每经记者 杨建 每经编辑 彭水萍
（一） 重要市场新闻
1、美股三大指数集体收跌，纳指跌 0.53%，道指跌 0.37%，标普 500 指数跌 0.33%；游戏驿站跌超 22%，大型科技股涨跌不一，英伟达跌超 2%，谷歌、Meta 跌超 1%；苹果涨超 1%，特斯拉、微软、奈飞、亚马逊、英特尔小幅上涨。纳斯达克金龙中国指数涨 1.39%，中概股多数上涨，小牛电动涨近 12%，再鼎医药涨超 6%，爱奇艺涨超 5%，名创优品涨逾 4%。
2、现货黄金涨 1.21%，报 3055.52 美元/盎司，盘中最高报 3059.77 美元；COMEX 黄金期货涨 1.54%，报 3069.1 美元/盎司，盘中均创历史新高。COMEX 白银期货涨 3.21%，报 35.32 美元/盎司。国际油价小幅上涨，美油 5 月合约涨 0.37%，报 69.91 美元/桶。布油 6 月合约涨 0.41%，报 73.36 美元/桶。欧洲主要股指集体收跌，德国 DAX30 指数跌 0.79%，英国富时 100 指数跌 0.26%，法国 CAC40 指数跌 0.51%，欧洲斯托克 50 指数跌 0.63%。
（二） 行业掘金
1、美东时间周三，包括特斯拉、波士顿动力和敏捷机器人在内的多家美国机器人公司代表前往国会山，会见了美国议员，并敦促他们开启一项国家机器人战略，建立一个专注于促进机器人行业发展的联邦办公室，从而推动美国公司在全球竞争中开发下一代机器人。卡德纳斯表示，全球下一场机器人竞赛将由人工智能驱动，谁都有可能赢，但如果我们要继续建设并保持领先地位，我们需要一个国家战略。」
点评：具身智能是指将人工智能融入机器人等物理实体，赋予它们感知、学习和与环境动态交互的能力，是人工智能技术发展方向之一。人形机器人作为具身智能的典型代表，被视为实现具身智能的最佳载体之一。具身智能作为人工智能的重要分支，正逐步走向产业应用，推动专用机器人向通用机器人发展。随着 AI 大模型加速驱动及科技公司研发积极推动，具身智能市场规模加速打开。预计未来五年，具身智能的市场规模将持续增长，有望在 2026 年突破万亿规模。概念股包括汉威科技、汉宇集团、昊志机电等。
2、工业和信息化部、教育部、市场监管总局印发轻工业数字化转型实施方案，其中提到，到 2027 年，重点轻工企业数字化研发设计工具普及率达到 90% 左右，关键工序数控化率达到 75% 左右，打造 100 个左右典型场景，培育 60 家左右标杆企业，制修订 50 项左右国家标准、行业标准，形成一批数字化转型成果。到 2030 年，规模以上企业普遍实施数字化改造，形成 「智改数转网联」 数字生态，高端化、智能化、绿色化发展水平显著提升。
点评：据统计，2024 年底轻工业企业数字化研发设计工具普及率达 84.9%，实现网络化协同企业占比达 47.2%，开展个性化定制企业占比达 18.3%，分别高于全国平均水平 0.8、2.0、2.8 个百分点，说明轻工业在数字化转型方面具有较好基础。方案围绕发展目标，部署实施了 4 大行动，并细化为 15 项具体措施，对细分领域加强分类指导，以实现 「数字化车间 -智能工厂-智慧供应链」 梯次递进转型升级和数字化水平的整体跃升。概念股包括东方通、赛意信息、鼎捷数智等。
3、近期，国产药企自主研发的 TROP2 ADC 芦康沙妥珠单抗的第二项适应症获批上市，用于治疗 EGFR 突变非小细胞肺癌。这是全球首个在肺癌适应症获批上市的 TROP2 抗体偶联药物。近年来，我国创新药的优势愈发明显，目前，我国创新药在 GLP-1 药物、双特异性抗体、抗体偶联药、CAR-T 等细分领域取得重大突破，部分成果已达到全球领先或国际先进水平。中国创新药企业在 「AI+创新药"技术领域也走在了前列。2025 年，多家国产医药已接入 DeepSeek，此外，AI 技术对药物研发环节的颠覆效应已初步显现。
