财联社 9 月 13 日讯 （记者 闫军）在公募销售费率改革征求意见的当下，公募销售保有规模数据尤为引发市场关注。
9 月 12 日晚间，中基协披露了 2025 年上半年基金销售机构公募基金保有规模数据。
不浪费好行情，公募基金规模迭创新高，截至 2025 年 7 月底，我国境内公募基金资产净值规模达 35.08 万亿元，首次突破 35 万亿元大关，并连续第十次刷新历史峰值。在这一背景下，销售机构交出销售保有规模的中考成绩单，特点如下：
一是百强机构销售保有规模持续增加。百家销售机构合计销售非货规模突破 10 万亿，达到 10.188 万亿，较 2024 年底 9.54 万亿增加了 6513 亿元，环比增长 6.8%。
二是强者恒强，头部销售保有规模占比再度提升。以蚂蚁基金、招商银行两巨头为例，尤其是招行，在非货保有规模占比上均有提升。截至 2025 年上半年，蚂蚁非货保有 1.57 万亿，占比 15.39%，较 2024 年底提升 0.14 个百分点；招商银行非货首次突破万亿，为 1.042 万亿，占比 10.23%，较 2024 年提升 0.5 个百分点。
三加银行权益基金大卖，尤其是指数产品。市场反弹带来的权益基金的销售旺季，蚂蚁基金股票指数销售规模大增 22%。银行方面，农业银行半年环比上涨近 1.7 倍，兴业银行环比大涨近 1 倍，中信银行、平安银行、浦发银行涨幅明显。
四是销售结构上，银行、券商各有突破。券商在非货保有上进步明显，占比从 2024 年底的 18.14% 提升至 20.36%；银行在股票型指数销售上占比提升，从 2024 年底的 11.29% 跃升至 13.71%。从券商来看，权益类百强榜中有中信与华泰两券商排名跻身前十，57 家券商进入百强榜。
2025 年上半年销售机构销售保有前 50 强 （图）
特点一：百家销售机构保有规模首破 10 万亿，多家机构刷新历史指标
2025 年 A 股市场受到关税摩擦影响走出深 「V」 行情，核心指数不同程度上涨，其中，中证 2000 领涨，涨幅达 15.24%，科创 100 上涨 13.55%，创业板综上涨 8.78%，沪指也有 2.76% 的上涨。在此背景下，权益市场销售回暖企稳。
销售规模直观印证了资金入市的热情，2025 年上半年前百名机构销售非货保有规模达到 10.188 万亿元，首次突破 10 万亿，较 2024 年底环比增长 6.8%。
从单个机构的微观角度来看，各家也在刷新着自身的纪录。
蚂蚁基金、招商银行销售均有新突破，基金非货基金保有突破 1.5 万亿元，达到 1.57 万亿，半年环比增长 8%；招商银行非货保有突破万亿，半年环比增长 10%。
在权益基金销售方面，中国人寿保险迈上千亿门槛，最新销售规模为 1114 亿元，较半年前增加了 163 亿元；在非货销售上，千亿规模保有机构从 2024 年底的 22 家增至 26 家，国泰海通因合并销售数据后，跻身千亿销售俱乐部，排名也从 2024 年的 26 名上升至 17 名，此外，招商证券、中信建投证券以及浦发银行非货销售新晋超过千亿元。
特点二：蚂蚁、招行两巨头优势持续扩大，两券商保持前十
从非货数据来看，真正的销售之争或进入蚂蚁、招商的 「二巨头」 时代，两家机构进入全面断档领先阶段。
先来看蚂蚁基金，2024 年上半年，蚂蚁基金在权益基金保有规模上首次超越招商银行，随后市场份额持续扩大。2025 年上半年权益基金保有规模 8229 亿元，占比 16.05%，也是唯一一家双位数占比的机构，股票指数保有规模 3910 亿元，占比 20.09 亿元；非货保有规模 1.57 万亿元，占比 15.39 亿元。不仅占比高，蚂蚁基金的保有占比仍在提升。不难看出，蚂蚁基金今年发力指增产品、固收+产品，对增量均有贡献。
招商银行在今年上半年公募销售规模狂奔，今年上半年非货保有规模达到 1.04 万亿元，占比 10.23%，权益公募基金保有规模 4920 亿元，占比近 10%。
