西南证券指出，2025 年国内旅游市场保持高景气度，Q1 出游人次及旅游收入同比分别增长 26.4% 和 18.6%，旅游消费意愿在居民端排名第一，在整体消费疲软背景下展现较强韧性，政策催化下景气度有望持续提升。体育产业方面，《全民健身计划》 提出 2025 年规模达 5 万亿元的目标，2023 年总规模为 3.7 万亿元，结合 AI 技术及线上应用渗透，行业增长空间显著。消费趋势上，居民更倾向悦己及服务类消费，现象级消费呈现 「第三消费社会」 特征，服务消费占比 46%，未来有望随人口结构变化进一步提升。影视文旅赛道受益于政策支持及消费升级，中长期具备结构性机会。