点评：在我国创新药优势凸显的背景下当前医药板块整体估值较低，修复空间较大。现如今中国新药企业 BD 交易数量较往年实现较大增长，交易金额亦明显提升，未来，国产创新药出海市场有望进一步活跃。跨国制药公司认可中国本土企业研发实力，有更强意愿给予高估值。另外国产新药整体研发进度可圈可点，研发实力较强的国产药企有望与外资企业在全球市场上同台竞技。创新药、大型设备、IVD 及部分高值耗材的海外资产重估有望成为 2025 年医药结构性行情的主线。CXO 板块有望进一步修复。概念股包括恒瑞医药、康弘药业、奥赛康等。
4、据百川数据显示，近期碳酸锶价格再度开启上涨，3 月 27 日，碳酸锶出厂价最高达 15500 元/吨，直逼前期新高。2024 年 4 月以来，碳酸锶价格开启主升浪，从 7500 元/吨涨至目前，累计涨幅超 106%。近期国际碳酸锶巨头受灾影响产量预期，墨西哥 Kandelium 因火灾和大风影响导致工厂和库存一并被烧毁，涉及碳酸锶产能 4 万吨，目前已通知下游停止供应，未来复产时间预计较长。中国 2024 年从墨西哥进口碳酸锶 1.3 万吨，占比 51%，通常 3-5 月是碳酸锶进口旺季，Kandelium 停产将对国内供应造成较大影响。
点评：国内方面，去年 3 月应急管理部办公厅发布通知，要求使用间歇碳化法工艺的碳酸锶工厂必须一年内 （即 2025 年 3 月之前） 改造完毕，国内碳酸锶产能约 20.8 万吨，近半产能因此停、减产。行业数据显示 1-2 月碳酸锶产量同比下滑 16.15%，供给端扰动对价格影响逐步显现，预计碳酸锶价格有望持续上涨，短期将突破前高 1.9 万元，如出现行业恐慌性囤货，年内极有可能复制 TMA 涨价趋势。在下游成本中，碳酸锶成本占比 10% 以下，为涨价提供弹性与空间。概念股包括金瑞矿业、红星发展、道氏技术等。
（三） 避雷针
九阳股份：公司 3 月 27 日晚间披露年报，2024 年实现营业收入 88.49 亿元，同比下降 7.94%；净利润 1.22 亿元，同比下降 68.55%；基本每股收益 0.16 元。2024 年，公司营业成本 65.92 亿元，同比下降 8.75%。公司毛利率同比上涨 0.66 个百分点。
中国国航：公司 3 月 27 日晚间发布 2024 年年度报告，2024 年实现营业收入 1666.99 亿元，同比增长 18.14%；归属于上市公司股东的净利润亏损 2.37 亿元，上年同期亏损 10.46 亿元。2024 年，全球经济整体保持增长，民航市场恢复进程有所加快。
泰格医药：公司 3 月 27 日晚间发布 2024 年年度报告，2024 年营业收入为 66.03 亿元，同比下降 10.58%；净利润 4.05 亿元，同比下降 79.99%；基本每股收益 0.47 元。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 3 元 (含税)。
利尔化学：公司 3 月 27 日晚间披露年报，公司 2024 年实现营业收入 73.11 亿元，同比下降 6.87%；净利润 2.15 亿元，同比下降 64.34%；基本每股收益 0.27 元。公司拟每 10 股派发现金红利 2 元 （含税）。
星湖科技：公司 3 月 27 日晚间公告，持股 6.63% 的股东铁小荣拟通过集中竞价交易和大宗交易的方式减持公司股份不超过 4984.42 万股，即减持不超过公司总股本的 3%。
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