【文章来源：天天财富】
国庆中秋长假即将来临，「持币还是持股」 备受市场关注。从最近 ETF 申赎情况来看，资金似乎给出了答案。
在 9 月 26 日的震荡行情中，220 多亿元资金借道权益类 ETF 入市，创下过去五个多月来的单日净申购额新高。从资金流向看，半导体、港股、创业板、人工智能等方向强势吸金。
单日 222 亿元涌入 ETF
9 月 26 日，市场遭遇调整。据 Choice 测算，当日权益类 ETF 净申购额合计达到 222 亿元。从日净申购额看，仅次于今年 4 月 16 日的 292 亿元，创下过去五个多月来的新高。
从资金流向看，多只宽基 ETF 获资金涌入。具体来看，中证 A500 相关 ETF 净申购额合计超过 55 亿元。其中，华泰柏瑞中证 A500ETF、富国中证 A500ETF 净申购额均超过 12 亿元。易方达中证 A500ETF、南方中证 A500ETF、广发中证 A500ETF、华夏中证 A500ETF 等净申购额均在 5 亿元以上。
除了中证 A500ETF 以外，易方达创业板 ETF 净申购额为 14.14 亿元，华安创业板 50ETF 净申购额为 7.45 亿元，华泰柏瑞沪深 300ETF 净申购额为 7 亿元。
除了上述宽基 ETF 以外，行业主题 ETF 也强势吸金。其中，华夏机器人ETF 净申购额为 8.69 亿元，国泰半导体设备 ETF、华夏游戏ETF、易方达人工智能主题 ETF、华夏科创半导体 ETF 等净申购额均在 6 亿元以上。
从部分 ETF 净申购情况看，在 9 月 26 日的调整行情中，不少资金积极进场抄底，扭转了前期净流出态势。
以易方达创业板 ETF 为例，9 月 1 日-9 月 25 日，区间净赎回额为 47 亿元，9 月 26 日净申购额为 14.14 亿元。9 月 1 日-25 日，华泰柏瑞沪深 300ETF 净赎回额近 90 亿元，9 月 26 日净申购额为 7 亿元。
公募新发基金火爆
从当前新基金发行市场来看，持续回暖，频现爆款基金。
Choice 数据显示，截至 9 月 28 日，9 月新基金发行规模达 1548.81 亿元，较 8 月新基金发行规模大幅增长 500 多亿元，9 月也创下年内新基金发行规模月度新高。
值得一提的是，主动权益类基金频现比例配售。其中，招商均衡优选混合基金设置了 50 亿元的募集规模上限，最终认购申请确认比例仅为 56.67%。华商港股通价值回报混合基金同样一日售罄，募集规模上限为 10 亿元，认购申请确认比例为 32.95%。类似的还有博道惠泓价值成长混合基金，一日结束募集，认购申请确认比例为 70.78%。
站在当前时点，公募基金保持高仓位运作迎接四季度。
据信达证券测算，截至 9 月 26 日，普通股票型基金的平均仓位约为 92.51%，偏股混合型基金的平均仓位约为 91.14%。
展望四季度投资机会，汇丰晋信基金发表观点称，伴随中秋国庆双节临近叠加 「双十一」、「双十二」 等促销活动，旅游、餐饮、文娱等服务消费预计保持活跃。以旧换新政策持续推进叠加个人消费贷款贴息政策正式落地，有望推动社会消费品零售总额保持良好增长态势。从权益资产来看，A 股与港股盈利已呈现企稳复苏态势，且估值水平处于合理区间，未来有望吸引更多全球长线资金配置。重点关注受益于经济复苏的顺周期、中游制造板块，以及产业趋势推动的 AI 科技板块的投资机会。
「今年以来，权益资产开始成为居民存款的承接方，一方面是固收类资产随着利率中枢下移吸引力下降，另一方面，权益市场自身的风险收益比明显抬升。活跃资金加仓、机构由债入股是近期市场的主要增量。」 鹏华基金发表观点称，2025 年上市公司中报出现了一些积极变化，库存、产能周期都运行至绝对底部、企业现金流边际改善、自由现金流/营收比更是创下新高。当前，需要关注科技板块内部局部拥挤度过高的问题，从平衡组合收益与波动的角度，在交易层面可以关注涨幅相对滞后且基本面有积极变化的方向。
（文章来源：上海证券报）
(原标题：罕见，大资金抄底！)
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