在国内外市场动荡的压力下，美国知名运动鞋品牌斯凯奇 Skechers 宣布退市。
当地时间 5 月 5 日，突然宣布私有化决定。在此之前，公司宣布已达成协议，同意被私募巨头 3G 资本收购。
根据协议，私募巨头 3G 资本同意以每股 63 美元的现金收购斯凯奇所有流通股，该价格较斯凯奇 15 天成交量加权平均股价溢价 30%。此外，交易还包含一项选择权，即公司现有股东可选择以每股 57 美元的现金以及一家新成立的私人控股公司的一个非上市、不可转让的股权单位，该公司在交易完成后将成为斯凯奇的母公司。
该交易预计将于 2025 年第三季度完成，这也是 3G 资本自收购汉堡王、亨氏等消费品巨头以来的再度出手。
受此影响，斯凯奇 Skechers 周一美股盘前大涨超 25%，创下七年多来最高盘中涨幅。
在此之前，受贸易摩擦等因素影响，斯凯奇 2025 年的股价已累计下跌 28%。在该公司 5 月 2 日提交给美国证券交易委员会 （SEC） 的文件中，斯凯奇特别警告全球贸易政策变化正对其业务构成重大风险。
「随着贸易摩擦持续，美国及其他国家可能出台更多限制措施，这将为公司业绩带来更大不确定性。」 关税的不可预测性不仅增加了运营风险，还可能通过价格上涨抑制消费需求。斯凯奇表示，2024 财年，美国市场贡献了公司 38% 的全球销售额，但美国政府近期对中国、越南等主要采购地加征的关税，可能导致产品成本显著上升、利润率下降。
虽然正在采取调整采购地、与供应商谈判及优化定价策略等种种努力，但斯凯奇表示这仍无法保证能完全抵消负面影响。
也正因如此，此次的私有化决策被外界解读为应对贸易战、摆脱上市公司财务披露约束、获得更大经营自主权的重要举措。
斯凯奇的处境，也是众多知名鞋企当下处境的一个缩影。
关税摩擦政策对鞋类行业的生存形成了严重威胁，美国鞋类分销商和零售商协会致信白宫表示，以平价鞋款为主营业务的企业首当其冲，既无力消化骤增的关税成本，也难以通过涨价将成本完全转嫁给消费者。若政府不及时撤销相关关税措施，大量企业将面临倒闭风险。
这封请求豁免 「对等关税」 的公开信，由耐克、阿迪达斯、斯凯奇和安德玛在内的 76 家知名鞋企共同签署。
如何应对承压的中国市场？
事实上，如果剔除关税问题的影响，斯凯奇近年来在全球的发展势头颇为良好。
财报数据显示，2024 年，斯凯奇全球营收达 84.5 亿美元，同比增长 12.3%。2025 财年第一增长更为显著，公司总营收为 24.1 亿美元，同比增长 7.1%，略低于市场预期的 24.3 亿美元，净利润达 2.09 亿美元，同比大幅增长 37%。
不过，在全球高歌猛进的背景之下，一向表现稳健的中国市场却出现了显著的下滑。虽然 2024 年斯凯奇在华销售额同比增长超 20%，远高于全球平均水平，但第四季度却下滑了 11.5%。
到了 2025 年第一季度，这种颓势变得更加明显。相较于在欧洲、中东和非洲市场实现了 14% 的强劲增长，斯凯奇在中国的销售额同比大跌 16%，严重拖累了整体业绩的增长。
这背后也凸显了中国运动鞋市场的激烈竞争态势。根据 iiMedia Research（艾媒咨询） 预计，到 2025 年中国运动鞋服市场规模有望攀升至 5989 亿。
可观的市场规模，持续高涨的市场需求，推动各大品牌之间的竞争走向白热化。球鞋转售平台 StockX 发布的 2025 趋势报告显示，Nike（耐克）、Jordan、adidas（阿迪达斯）、New Balance 和 ASICS（亚瑟士） 在过去一年依旧是销量榜前五名。
与此同时，国产运动品牌展现了比较强的存在感。StockX 平台上过去一年增长最快的五大运动鞋品牌依次为安踏、Maison Margiela、ASICS、Dolce&Gabbana 和 Saucony（索康尼）。另外，李宁 2024 年在该平台的销售额也增长了 113%。StockX 指出，安踏和李宁的异军突起都与篮球品类的优异表现有着紧密联系。安踏和欧文联名的欧文一代使该品牌的交易量增长了 1901%；李宁则是得益于与韦德的合作，销售额拿到超 100% 的增长。
这也体现了国产跑鞋在产品、供应链、营销等方向上的全面崛起。根据悦跑圈的统计，在今年北马，国产跑鞋的占比首次突破半数，达到 57.3%。
面对激烈的竞争，斯凯奇管理层表示，其品牌策略未来会更多向第二梯队的城市倾斜，例如西安、成都、长沙、武汉、杭州、沈阳等。「全国有 300 多个地级市，县级市超过 2000 个，下沉市场对斯凯奇来说是一个相对空白的市场，也是巨大的机会。」
不仅如此，2025 年斯凯奇还计划回归舒适初心，立足 「舒适科技」 核心战略定位。近两年，斯凯奇不断强调 「舒适科技公司」 的定位，主打的 Air-Cooled Memory Foam（空气凉爽记忆棉）、Goga Mat 等科技适用的场景主要是休闲和日常通勤，让品牌产品与走 「硬核」 风的专业运动品牌区别开来。
基于此，斯凯奇在发布 2024 年财报时，也同步宣布了新的发展规划——预计到 2026 年，斯凯奇将达成 100 亿美元的全球年销售额，中国市场将达成 300 亿元的年销售额。
斯凯奇中国、韩国及东南亚首席执行官陈伟利表示，中国市场对斯凯奇具有重要战略意义，公司始终对其增长潜力充满信心。未来将持续加大在产品创新、营销升级和供应链优化方面的投入，深化本土化战略。
（本文首发于钛媒体 APP，作者｜谢璇，编辑｜房煜）
