【现货】
据 Mysteel，截至 4 月 1 日，无锡宏旺 304 冷轧价格 13700 元/吨，日环比持平；佛山宏旺 304 冷轧价格 13750 元/吨，日环比上涨 50 元/吨；基差 325 元/吨，日环比下跌 180 元/吨。
【原料】
矿端供应偏紧，菲律宾苏里高矿区成为主要出货主力，矿端报价较坚挺；4 月印尼内贸基准价涨至+24-25，印尼政府新的税收政策仍落地实施的消息。镍铁价格稳中偏强，供方报价多在 1030-1050 元/镍 （舱底含税），低价资源较少，主流成交价格多在 1020-1030 元/镍 （舱底含税） 附近。矿端期现表现强势，铬矿现货货源集中，市场流通资源紧张，矿商挺价力度不减。
【供应】
据 Mysteel 统计，4 月国内 43 家不锈钢厂粗钢预计排产 348.45 万吨，月环比增加 0.45%，同比增加 8.18%；其中 300 系 190.75 万吨，环比增基本持平，同比增加 13.3%。
【库存】
社会库存和仓单数量仍偏高，周度数据高位回落。截至 3 月 28 日，无锡和佛山 300 系社会库存 56.59 万吨，周环比减少 1.74 万吨。4 月 1 日不锈钢期货库存 199921 吨，周环比增加 1336 吨。
【逻辑】
昨日不锈钢盘面偏强运行，佛山日内现货价小幅上调，市场询单增多，部分商户阶段性入市采购；无锡现货让利出货明显减少，现货成交热度一般，观望居多。宏观方面，近期发改委提出 2025 年持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组，政策出现积极预期，市场对择机降准降息也有一定期待，政策发力带动市场情绪改善。主要原料价格抬升，下方成本支撑明确。铬矿现货源紧缺，叠加铬铁供应过剩得到明显修复，铬铁价格偏强。菲律宾苏里高矿区成为主要出货主力，镍矿报价较坚挺；4 月印尼内贸基准价涨至+24-25，印尼政府新的税收政策仍落地实施的消息。镍铁价格持续偏强，但需注意 3 月印尼镍铁排产大幅增加，部分冰镍转产镍铁。近日国内钢厂有检修减产趋势，部分新产能延迟投产，但 4 月不锈钢排产维持高位。需求具有一定韧性但仍缓慢修复中，家电消费有一定带动，出口订单恢复情况较好，但整体采购氛围偏弱，下游维持刚需采购，对高价资源接受有限。社会库存小回落但仍偏高，仓单压力较大，后续需求增量或难消化供应增量，库存压力或将逐步增加。总体上，近期政策环境较好，原料坚挺对价格支撑明确，钢厂减产预期改善短期供给，需求有一定韧性但修复较为缓慢，仓单及库存偏高后续压力或将逐步增加，估值推高后继续反弹也存在一定阻力，短期预计区间震荡为主，主力参考 13200-13600。
【操作建议】
主力参考 13200-13600
【短期观点】
区间震荡
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