【现货】 据 Mysteel，截至 6 月 17 日，无锡宏旺 304 冷轧价格 12700 元/吨，日环比下跌 50 元/吨；佛山宏旺 304 冷轧价格 12800 元/吨，日环比下跌 100 元/吨；基差 390 元/吨，日环比上涨 20 元/吨。
【原料】 菲律宾方面天气影响有所减弱，装船效率有所回升，菲律宾 1.3% 镍矿多在 FOB36 成交，1.3% 镍矿去至印尼在 CIF45 成交；印尼镍矿 6 月 （二期） 内贸基准价预计下跌 0.3-0.5 美元左右；当前内贸升水维持 26-28，部分工厂采购升水至 29，雨季影响下镍矿供应仍偏紧。镍铁价格下移，华南某钢厂高镍铁采购价 940 元/镍 (到厂含税)，铁厂对镍矿原料采购维持压价心态，下游铁厂成本倒挂，多有减产意愿。铬铁价格波动不大，工厂方调价意愿偏低，但贸易商走货意愿较强，低价出现较多。
【供应】 据 Mysteel 统计，6 月国内 43 家不锈钢厂粗钢预计排产 336.23 万吨，月环比减少 2.91%，同比增加 2.24%；其中 300 系 179.12 万吨，月环比增加 0.36%，同比增加 8.35%。5 月国内 43 家不锈钢厂粗钢产量 346.29 万吨，月环比减少 3.96 万吨，减幅 1.13%，同比增加 4.94%。
【库存】 社会库存周度数据回升，仓单近期一定减少。截至 6 月 13 日，无锡和佛山 300 系社会库存 53.08 万吨，周环比增加 1.06 万吨。6 月 17 日不锈钢期货库存 117410 吨，周环比减少 2629 吨。
【逻辑】 昨日不锈钢仍维持偏弱运行，华南钢厂限价下调带动现货价格下行，市场交投仍偏平淡，刚需采买为主，贸易商反馈订单多为中小批量补货。宏观方面暂稳，美国 5 月民众通胀预期有所回落，市场对美联储下半年降息存在一定预期。菲律宾方面天气影响有所减弱，装船效率有所回升；印尼镍矿 6 月 （二期） 内贸基准价预计下跌 0.3-0.5 美元左右，当前内贸升水维持 26-28，部分工厂采购升水至 29，雨季影响下镍矿供应仍偏紧。铬铁弱稳运行为主，工厂方调价意愿偏低，但贸易商走货意愿较强，低价出现较多。镍铁价格偏弱，华南主流钢厂高镍铁采购成交价 940 元/镍 (到厂含税)，铁厂对镍矿原料采购维持压价心态，下游铁厂成本倒挂，多有减产意愿。供应端维持偏高位，部分钢厂在 6 月预计小幅增加 300 系产量而减产 400 系，整体供应过剩格局未改。需求具有一定韧性但仍缓慢修复中，制造业订单回暖较慢，采购以刚需补库为主。不锈钢进入季节性去库阶段，但社会库存仍没有明显去化，仓单近期一定减少。总体上，基本面持续偏弱，矿端对价格有一定支撑，原料镍铁价格弱稳运行，不锈钢产量维持高位，需求改善偏缓。短期供需矛盾之下基本面仍存在一定压力，关注钢厂减产节奏，预计盘面偏弱运行为主，主力运行区间参考 12400-13000。
【操作建议】 主力参考 12400-13000
【短期观点】 偏弱震荡
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