【行情复盘】 尿素期货低位徘徊，昨日盘面小幅高开，重心向上测试十日均线压力位，但未能突破。
【重要资讯】 期货略显僵持，市场参与者心态不佳，国内尿素现货市场气氛一般，观望情绪有所加重，各地区报价涨跌互现，整体波动幅度不大。山东地区报价略走高，中小颗粒尿素市场均价为 1765 元/吨，环比上涨 5 元/吨。与期货相比，尿素现货市场小幅升水，基差处于低位，做多基差套利可谨慎持有。现货行情低迷，市场缺乏买气，尿素厂家降价促销，收单略好转，企业预收订单天数为 6.12 日，环比增加 0.18 日。上游煤价偏强运行，成本端回升，尿素企业生产利润缩减。新增四家企业停车，恢复生产有四家，尿素产能利用率窄幅波动，略降至 83.59%，较前期回落 0.87%，趋势继续下降，周度产量为 135.47 万吨。后期两家企业可能检修，恢复数量有两家，尿素开工仍保持在相对高位，货源供应较为充裕。出货不顺畅，尿素企业库存止跌回升，上涨至 91.73 万吨，较前期增加 5.85 万吨，大幅高于去年同期水平。下游市场不温不火，工业需求表现低迷，刚需采购偏理性。农业需求处于季节性空窗期，支撑减弱。复合肥企业开工窄幅回升，目前仍不足三成，秋季肥预收进度一般。
【市场逻辑】 虽然装置存在检修，但尿素日产居高不下，供应较为充裕，而需求支撑乏力，去库速度放缓，关注印标开标情况的扰动。
【交易策略】 供需偏弱，尿素期货低位整理，下方 1700-1730 附近存在支撑，趋势性行情暂不明显，可暂时观望，回调后考虑逢低轻仓试多，上方 1800-1830 附近存在阻力。期权方面，卖出行权价在 1720 下方的虚值看跌期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
