财联社 8 月 2 日讯 （记者 汪斌）今年以来，慈星股份 （300307.SZ） 两度重组已均告失败。与此同时，财联社也曾连续报道指出其中问题——详见 《慈星股份 「收容」 武汉敏声 对赌上市竟变自家接盘 停牌前飙涨疑内幕交易》《纯属巧合？停牌前 9 天北向资金急吼吼加仓 175% 慈星股份终止重组空手复牌|速读公告》《谁炮制了 「入股 DeepSeek」 谣言？慈星股份假消息漫天飞 董秘为何不澄清》《涉嫌内幕交易重组终止 仅隔三月慈星股份卷土重来》《慈星股份推进定增收购军工标的 前次跨界军工被指 「一地鸡毛」|速读公告》 等。
至昨日晚间，慈星股份一纸公告，宣告其拟收购沈阳顺义科技股份有限公司 （简称 「顺义科技」）75% 股权之重组事项终止。这意味着，公司运作了近三个月的重组再次失败，其跨界并购在年内已两度 「梦碎」。
据慈星股份在其公告中解释，终止本次重组的原因，与前次重组终止 「高度相似」，即对部分商业条款未达成一致意见。
「尽管本次合作未能最终达成预期目标，顺义科技对公司的专业素养及严谨工作态度方面给予了高度评价和充分认可，公司亦期待与顺义科技未来在新质生产力发展及科技创新领域保持交流。」 慈星股份在最新公告中作了 「意犹未尽」 的强调。
不过，财联社记者还是注意到，这份仅三页纸的公告仍有 「瑕疵」：在其开头部分将沈阳顺义科技股份有限公司误写作 「阳顺义科技股份有限公司」。
（图源：慈星股份 2025 年 8 月 1 日公告）
对部分投资者而言，慈星股份此番重组失败可能在 「意料之外」。
据慈星股份 7 月 3 日披露的调研纪要，董秘杨雪兰等人在接待来访机构时，就本次收购先是详细介绍了顺义科技的情况，然后大篇幅阐述了公司收购顺义科技的原因，包括：积极构建企业的第二增长曲线，顺义科技技术优势较为显著，双方将在多方面协同创新等。
就在 7 月 3 日，慈星股份同时还发布进展公告称：「自本次交易预案披露以来，公司及相关各方积极推进本次交易的各项工作。截至本公告披露之日，本次交易涉及的审计、评估、尽职调查等各项工作正按照计划开展，交易方案正在进一步磋商。」
而如今还不到一个月，慈星股份就宣告终止此次收购。
财联社记者注意到，与年初停牌拟收购武汉敏声涉足半导体产业不同。彼时，慈星股份是终止重组空手复牌。此番，慈星股份于 5 月底 6 月初停牌后，是带着收购顺义科技 75% 股权跨界军工领域的重组预案复牌的。
但奇怪的是，6 月初带着重组预案复牌的慈星股份，复牌后走势反不如今年 2 月初空手复牌时强势。其复牌首日冲高回落留下长上影，此后一路回调并弱势震荡。截至目前，慈星股份复牌后的累计涨幅是-7.97%，同期创业板指数的累计涨幅已近 16%。
如此反常现象背后，难道已预示慈星股份的二度重组成功概率也不高？又或是有资金借重组消息的利好在抛售手中筹码？据 Choice 金融终端统计，自复牌以来，慈星股份累计交易了 43 个交易日，累计交易金额超 70 亿元，换手率超 100%。
此外，慈星股份频繁跨界并购的背后，或源于其主业发展遭遇瓶颈。
在 7 月 3 日披露的调研纪要中，董秘杨雪兰曾坦言：「进入 2025 年以来，（电脑针织横机） 行业生产运营总体延续了上年的发展态势。在促内销政策效应持续释放、外贸抢出口等因素的影响下，一季度实现平稳开局。但受关税政策影响及终端消费需求影响，下游企业订单量短期内面临滞缓情况。此外，横机行业同质化竞争加剧，企业整体利润空间不断受到压缩，行业发展格局面临深度调整。」
今年 Q1，慈星股份营收为 6.08 亿元，同比增长 2.73%；归母净利润为 7610.96 万元，同比下降 66.46%。公司半年报预计 8 月 28 日披露。
