新华财经北京 6 月 9 日电 上周 （6 月 2 日至 6 日当周） 国际现货黄金冲高回落，当周上涨 22.16 美元或 0.67%，周 K 线收长上影小阳。
受特朗普政府钢铝关税和地缘政治风险增加的提振，上周现货黄金一度冲破 3400 美元大关，此后因中美元首通话以及略超预期的非农数据提振了市场情绪，现货黄金遭遇部分获利了结，但整体仍录得温和周涨幅。
展望新的一周，贸易谈判进展和俄乌冲突等地缘风险将继续主导市场情绪，而即将公布的美国 5 月 CPI 数据成为市场判断美联储降息前景的关键。若数据显示通胀压力上升，可能进一步打压降息预期进而施压金价；若数据偏软，可能重燃降息预期，利好黄金。
多重因素推动金价冲高 但随乐观情绪回升获利了结再现
上周，美国关税政策再起波澜叠加地缘局势出现升级迹象，再次驱动了避险需求升温带动的金价大幅上涨。
上周伊始，特朗普政府将钢铁和铝的进口关税从 25% 提高到 50%，这一决定进一步加剧了贸易紧张局势，带动金价上周一大幅走高。与此同时，乌克兰对俄罗斯发动特种作战行动，用无人机对俄伊尔库茨克州、摩尔曼斯克州、梁赞州、阿穆尔州和伊万诺沃州等地的机场发动袭击，同时第三次袭击克里米亚大桥。一系列举动导致俄乌局势升级，和平希望愈发渺茫。地缘局势迟迟未能实质性缓和，也继续支持黄金的避险需求。
此外，美国经济数据表现不佳，5 月制造业活动连续第四个月萎缩，贸易相关数据凸显关税影响，这也令美元指数承压走低，从而助涨金价。多重因素推动下，上周一现货黄金跳空高开，日内一度上涨近 100 美元。
不过，在上周四金价再度触及 3400 美元上方之后，随着市场乐观情绪回升，加之中美两国领导人 5 日的电话会谈令投资者期待两国间的贸易谈判取得进展，黄金市场获利了结再现。
进一步，上周五公布的美国 5 月非农就业数据增加 13.9 万人，高于市场预期的 13 万人，且工资增幅也高于预期，综合显示美国就业市场仍保持相对稳定的韧性，不足以促使美联储迅速启动降息，这进一步打压黄金走势。现货金价进一步走低并逼近 3300 美元关口。
稍显欣慰的是，周末公布的数据显示，中国央行 5 月增持 6 万盎司黄金，黄金储备升至 7383 万盎司，为连续第 7 个月增持黄金。
尽管黄金徘徊不前，白银与铂金近期表现抢眼，这也引发市场猜测贵金属新一轮牛市轮动行情或已经启动。
回顾走势来看，上周现货白银累计上涨约 9%，收盘突破每盎司 36 美元，刷新 13 年来新高。白银走势显示，其突破 40 美元关口只是时间问题，未来目标指向 45-48 美元／盎司区域。与此同时，铂金当周也上涨 11%，报收于 1170 美元／盎司，为三年来最高水平。
多头持仓有企稳迹象 黄金 ETF 亦开始反弹
尽管金价呈现震荡走势，但从持仓表现来看，多头似乎有卷土重来的迹象。
虽然世界黄金协会上周四发布的月度 ETF 报告中指出，全球黄金 ETF 五月流出 18 亿美元，持有量减少了 19 吨，降至 3541 吨，为五个月来首月资金净流出。
但高频数据显示，截至 6 月 6 日当周，芝加哥商业交易所 （CME） 黄金未平仓合约当周增加 8826 手，至 417613 手。且根据美国商品期货交易委员会 （CFTC） 的数据，截至 6 月 3 日的一周内，COMEX 黄金投机者净多头头寸增加 13271 手至 130508 手。
在 ETF 持仓变化方面，全球最大黄金 ETF——SPDR GOLD TRUST 的黄金持仓量在截至 6 月 6 日当周增加 4.01 吨，总持仓回升至 934.21 吨。
技术上，上周金价再度冲击 3400 美元关口未果，连续两天大幅回落近一百美元，再度陷入震荡格局。阻力位于 3330-3335 美元／盎司区域，关键阻力 3360-3365 美元／盎司，突破方有望上攻。下方支撑关注 3300-3290 美元／盎司区域，关键支撑 3260-3230 美元／盎司区域。若破位金价将再度转入颓势。
国内方面，沪金主连 （AU2508） 上方受阻力 790 元／克压力回撤，支撑关注 770-760 元／克区域，关键支撑 755-745 元／克；阻力 782-787 元／克，关键阻力 790-800 元／克。沪银主连 （AG2508） 合约阻力 8900-9050 元／千克，关键阻力 9200-9250 元/千克，若突破将进一步上攻；支撑 8730-8500 元／千克区域，关键支撑 8350 元／千克。
展望未来黄金市场，正如世界黄金协会在月度报告中提到的，美联储当前的中性货币政策立场可能会在夏季对黄金构成逆风，然而，黄金的上涨潜力仍被继续看好，「黄金可能仍然是滞胀环境中少数具有韧性的资产之一」。
（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）
【黄金时间】 是由新华财经与中国黄金报社共同打造的一档聚焦黄金珠宝市场的专题栏目，内容全面覆盖黄金珠宝行业的政策动态、投资资讯、风险分析等，提供权威、专业、全面的黄金珠宝领域金融信息服务。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台。
编辑：吴郑思
声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115
