【行情复盘】PVC 期货有所企稳，昨日重心在前低附近逐步止跌回升，但上方十日均线附近承压。隔夜夜盘，期价窄幅震荡。
【重要资讯】 国内 PVC 现货市场气氛尚可，业者心态弱稳，各地区表现不一，华南地区小涨，华东、华北地区价格维稳。与期货相比，PVC 现货延续大幅贴水，部分点价货源存在优势，但高价成交阻力增加。西北主产区企业出货为主，报价多根据自身情况灵活调整，部分厂家存在预售，可售库存下滑，厂区库存降至 26.91 万吨。上游原料电石市场观望情绪蔓延，价格暂稳。电石供应有所恢复，但仍存避峰生产预期，厂家出货顺畅，生产较为积极。下游 PVC 企业刚需采购稳定，待卸车逐步增加，采购价未有波动。电石涨势暂缓，PVC 成本端大稳小动。临停装置较多，PVC 行业开工明显回落，降至 76.91%，损失产量增加。后期仅有一家企业计划检修，同时部分前期停车装置恢复，PVC 货源较为充裕。尽管处于金九传统旺季，但需求端未有明显改善。下游制品厂开工偏低，华东、华南、华北地区开工保持在 50.5%、51.5%、52.5%。其中，型材开工基本维稳，管材开工小幅回升，仍不足四成。贸易商报价存在跟涨现象，下游阶段性补货后，主动询盘乏，实际成交冷清。华东及华南地区社会库存继续累积，上涨至 51.19 万吨，增速有所放缓，大幅高于去年同期 12.60%。
【市场逻辑】 原料电石整理运行，成本端支撑不足，PVC 市场可流通货源充裕，而需求端难以发力，高库存成为常态。
【交易策略】 基本面缺乏驱动，PVC 期货上行承压，维持区间震荡走势，下方 4830-4850 附近存在支撑，重心底运行，短线波段参与为主，5000-5050 附近存在阻力。期权方面，卖出行权价在 4800 下方的虚值看跌期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
