【现货】 据 Mysteel，截至 5 月 8 日，无锡宏旺 304 冷轧价格 13050 元/吨，日环比持平；佛山宏旺 304 冷轧价格 13100 元/吨，日环比持平；基差 515 元/吨，日环比上涨 5 元/吨。
【原料】 菲律宾部分矿山 6 月资源已售，在 1.4%FOB43 成交；印尼 5 月一期镍矿内贸升水去至+26-27，二期内贸基价预计上涨，雨季影响下镍矿供应仍偏紧。印尼政府新的税收政策落地，镍产品特许权使用费增加了对镍金属的 1.5% 的税费。镍铁价格松动，铁价格承压下跌，最新主流钢厂在 940 元/镍 （到厂含税），铁厂暂停报价。
【供应】 据 Mysteel 统计，5 月国内 43 家不锈钢厂粗钢预计排产 348.99 万吨，月环比减少 0.4%，同比增加 5.8%；其中 300 系 177.6 万吨，环比减少 2.6%，同比增加 7.5%。4 月不锈钢粗钢产量 350.25 万吨，300 系产量 182.43 万吨。
【库存】 社会库存周度数据基本持稳，仓单近期一定减少。截至 5 月 9 日，无锡和佛山 300 系社会库存 56 万吨，周环比增加 1.07 万吨。5 月 8 日不锈钢期货库存 159685 吨，周环比减少 5257 吨。
【逻辑】 昨日不锈钢盘面维持窄幅波动，现货价格基本持稳，现货采买意愿不强，商家在市场需求偏淡以及库存压力之下价格调整幅度不大。宏观方面，近期关税问题淡化，市场对美国与各方谈判保持观望，政策仍有不确定性因素，但情绪基本已经修复。近期矿端价格相对坚挺，铬矿现货源紧缺，叠加铬铁供应过剩得到明显修复，铬铁价格偏强。菲律宾部分矿山 6 月资源已售，在 1.4%FOB43 成交；印尼 5 月一期镍矿内贸升水去至+26-27，二期内贸基价预计上涨，雨季影响下镍矿供应仍偏紧。镍铁价格延续下跌趋势，最新成交 940 元/镍 （到厂含税），铁厂暂停报价。国内钢厂部分检修减产但力度不足，不锈钢排产维持高位，假期后钢厂持续到货，供应过剩格局加剧。需求具有一定韧性但仍缓慢修复中，制造业订单回暖较慢，采购以刚需补库为主。社会库存周度数据基本持稳，仓单近期一定减少，库存压力稍缓。总体上，矿端对价格有一定支撑，原料镍铁价格松动，短期供需矛盾有所扩大，库存压力稍缓。短期宏观情绪有所修复但仍有不确定性，节后到货增加，下游采购保守，基本面也存在一定压力，预计盘面偏弱震荡为主，主力运行区间参考 12600-13000。
【操作建议】 主力参考 12600-13000
【短期观点】 偏弱区间震荡
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