业化的再调整，能否让 MiniMax 杀出重围？
产模一体到分离
审视 MiniMax 的模型，从根上看，便是另类的存在。
官方介绍，MiniMax-01 系列模型打破了传统 Transformer 架构限制，首次大规模实现了线性注意力机制。以学习的例子来理解，传统 Transformer 是个“ 笨方法”，类似于逐字阅读，然后做笔记。线性注意力则是个“ 巧办法”，类似于先小组内部讨论后汇总形成最后结论。
一言以蔽之，MiniMax 的“ 底层创新” 在于修改了大模型底层架构。公交车变轻轨，极大地提升了效率，降低了成本。
很长一段时间内，MiniMax 大提特提的概念是“ 产模一体化”，即模型应该服务于应用。具体到落地，MiniMax 的每款模型都分别对应着一款 AI 应用产品，例如文本模型对应着 MiniMax 助手，视频模型对应着海螺 AI，星野和 Talkie 则更像是技术的集大成品。
技术到产品落地逻辑，让 MiniMax 的多模态路线在早期就有所显现。有专业人士认为，MiniMax 在找场景方面超过了其他玩家，单点的文生图、文生视频、语音等技术都能在 C 端应用中发挥作用，这自然带来了不错的商业回报。
“MiniMax 的收入在总量上虽然比不过 To B 方向的智谱，但胜在质量较高，用户的正向反馈将带来稳定的增长”，上述专业人士道。
按照闫俊杰的说法，转变产生于去年的 3、4 月份。彼时，他重新审视了用户与技术之间的关系，得出的结论是“ 智能水平的提升，没那么依赖很多用户”。
闫俊杰在与晚点对话中表示：“ 我们非常明确，自己是一家技术驱动的公司。它不是一个口号，实质是，当遇到冲突时谁说了算”，言下之意便是技术压倒一切。
基于此，产模一体的思路被打破了。技术和产品要分离，技术需要不断提升上限，产品则要思考如何更好地满足用户需求。
某种程度上，闫俊杰否定了如今投流营销换增长的 AI 应用逻辑。据光子星球了解，MiniMax 也曾在海外着重推广过 Talkie 和海螺 AI。据 DataEye 数据，去年 11 月到 12 月，星野一度成为 AI App 买量素材榜日榜第一名，素材量较之前数倍增长。
DeepSeek 之后，MiniMax 发布并开源了 MiniMax-01 系列模型，其中包含两个模型，基础语言大模型 MiniMax-Text-01 和视觉多模态大模型 MiniMax-VL-01。此外，在技术方向上押注长上下文本和 Agent。
海螺 AI，新希望
产品方面，MiniMax 的动作有两个。首先是实施聚焦战略，统一品牌形象对外输出。把最知名的“ 海螺” 留给了视频生成业务，原 AI 助手“ 海螺 AI” 更名为 MiniMax。
另一个新动向同样与 AI 视频有关，有消息称，MiniMax 将收购深圳 AI 视频生成创企鹿影科技，双方目前已经敲定收购意向。据悉，该初创企业的核心产品为二次元动漫 AI 视频生成平台 YoYo，MiniMax 收购行为可能是为了进一步扩大用户群体范围，从影视创作者、AI 创作者延伸至二次元群体。
种种迹象表明，继星野和 Talkie 之后，海螺 AI 视频产品成为了 MiniMax 的一张新王牌。
究其原因，或许与去年年末的被下架行为有关。点点数据显示，2024 年 12 月 14 日，Talkie 在美国市场 App Store 被下架，而在此前的 11 月 30 日，Talkie 便已经从日本市场 App Store 下架。
截至发稿前，当我们在美区 App Store 搜索“Talkie” 时，只搜到了“Talkie Lab”，并未找到真正的应用。不过，据 App Store 统计工具 App Annie 数据显示，Talkie 应用仍在产生新的下载量和支付费用。
目前，MiniMax 的主要收入来源于 Talkie 和星野，两个主力产品的广告和充值订阅费用 。App Annie 数据显示，自 2023 年 4 月 1 日到 2025 年 3 月底，Talkie 的 App Store 总计收入为 321.8 万美元 （约合人民币 2351.9 万元）；自 2023 年 9 月至 2025 年 3 月底，星野 （只在中国区上线） 的总计收入为 24.4 万美元 （约合人民币 17.8 万元）。
