近日，个人养老金理财产品迎来新一批的扩容。
据禾湖财经 APP 了解，农银理财、中银理财、中邮理财三家公司各新增 1 只个人养老金理财产品，且都特别设立了针对个人养老金的专属 L 类理财份额。这是自 2023 年 2 月首批个人养老金理财产品推出以来的第五批产品。
数据显示，2024 年以来个人养老金理财产品投资规模增长近 200%。截止目前，个人养老金理财产品总数达 26 只，累计购买总金额超过 47 亿元。
值得一提的是，本次三款新产品设置了一定的最短持有期限，专家表示，这有利于促进个人养老金投资者开展长期投资，也有助于理财公司投资策略的稳定性和一致性。
第五批个养理财产品扩容至 26 只
截至 7 月 18 日，共有 6 家银行理财子公司累计发行 26 只个人养老金理财产品，分别为建信理财 2 只、工银理财 8 只、中银理财 6 只、农银理财 5 只、中邮理财 4 只和贝莱德建信理财 1 只。
中国理财网 （银行业理财登记托管中心官网） 公布的数据显示，此次第五批个人养老金理财产品名单中新增了三只产品，分别为农银理财农银顺心·灵动 540 天固定收益类人民币理财产品、中银理财 「福」(5 年) 最短持有期固收增强理财产品、中邮理财添颐·鸿元最短持有 365 天 1 号人民币理财产品。三款产品子份额名称均为 L 份额。
据了解，L 份额是个人养老金理财产品针对个人养老金投资单独设立的份额类别，投资者可以通过个人养老金资金账户购买个人养老金理财产品 L 份额，享受手续费和税收的双重优惠，相比非养老金产品产品综合费率明显降低，让广大投资者切实受益。
「本次新增理财产品中，两只为固定收益类产品，一只为混合类产品，风险等级为二级或三级，风险程度适中，同时均设置了最短持有期限，以鼓励投资者长期投资，提高投资组合的稳定性和投资策略的一贯性。」 银行业理财登记托管中心介绍。
中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平表示，本次新增的三只个人养老金理财产品种类、风险等级的设定，比较符合开立养老金账户投资者的风险偏好；设置最短持有期限，不仅符合养老理财产品的定位和设计初衷，还可以引导中长期资金投资，希望以此形成中长期资金入市与产品收益率之间的良性互动。
产品收益方面，中邮理财添颐·鸿元最短持有 365 天 1 号人民币理财产品需持有期限最短，业绩比较基准 （年化） 为 2.3%-4.3%，成立日为 7 月 17 日。中银理财 『福』（5 年） 最短持有期固收增强理财产品需持有期限最长，业绩比较基准 （年化） 相对较高，为 3.50%-5.50%。农银理财农银顺心·灵动 540 天固定收益类人民币理财产品」 业绩比较基准 （年化） 为 3.20%-3.70%。
图片来源：农银理财
费率方面，对产品费率予以优惠。中银理财表示，产品 L 类份额 （单独为个人养老金账户设置的份额）7 月 11 日起固定管理费、销售服务费费率均由 0.1% 降至 0.05%。
目前，产品扩容后，发行个人养老金理财产品的机构有工银理财、建信理财、农银理财、中银理财、中邮理财、贝莱德建信理财等 6 家。仍有交银理财、光大理财、招银理财、兴银理财、信银理财 5 家公司暂未发布个人养老金理财产品。
今年以来投资规模增长近 200%
个人养老金理财产品数量逐步扩容的同时，产品认购规模也迎来了大幅度的增长。
银行业理财登记托管中心此前发布的数据显示，从 2023 年 2 月首批发布到 2023 年 9 月第三批个人养老金理财产品扩容，有近 15 万投资者开立个人养老金理财产品行业信息平台账户，累计购买金额近 10 亿元。2024 年 1 月，第四批产品公布，个人养老金理财募集金额超过 17 亿元。截止目前，目前市场上共有 19 家商业银行代销 23 只个人养老金理财产品，投资者累计购买金额超 47 亿元，据测算期投资规模较年初增长近 200%。
业内人士认为，这主要得益于个人养老金理财产品兼顾了普惠性和收益确定性，符合养老理财客群投资偏好，受到了广大投资者的认可。
银行业理财登记托管中心副总裁管圣义此前指出，个人养老金理财产品的收益相对稳定。「2023 年个人养老金理财产品加权平均年化收益率约为 3%，23 只产品中无一只产品发生亏损，有 7 只产品基本达到业绩比较基准。」
「经测算，对于在 10 年后将要退休的投资者，如每年全额投资个人养老金理财产品，则在 10 年后可以获得最高 42% 的节税收益和 15%～25% 的投资收益，相关收益确定性较高。」 管圣义指出。
国家金融与发展实验室特聘研究员任涛表示，相较其他银行理财产品，个人养老金理财产品更强调普惠性，产品门槛较低；此外，产品稳健性较高，期限往往更长。
缺少长期优质资产供给
目前个人养老金理财产品投资的基础资产同大多数普通理财产品一样，以货币市场工具、债券、股票等标准化资产为主，与普通产品并无不同，这导致个人养老金理财的投资运作上特殊性和优惠力度较小，「养老」 的特点在资产端体现得不明显。
「资产荒」 局面突显，这导致个人养老金理财产品的管理人难以实际开展长期投资、价值投资，因此也很难做到高收益。管圣义指出，23 只个人养老金理财产品虽然全部实现了正收益，但增值较少，与投资者的期望有一定的距离。中国银行研究院数据显示，今年二季度，23 只理财类个人养老金产品的平均收益率约为 1.09%，最高收益率 2.24%，最低收益率 0.45%。
管圣义建议，在资产端引入更多创新机制。引导理财公司优化养老产品创设，将资金投向绿色、环保、国家战略性行业项目，与养老金融产业协同，完善产品设计，丰富产品种类，增强产品普惠性。
南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，推动个人养老金理财产品增长的主要原因包括人口老龄化的加剧和国家政策的鼓励。他认为，未来个人养老金理财产品的数量及发行、代销机构名单有望呈现进一步扩容趋势。同时，会有更多的理财产品和机构加入到个人养老金体系中来。
个人养老金产品如何进一步提升对投资者的吸引力？
任涛认为，由于定位上的差异，个人养老金理财产品应在费率、税收抵免等方面更加注重普惠性。由于购买群体的风险偏好总体较低，应更加注重通过建立收益平滑机制、加大对低波幅资产的配置比例、强化回撤管理等方式提升个人养老理财产品的稳健性。此外，通过加快专业团队和自身投研能力建设，根据底层资产种类、期限、波动幅度、交易策略等方面的差异加大产品供给，为投资者提供更加丰富多元的选择。（本文首发于禾湖财经 APP，作者｜颜繁瑶，编辑｜刘洋雪）
