【行情复盘】 甲醇主力合约昨日增仓下行，跌破区间下沿 2530 附近支撑后，重心进一步下破前期低点，创近四个月新低。隔夜夜盘，期价窄幅下探后企稳。
【重要资讯】 期货破位下行，市场参与者心态受挫，国内甲醇现货市场气氛降温，各地区报价出现不同程度回落，内地市场弱于沿海地区。西北主产区企业报价大幅下调，厂家出货意向增加，降价后签单尚可，企业库存小幅下滑至 46.78 万吨，内蒙古北线商谈参考 2150-2160 元/吨，南线商谈参考 2150 元/吨。与期货相比，甲醇现货市场维持升水状态，基差略有扩大，做空基差套利作可谨慎持有。上游煤炭市场趋于稳定，报价与前期持平。产地主流煤矿生产稳定，月底暂停产销的煤矿恢复正常生产，煤炭产量稳步提升。下游用户维持刚需采购，电厂日耗回落，需求支撑不足，煤价走势依旧承压，甲醇成本端保持在低位。受到西北以及华中地区装置降负荷的影响，甲醇行业开工回落，生产装置整体开工为 71.41%，较前期下降 1.03 个百分点，西北地区开工降至 79.86%。生产企业检修计划不多，加之部分检修结束，甲醇开工难以持续下滑。甲醇价格处于相对高位，产业链下游利润被挤压，影响企业生产积极性。煤 （甲醇） 制烯经装置平均开工为 82.35%，小幅下滑 0.61 个百分点，主要受到华北 MTO 装置降负的影响。传统需求行业表现不一，二甲醚、MTBE 开工回升，醋酸开工则高位略回落。受到买涨不买跌心态的影响，下游入市采购相对谨慎，主动询盘围乏，持货商报价有限，刚需放量为主。随着进口船货到港量减少，沿海地区库存继续回落，降至 85.5 万吨，大幅高于去年同期水平 54.33%。
【市场逻辑】 煤炭市场偏弱运行，甲醇成本端难有支撑，四月份企业检修计划不多，重启装置数量增加，甲醇损失产量或有限，而下游需求基本恢复，需求端提振力度偏弱。
【交易策略】 进口量预期回升，甲醇供需压力或增加，期价向下突破后，短期走势转弱，空单可谨慎持有，支撑关注 2300-2350 附近，压力位关注 2500-2530。
（来源：方正中期期货）