再加上广告收入，Talkie 对 MiniMax 的重要性不言而喻。光子星球通过整理数据发现，Talkie 在 App Store，下载量排名前五国家分别为美国 （28%）、德国 （6%）、英国 （5%）、加拿大 （3%） 以及澳大利亚 （2%）。
光子星球制图，数据来源：App Annie
通常情况下，我们认为下载量贡献比重较大的，其贡献的收入自然应该更多。按照上图来解释，意味着 56% 的其他地区应当产生差不多比例的营收。但事实正相反，只产生 28% 应用下载量的美国，最后贡献了 68% 的收入。数据表明，越发达国家和地区 ，付费的意愿也更强。这也就解释了，MiniMax 为什么如此重视美国市场，以及在被下架后疯狂开展了投流行为。
光子星球制图，数据来源：App Annie
AI 陪伴类产品和中国出海企业，被贴上两个标签后，加剧了 Talkie 的风险程度。要么被舆论裹挟下架，要么成为中美国家间博弈的牺牲品。
为了防患于未然，MiniMax 把宝押在了风险更小，且与生产力挂钩的海螺 AI 视频。
从目前来看，海螺 AI 视频的市场反馈偏积极，其增长态势很迅猛。App Annie 显示，海螺 AI 于今年 2 月 19 日陆续上架全球的 App Store。截至 4 月 1 日，仅四十二天，其全球总下载量 38.6 万，App Store 总收入 2.9 万美元，潜力不可小觑。
光子星球制图，数据来源：App Annie
啃 To B 的硬骨头？
至此，MiniMax 形成了 Talkie、星野和海螺 AI 的产品矩阵 ，在全球化和 C 端 AI 应用的收入，仍有机会实现稳步增长。在这样背景下，其 B 端业务的短板也愈发明显。
动荡期 MiniMax 的 To B 业务正在经历着人和业务的双重考验。
智能涌现消息称，MiniMax 联合创始人、副总裁魏伟已离职，此前主要负责 To B 方向的商业化业务，曾在腾讯云和百度智能云担任重要职务。
相关人士告诉我们，MiniMax 企业业务基本属于自然流量模式。客户上门来询问就做，不会主动养一个庞大的 To B 销售团队，主要以卖 API 模式成交。
另一位和 MiniMax 企业业务接洽的客户，曾在与我们交谈中委婉地指出，执着于技术的 MiniMax 散发着理工男的气质，在某些时候看起来缺乏点“ 情商”。
DeepSeek 之前，行业内客户对 MiniMax 认可度较高的是其语音大模型能力。其中，AI 玩具厂商 Haivivi BubblePal ，阅文起点有声书、高途教育的企业均是它的客户，主要运用场景有 AI 对话、AI 教学、AI 讲故事等。
DeepSeek 之后，MiniMax 把目光转向了智能体和智能硬件领域，与智慧家居、穿戴设备、智能座舱等多家智能硬件企业宣布成立“MiniMax 智能硬件产业创新联盟”。
从上述不难看出，MiniMax 在 B 端业务的风格偏向轻交付，优点是周期短和风险小，但这间接也扼杀了它在 B 端领域深扎的可能性。B 端大模型从来都是一块难啃的“ 硬骨头”，每个细分行业就像盘根错杂的大树，越往里深挖难点就更多 。智谱背靠高校资源，既做信创又做全套解决方案，攻略高客单价的大客户，才勉强挤进去了云厂商行列。
不止 MiniMax，很多 AI 企业都在通过抱团锁定生态位置。但这种形式的联盟摇摇欲坠，多数情况下呈现出互相站台的关系。合作企业用完即走，在不侵犯利益的情况下，十分乐得多背几次书，最终双方合作的深度才能决定扎根产业的效果。
企业 B 端业务往往并不像技术那般直给，充满了博弈和权衡。想啃 To B 硬骨头的 MiniMax，需要一点决心，也需要沉淀的时间。
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