招商银行在 2025 年半年报中表示，今年上半年代理基金手续费及佣金收入为 24.38 亿元，同比增长 14.35%。基金销售方面，招商银行加强了对市场趋势和政策引导的研判，以提升投资者的产品持有体验。招商银行与公募定制 「长盈计划」「启明星计划」 成为招商严选的新一代代名词。
值得注意的是，2025 年上半年销售机构权益基金规模保有前十排名与 2024 年底并无变化，蚂蚁、招商之外，天天基金以 3496 元排名第三，随后是工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、中信证券、农业银行以及华泰证券。
天天基金依然稳居权益保有规模第三，但是从增量来看，在前十名中增量最少，上半年仅增加了 3 亿元。
值得注意的是，中国人寿同样稳居第 11 名，销售权益基金规模保有也首次突破千亿元，从格局上来看，今年上半年无一机构能够挑战 TOP11，合并后保有规模的国泰海通非货名次上升 11 位，位于行业 12。
特点三：银行系发力股票指数基金，券商占半壁江山
指数类产品正在通过银行渠道飞入寻常百姓家。
从 2025 年上半年百强销售机构来看，商业银行在股票指数保有规模上取得了长足的进步，保有规模 2667 亿元，较 2024 年底的 1923 亿元增长 37.9%，更是较 2024 年中报翻倍，商业银行占比规模从 11.29% 提升至 13.71%。
在监管大力发展指数基金的导向之下，ETF 等工具型产品成为较好把握风格轮动的利器，渠道的 ETF 场外联接、指数基金成为不少银行渠道的投资选择，这也符合今年公募基金在权益方面的整体发展趋势，即被动产品规模持续增加，而主动权益基金则相对平缓。
股票指数基金方面，券商以 55.2% 的保有规模暂时无其他力量可匹敌。
在股票指数基金的绝对增量上，有 17 家机构销售保有规模超过 50 亿元，蚂蚁基金以 709 亿元规模遥遥领先，国泰海通增加了 350 亿，招商银行、中信证券、农业银行、招商证券增加超百亿。
在股票指数基金排名增加上，百强榜中有 5 家机构排名变动超过 10 个名次，其中四家为银行，光大银行上半年销售股票指数保有上升了 19 个名次，农业银行、兴业银行、邮储银行则分别上升了 16、15 以及 10 个名次。
此外，山西证券是唯一一家在股票指数基金销售保有前进 10 名的券商。
特点四：57 家券商进入百强榜，权益类保有规模成加分项
随着 ETF 新发与持营的增加，券商在销售权益基金上游刃有余。
2025 年上半年，销售百强榜中，权益基金保有规模增长超 50 亿的机构中，有 6 家券商，国泰海通增加 430 亿元，中信建投、招商证券分别增加 159 亿元、139 亿元，国信证券增长也超百亿，达 115 亿元。此外，中信证券、华泰证券增长同样明显。
上半年的权益类百强榜单中，券商的变化仍然引人关注。总体来看，共 57 家进入百强榜。仅从券商排名来看，前十分别为中信、华泰、国泰海通、招商、广发、中信建投、银河、国信、平安、东方财富证券。
其中提排进步较大的分别为：合并后的国泰海通进步 11 名，中金公司 （9 位）、西部证券 （7 位）、招商证券 （6 位）、方正证券 （6 位） 均提升了 6 个席位以上，中信建投、申万宏源、华西证券、第一创业、上海证券、民生证券则分别提升 4 位。
排名整体波动不大，其中中航证券和财信证券今年上半年权益类基金销售保有排名下降 5 个席位，中原证券退步了 3 名，广发证券、信达证券、东兴证券下滑 2 个名次。
值得注意的是，8 月 27 日，证监会最新修订实施的 《证券公司分类评价规定》，增设自营投资权益类资产、基金投顾与权益类基金销售保有规模、权益类资管产品管理规模等专项指标，鼓励证券公司在引入中长期资金、服务居民财富管理等领域加力发展、特色化发展，优化自营投资结构，提升投资者服务能力。
权益类基金销售保有规模纳入分类评价体系，并进一步列入加分项，「权益类基金销售保有规模增量」，上一年度增量位于行业前 10 名加 1 分、前 20 名加 0.5 分。2025 年上半年权益类基金保有来看，有望加分格局一目了然。
