《科创板日报》8 月 25 日讯 继上周五发布询价转让公告后，今日盘后，ASIC 芯片龙头芯原股份公告称，已初步确定转让定价情况。
公告显示，根据 2025 年 8 月 25 日询价申购情况，确定本次询价转让价格为 105.21 元/股。以芯原股份今日收盘价 157.9 元/股计算，此次询价转让价格大约将折让 33.4%。
此次参与报价的机构投资者为 37 家，涵盖了基金管理公司、保险公司、证券公司等。本次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为 37 家机构投资者，拟受让股份总数为 2628.57 万股，占总股本 5%。
据此前公告，本次转让原因为自身资金需求。且根据要求，转让价格下限不低于发送认购邀请书前 20 个交易日股票交易均价的 70%。
值得注意的是，自进入 8 月以来，芯原股份已累计上涨近 60%。有分析师指出，近期以寒武纪、海光信息、芯原股份等为核心权重股的数字芯片设计板块贡献了核心增速。
从公司基本面来看，芯原股份上半年实现营业收入 9.74 亿元，同比增长 4.49；共计亏损 3.2 亿元。按单季度看，第二季度芯原股份实现营业收入 5.84 亿元，环比增长 49.90%，亏损较第一季度有所收窄，主要由知识产权授权使用费收入及量产业务收入增长所带动。
值得一提的是，公司在手订单已连续七个季度保持高位。截至 2025 年第二季度末，公司在手订单金额为 30.25 亿元，较 2025 年第一季度末增长 5.69 亿元，环比增长 23.17%，再度创下历史新高。国盛证券指出，公司第二季度新签订单 11.82 亿元，单季度环比提升近 150%，可支撑未来公司收入增长。
从订单结构来看，30.25 亿元的在手订单中，一站式芯片定制业务在手订单占比近 90%。芯原股份预计，其中约 81% 在手订单将在一年内实现逐步转化。
不过，报告期内公司一站式芯片定制业务毛利率约为 18.17%。芯原股份表示，随着技术的发展和市场竞争的加剧，公司必须根据市场需求不断进行技术的迭代升级和创新，若公司未能正确判断下游需求变化、技术实力停滞不前或行业地位下降，将导致公司一站式芯片定制业务毛利率出现下降的风险。
东吴证券指出，当下 AI ASIC 景气度高涨，博通、Marvell 等业绩持续兑现。随着 AIChip、GUC 等厂商加入 AI 定制芯片竞争，定制业务毛利率或将承压。博通、Marvell 代表 AI ASIC 放量稳态毛利率水平，其因自研 IP 全、技术强且高毛利产品支撑，含 XPU 业务毛利率约 60%。随着国产逐步入局 AI ASIC，未来定制业务毛利率水平将有望大幅增长。
浙商证券认为，相较于 GPU，ASIC 芯片可以在特定场景中实现低成本、高性能、低功耗，具备高专用性和高性价比特征，预计 2028 年 ASIC 市场规模将达到 AI 芯片的 19%。该机构指出，由于 ASIC 芯片的单价远低于 GPU，约为 GPU 的 1/5，随着 Meta、微软逐步开始大规模部署自研 ASIC 解决方案，ASIC 总出货量有望在 2026 年某个时点超越英伟达。
投资方面，招商证券表示，在中美关于 AI 算力芯片销售形势反复的情况之下，国内大模型厂商和互联网公司未来有望持续扩大国产芯片的采购和应用比例，对应的国产芯片供应商和相关产业链体系有望从中受益，对应的 GPU/AISC/交换机芯片、代工等环节重要性显著且市场认可度较高。建议关注算力芯片/ASIC，以及上游领域中设备、EDA 等核心环节公司的补涨机会。
