8 月 22 日欧洲交易时段，黄金连二日现卖盘，亚洲时段略高于隔夜低点；美元周线续涨，创 8 月 5 日新高，因美联储激进宽松预期降温。白银前日涨后微跌，亚洲盘约 38.10 美元/盎司。鲍威尔讲话前夕，交易员谨慎以待政策线索。
【要闻速递】
在市场动态中，机会成本攀升的潜在趋势犹如阴云笼罩，致使无收益的白银承压下行。近期公布的强劲采购经理人指数 （PMI） 数据与初请失业金人数的增长形成鲜明对比，深刻揭示了美联储面临的两难境地——既要着力应对劳动力市场的疲软态势，又需有效管控持续高企的通胀水平。据 CME FedWatch 工具显示，当前联邦基金期货市场的交易员们预计 9 月份降息的概率已降至 75%，较周三时的 82% 有所回落。
具体来看，8 月份标准普尔全球美国综合 PMI 初值微幅上扬至 55.4，略高于前值 55.1；其中，制造业 PMI 表现亮眼，从前值 49.8 跃升至 53.3，远超市场预期的 49.5；服务业 PMI 虽较前值 55.7 小幅回落至 55.4，但仍优于预期的 54.2。与此同时，美国前一周初请失业金人数激增至 235 人，创下八周以来的新高，显著超出市场普遍预期的 225 人，这一信号强烈暗示劳动力市场正显现疲态。
政策层面，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比于周四明确指出，9 月份的议息会议仍留有采取行动的空间。他进一步强调，美联储目前接收到的经济信号复杂多元、相互交织。而波士顿联储主席苏珊·柯林斯亦表达了类似观点，即便面临持续的通胀风险、关税带来的逆风效应以及潜在的劳动力市场降温等因素，她仍对最早于 9 月启动降息持开放态度。
根据芝商所 FedWatch 工具的最新数据，交易员们普遍预计美联储将在 9 月采取降息举措，概率达 75%，并预期年底前至少实施两次各 25 个基点的降息操作。周四发布的失业数据进一步强化了这一市场预期，该数据显示初请失业金人数录得约三个月来的最大增幅，且前一周领取失业救济金的人数攀升至近四年来的峰值。
在此背景下，投资者的目光将高度聚焦于美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的发言，期待从中获取关于未来降息路径的关键指引。
【技术分析】
现货黄金 （伦敦金）：在市场交易里，若隔夜波动形成的约 100 美元低点被有效跌破，黄金价格或再度回踩 3,325 日均线这一关键支撑。当前该低点近 3,325 美元，似屏障暂守 100 日均线前的下行空间，后者稳于 3,316 - 3,315 美元区间。若抛售致价格破 3,311 美元 （周三三周低点），将是空头发力信号，金价或跌穿 3,300 美元，向 3,270 - 3,265 美元强支撑迈进，此区域为过去三月交易下限，突破或预示筑顶及后续贬值。反之，突破 3,348 - 3,350 美元阻力区，可触发空头回补，推动金价上探 3,375 美元，甚至挑战 3,434 - 3,435 美元供应区，途中有望触及三个月交易顶部的 3,400 美元大关。
现货白银 （伦敦银）：从技术面剖析，白银 4 小时图现对称三角形形态。价格自近 37.00 美元的下边界强势反弹，买盘涌入坚守关键支撑，推动其回升至 100 均线 （约 37.76 美元），此处构成直接阻力。若有效突破该均线，有望上探三角上沿 38.20 美元心理关口；一旦确认突破，涨势或加速，目标指向 8 月 14 日高点 38.74 美元及多年峰值 39.53 美元。动能指标初显转多信号：RSI 脱离超卖区重返中轴，显示空方乏力；MACD 趋近信号线上方金叉，预示下行动能衰减、反转可期。反之，若受制于 100 均线，则可能维持三角震荡；失守 37.00 美元支撑将触发跌势，下方关注 36.50 与 35.90 美元支撑位。
