黄仁勋访华重磅官宣，H20 芯片恢复对华销售黄仁勋短短三个月内再次访华，为国内科技产业带来重磅消息。黄仁勋今日公开接受采访表示，美国政府方面已批准将 H20 芯片销往中国，同时英伟达将推出新款 RTX Pro 显卡。黄仁勋还表示，中国市场对美国企业十分重要，「中国市场如此庞大、充满活力。人工智能在中国发展非常快，这里有全球 50% 的人工智能研究人员，我非常高兴看到中国的人工智能发展。」 今日午后，A 股云计算及算力租赁板块应声大涨。阿里巴巴收涨 6.97%，金山云收涨 16.81%，万国数据涨超 10%，优刻得、青云科技盘中上涨至 5.16%、8.25%，科华数据、利通电子盘中一度涨停。外交部发言人林剑今日回答媒体提问表示，中方反对将科技和经贸问题政治化、工具化、武器化，对中国进行恶意封锁和打压的立场是一贯的、明确的。这种做法扰乱全球产业链的稳定，也不符合任何一方的利益。▍H20 带来云服务板块震动 H20 芯片是英伟达为满足美国此前出口管制，而在 2023 年底推出专供中国市场的减配 AI 加速器。其基于 Hopper 架构，算力仅为旗舰产品 H100 的六分之一。时至今年年初，H20 伴随国内 AI 算法公司 DeepSeek 横空出世而大放异彩。DeepSeek 通过算法改进大幅降低训练和推理成本，而业内此时也关注到，H20 通信带宽速率及显存容量甚至优于 A100，同时其价格较低，高带宽与集群部署能力让这款算力芯片成为最适配 DeepSeek 本地部署的硬件方案。以国内某服务器厂商的企业级方案，其仅用 1 台 FusionServer G8600 服务器，内置 8 张英伟达 H20 显卡即可运行原生满血模型 DeepSeek-R1 671B，在 DeepSeek 的 FP8 精度下，实现模型智能水平无损释放。在今年 3 月下旬，国内一家服务器厂商向客户通知 H20 芯片供应紧缺。4 月 16 日，英伟达正式公告美国政府对 H20 芯片的禁令，并计提约 55 亿美元库存减值，当日股价盘后重挫 6%。对于今日 H20 恢复对华销售带来的行业影响，有云服务器业内人士认为，无疑对云计算服务、大模型训推带来利好。有互联网企业芯片技术人员向 《科创板日报》 分析，H20 恢复销售后，互联网大厂应该会积极购买。「对于大厂来说，不可能一点不买。可以买的话，肯定会买的。」 信达证券分析师莫文宇今日发布的研报观点称，H20 作为英伟达面向中国市场的主力合规 AI 芯片，其恢复供应或将满足国内积压的部分算力需求，有利于国内 AI 模型的硬件和软件能力进一步提升。此前因许可证不确定性导致的产业链订单延迟与观望情绪有望缓解。▍英伟达 「缺席」 数月国产 AI 芯片商迎头赶上有 AI 算法初创公司人士提到，行业内一般用 H20 进行推理，对 AI 芯片性能要求低于训练环节，而在英伟达 「缺席」 赛场的数月里，国产芯片积极适配并展现出一定竞争力。据了解，国产 AI 芯片主要参与者包括华为昇腾、寒武纪、海光信息、壁仞、沐曦、燧原股份、摩尔线程、百度昆仑芯、阿里巴巴平头哥、天数智芯等厂商。以华为昇腾、寒武纪两家 AI 芯片厂商为例，在今年的市场表现可谓十分亮眼。瑞穗证券分析师 Vijay Rakesh 在今年 5 月发布的报告中称，华为昇腾 910 系列 AI 芯片在 2025 年出货量有望超过 70 万颗。寒武纪则罕见实现单季度扭亏，显示其产品正逐步被市场接受认可。其今年一季度实现营收 11.11 亿元，几乎接近去年全年收入，同比增长幅度达到 4230.22%；归母净利润为 3.55 亿元，同比扭亏，这是自去年 Q4 起连续两个季度盈利，环比增幅为 30.61%。在大模型适配方面，寒武纪推理软件平台已支持并优化 DeepSeek 系列、Llama 系列、Qwen 系列等主流文生文模型，以及 Flux、hunyuanvideo、cogvideox 等多模态模型。某 AI 芯片企业高管对 《科创板日报》 表示，H20 恢复销售，不影响中国国产化进程。一名服务器架构师对 《科创板日报》 表示，「目前像华为、寒武纪的产品都还可以，希望能看到更多的国内的芯片能起来。」 据 TrendForce 集邦咨询最新研究报告，中国 AI 市场预计外购英伟达、AMD 等芯片比例会从 2024 年约 63% 下降至 2025 年约 42%；而中国本土芯片供应商 （如华为等） 在国有 AI 芯片政策支持下，预期 2025 年占比将提升至 40%，几乎与外购芯片比例平分秋色。▍算力投资成中国市场增长焦点黄仁勋年内三度访华 IDC 预测，2028 年我国 ICT 市场规模将接近 7517.6 亿美元，5 年 CAGR 为 6.5%。企业视角下，2024 年我国企业级 ICT 市场规模约为 2693.6 亿美元，同比增长 11.7%，高于 GDP 增速。继美国几家云厂商作出大规模算力基础设施投入承诺后，国内云服务及互联网厂商加速跟进。2025 年 2 月，阿里巴巴宣布未来三年将在云计算和 AI 基础设施领域投资超过 3800 亿元，该金额已超过其过去十年在该领域的总投入。腾讯表示将在 2025 年进一步加大投入，重点聚焦 GPU 及相关服务，以持续提升其 AI 能力。此外，我国三大电信运营商也宣布增加今年算力投资在资本开支中的比重。中国移动 2025 年资本开支预计为 1512 亿元，其中算力投资将增至 373 亿元，占比提升至 25%。中国联通的资本开支计划约 550 亿元，其中算力投资增幅达到 28%。上一财年，中国市场为英伟达贡献了约 170 亿美元的收入，占其全球营收的 14%。黄仁勋曾预测，中国市场未来几年有望达到 500 亿美元。而英伟达近期公布的 2026 财年第一季度财报显示，营收约为 441 亿美元，较去年同期增长 69%；净利润 187.75 亿美元，同比增长 26%。这一成绩超过市场此前预期，但较此前增速显著放缓，外界认为主要受中国市场份额流失影响。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋今年已经三次来到中国。在今天上午，黄仁勋到中国贸促会拜会了会长任鸿斌。他在会谈中表示，人工智能等技术将进一步为供应链服务，促进供应链稳定畅通。他还提到，中国市场的规模和技术整合能力为全球企业提供了关键支持。有消息显示，英伟达正在中国租用新的办公空间，以深耕中国市场。
