市场分析
2025-06-11 日沪镍主力合约 2507 开于 121300 元/吨，收于 121790 元/吨，较前一交易日收盘变化 0.11%，当日成交量为 89964 手，持仓量为 76472 手。
沪镍主力合约夜盘低开走高后区间振荡，日盘开盘下跌受阻后振荡反弹，收中阴线。成交量较上个交易日略有减少，持仓量较上个交易日有所增加。中美经贸双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见。国家统计局 6 月 9 日发布数据显示，5 月份，居民消费价格指数 （CPI） 环比下降 0.2%，同比下降 0.1%，扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比上涨 0.6%，涨幅比上月扩大 0.1 个百分点。工业生产者出厂价格指数 （PPI） 环比下降 0.4%，降幅与上月相同，同比下降 3.3%，降幅比上月扩大 0.6 个百分点。菲律宾镍业协会 （PNIA） 欢迎两院委员会决定从矿业财政制度法案最终版本中删除原矿出口禁令条款。这是一个审慎且具有前瞻性的举措。菲律宾苏里高矿区装船效率恢复尚可。6 月中国精炼镍预估产量 37345 吨，环比增加 3.75%。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约 50 元/吨，市场主流品牌报价均出现相应下调，日内镍价振荡，精炼镍现货成交未见明显起色，挪威及住友资源少量到货，华南现货相对充足，目前精炼镍供应过剩格局不改。其中金川镍升水变化 50 元/吨至 2450 元/吨，进口镍升水变化 200 元/吨至 300 元/吨，镍豆升水为 -450 元/吨。前一交易日沪镍仓单量为 21113（72.0） 吨，LME 镍库存为 197508（-618） 吨。
策略
印尼镍矿供应紧缺现象难改，价格变化不大，成本支撑较强，但精炼镍应过剩格局不改。预计近期区间偏弱振荡，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
单边：区间操作为主
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
（来源：华泰期货）
