【行情复盘】 节后甲醇期货盘面小幅高开，重心测试下方 2200 关口附近支撑后企稳，收复至五日均线上方。隔夜夜盘，期价积极拉升。
【重要资讯】 期货僵持整理，市场参与者心态不佳，国内甲醇现货市场气氛一般，各地区报价窄幅松动，内地市场表现低迷，沿海市场大稳小动。与期货相比，甲醇现货维持升水状态，基差小幅走高，暂无明显套利机会。上游煤炭市场趋于稳定，报价与前期持平。产区多数煤矿生产稳定，暂停产销的煤矿陆续恢复，煤炭产量增加。但下游用煤企业库存偏高，消耗库存为主，采购意愿降低，观望情绪加重。煤价走势承压，甲醇成本端仍有回落可能，随着自身价格走低，企业生产利润被挤压。西北主产区企业报价明显下调，降价促进出货为主，而实际接单一般，企业库存继续增加，达到 52.62 万吨，内蒙古北线商谈参考 1845-1880 元/吨，南线商谈参考 1850 元/吨。甲醇行业开工水平走高，西北、华东地区装置提负，整体开工为 74.71%，较去年同期提升 4.78 个百分点，西北地区开工保持在八成以上。后期暂无新增检修计划，部分陆续重启，甲醇产量或恢复。下游需求变化不大，随着高温雨季来临，存在转弱预期。东部 MTO 装置提负影响下，煤 （甲醇） 制烯烃装置平均开工小幅走高，达到 82.01%。传统需求不温不火，醋酸开工大幅回落，其他行业开工窄幅波动。持货商灵活调整报价，下游询盘不足，小单放量为主。进口船货卸货增加，沿海地区库存延续回升态势，上涨至 66.28 万吨，高于去年同期水平 8.66%，整体仍处于相对低位。
【市场逻辑】 煤价仍存下行压力，成本支撑不足，装置检修与重启共存，甲醇供应维稳，下游刚需接货为主，市场缓慢累库。
【交易策略】 市场缺乏方向指引，甲醇延续区间震荡，下沿 2180-2200 附近企稳后，重心或走高，适合波段参与，上方 2250-2280 附近承压。期权方面，可考虑卖出行权价在 2180 下方的虚值看跌期权。
（来源：方正中期期货）
