新华财经北京 7 月 1 日电 （胡晨曦）2025 年上半年 A 股行情收官，主要股指多数录得上涨，总市值首次超过 100 万亿元。成交量方面，上半年沪深两市日均成交 13608.36 亿元，较 2024 年日均成交额 （10521.82 亿元） 放量近 30%。
主要宽基指数全线上涨，小盘股、微盘股的涨幅相对较大。微盘股指数自 2010 年以来 （除 2017 年和 2020 年） 多数年份均能跑赢主流宽基指数，且通常跑出超额收益。涨幅较多的是北证 50 指数和中证 2000 指数，这两个指数的成分股平均市值偏小，这一定程度上说明今年上半年小盘风格较为强势。此外，北证 50 的市盈率百分位较高，为 99.37%。
上半年 A 股市场呈现＂哑铃策略＂特征。一端是银行等红利股加速上涨创新高，另一端则是概念题材轮番上涨。上半年 DeepSeek 概念板块以 55.30% 的涨幅领跑全市场。在全球贵金属价格大幅上涨的背景下，贵金属板块涨幅居第二。此外，人形机器人、稳定币等概念股也掀起上涨热潮。
截至上半年末，万亿市值个股增至 13 只，千亿市值个股增至 138 只。市值一哥之位竞争激烈，工商银行以 2.71 万亿元市值位居第一，建设银行次之，市值为 2.47 万亿元。4 月 16 日，在银行股为代表的大市值蓝筹积极护盘下，上证指数录得 「7 连涨」，为半年来首次。7 月份，分红总额较大的工商银行、农业银行、招商银行的 「红包」 也将陆续到账。
从领涨的个股属性上看，主要化工 （联合化学、中毅达、永安药业） 题材占有三席，两只 ST 涨超 300%，三只北交所股挤进前十。风险警示板块则成为下跌重灾区。跌幅榜前十名中，退市股占据九席，人人乐以 95% 的跌幅居首。据统计，2025 年以来 A 股市场已有十余家公司完成退市，与去年同期数量相当，包括了*ST 美讯、*ST 博信、*ST 卓朗等。
A 股 IPO 出现回暖迹象，首发上市企业数量、融资规模和市场活跃度显著提升。今年上半年上市的非北交所新股合计有 45 只，单签浮盈普遍超万元。中国瑞林、影石创新、矽电股份、弘景光电、常友科技单签浮盈超过 5 万元。
融资净买入方面，共 9 只个股获融资资金净买入超 10 亿元，比亚迪以 49.34 亿元的净买入额排名榜首，胜宏科技、赛力斯排名第二、第三，分别净买入 26.15 亿元、17.92 亿元。
从全市场公募基金业绩表现来看，医药与北交所主题基金表现尤为突出，多只产品斩获亮眼涨幅，最高收益逼近 90%。
展望下半年，有机构认为，在中长期资金有望成为市场重要增量资金之一的背景下，A 股市场或将呈现结构性牛市上涨特征。哪些投资方向值得关注？
编辑：罗浩
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