【行情复盘】 尿素期货节前震荡下行，上方五日均线附近压制明显，重心逐步跌破 1800 关口，最低触及至 1764，不断刷新近期低点，周 K 线录得三连阴。
【重要资讯】 尽管期货调整，但对现货市场影响不大，尿素现货市场表现抗跌整体气氛尚可，各地区报价基本维稳。山东地区报价暂稳，中小颗粒尿素市场均价为 1847 元/吨，与前期持平。与期货相比，尿素现货市场维持升水状态，基差继续扩大，做多基差套利可谨慎持有。煤价低位波动，尿素成本端变化不大，企业生产利润尚可。新增停车及恢复企业均为一家，尿素产能利用率小幅上涨，达到 89.83%，接近九成，较前期上涨 127%，超势继续回升。尿素供应呈现增加态势，周度产量为 144.59 万吨，环比上涨 2.04 万吨。现货市场买气减弱，尿素厂家前期订单逐步兑现，接单有所增加，整体订单量变化不大，企业预收订单天数为 5.88 日，环比减少 0.06 日。尿素企业库存继续增加，上涨至 98.06 万吨，环比增加 6.32 万吨，大幅高于去年同期水平，库存处于相对高位，面临一定压力。后期仅有 1 家企业计划停车，1-2 家停车企业可能恢复运行，尿素行业开工将保持在高位。工业需求不温不火，复合肥企业原料库存水平较高，补货意向有限。
【市场逻辑】 农业需求局部启动，备肥略有增加，整体推进缓慢。尿素维持高开工，货源供应充裕，下游需求不及预期，库存处于相对高位。
【交易策略】 供需偏宽松，尿素期价弱势调整，农需存在增加趋势，空单可考虑逢低逐步止盈，关注 1750-1760 附近支撑，油价上涨提振下，盘面或跟随走高，上方 1860-1880 附近承压。期权方面，卖出行权价在 1900 上方的虚值看涨期权建议止盈。
（来源：方正中期期货）
