文 | 节点财经，作者 | 零度
多年亏损的有赞终于盈利了。
近日，有赞发布了今年上半年财报，净利润约为人民币 7300 万元。
过去很长一段时间中，有赞的盈利能力一直受到市场质疑，除了 2023 年全年实现 742.9 万的归母净利润之外，更长的时间周期下，有赞一直深陷亏损泥潭。今年上半年，有赞终于摆脱了亏损这片乌云，但迎面而来的还有更多挑战。
作为曾经的微信生态第一股，有赞曾经股价最高达到 700 多亿，但是如今股价仅有 47 亿。
业内公认，中国的 SaaS 生意不好做，一则企业付费意愿较低，二则企业定制化需求高，增加了研发成本和交付难度。这导致，国产 SaaS 企业长期处于 「赔本赚吆喝」 的状态，这一背景下，有赞提交一份盈利财报，这是否意味着，有赞重回巅峰？
01 有赞止亏，单个商家销售额达 93 万
近两年，SaaS 市场呈现出机遇与挑战并存的复杂态势。从市场规模来看，2024 年中国 SaaS 市场规模达到 498.2 亿元，同比增长 31.6%。在盈利方面，过往国产 SaaS 赛道多数企业长期处于 「赔本赚吆喝」 的状态，但 2025 年出现了积极变化。进入 8 月，多家港股上市的 SaaS 企业披露半年报或预告，业绩普遍改善。
有赞 2025 年上半年收入约 7.1 亿元，同比增长约 4%，净利润约 7300 万元，成功扭亏为盈。
具体分析这份财报，之所以能扭亏为盈，《节点财经》 看来主要取决于两个方面：
第一个方面，优化业务结构，提升高毛利业务占比：从收入构成来看，有赞的商家解决方案收益增长显著，2025 年上半年该部分收益约 3.38 亿元，同比增长 10.3%。
这一增长主要得益于有赞物流解决方案等业务的快速发展。相比之下，订阅解决方案收益约 3.74 亿元，同比减少 1.0%。
《节点财经》 梳理财报发现，有赞在业务推进过程中，更加聚焦能带来高附加值、高毛利的业务板块。如针对连锁商家、蛋糕烘焙等高毛利行业，提供更深入、更具针对性的解决方案。通过精准服务这类客户，有赞提升了整体业务的盈利能力，优化了收入结构，为扭亏为盈奠定了基础。
第二个方面，深化商家服务，提高客户质量与 ARPU（每用户平均收入） 值：2025 年上半年，商家通过有赞解决方案产生的 GMV 约为 498 亿元，平均单个商家销售额约为 93 万元，同比增长约 11%。
这个数字意味着，有赞在商家服务方面成效显著，提升了商家对有赞平台的依赖度与投入。为了达成这一效果，有赞优化了产品与服务。例如，推出 「微信小店托管」 智能体、「有赞小红书本地生活解决方案」 等。这些举措帮助商家提升运营效果，实现业绩增长，使得商家愿意支付更高费用，提高了有赞的 ARPU（每用户平均收入） 值。
在市场竞争愈发激烈背景下，产品创新、强化服务成为有赞上半年保持业务增长、成功止亏的关键所在。
02 靠 AI 降本、销售拓客，有赞能留住更多商家吗？
「你只需要等客到店、看单发货，其他都交给有赞智能系统。」 这是有赞 12 周年 「做不卷的生意」PPT 中的一句话。
这句踌躇满志的豪言之下，是有赞难做的 SaaS 生意。
有赞乘着微商的东风快速兴起，基于微信生态的电商平台帮助商家在微信上建立自己的在线店铺，迅速受到市场欢迎。但是随着微商形态的衰落，以及多种平台和渠道的兴起，有赞的客户大幅减少。
为了重新夺回市场，有赞今年来的动作不少。《节点财经》 看来，想要让业务更精进，关键还是技术创新。
只有借助 AI 技术，才能提升经营效率与产品竞争力。
近几年，AI 技术在有赞内部及面向商家服务中广泛应用，极大提升了经营效率。在内部，因 AI 工具的使用，研发人工开支降低，研发成本同比减少，同时提升了协作效率，让有赞在保持产品服务高速迭代的同时实现规模化盈利 。
在面向商家服务时，有赞的方法通过是 AI 赋能营销、客服等多个环节。
比如， AI 客服机器人能够自主处理大量咨询，提升服务效率。AI 精准营销基于商家自身数据进行分析推荐，帮助商家挖掘内部客户价值，提升营销效果等等。
除了技术创新，优化销售体系，增强市场拓展能力同样重要。
有赞在销售体系建设上取得进展，销售人员数量提升，2025 年上半年约 750 人 。公司在销售体系建设、销售人才培养方面形成沉淀与经验，构建了可规模化盈利的业务模型。《节点财经》 认为，这使得有赞在市场拓展过程中，能够更精准地触达目标客户，挖掘潜在商家资源，将有赞的产品与服务优势传递给更多客户，从而促进业务增长 。
03 搭台搞生态，有赞的 SaaS 生意能更好做吗？
过去，有赞的一个比较大的短板就是生态依赖问题。为了解决生态依赖问题，有赞进行了三方面的拓展：
第一方面，多平台搭台，不把鸡蛋放一个篮子里。
过去几年，有赞试图通过跨平台合作打破单一生态束缚。除早期依赖的微信生态外，其先后与支付宝小程序、QQ 小程序、小红书等平台实现系统互通，让商家能够在不同平台同步开展业务。
例如，商家通过有赞的系统，可同时在微信公众号、支付宝生活号、小红书店铺等多个渠道上架商品、管理订单，避免因单一平台政策变动或流量波动对业务造成重大冲击。这种跨平台布局不仅拓宽了商家的流量入口，也使有赞自身摆脱了对特定生态的过度依赖，增强了业务的抗风险能力。
第二方面，拓展线下业务场景，把生意版图拓展到实体店。
有赞一个重要的布局就是从线上延伸至线下，构建线上线下一体化的服务体系。推出有赞零售、有赞连锁等解决方案，聚焦到店、到家、离店三大经营场景，为实体零售商家提供会员管理、商品管理、库存管理等全流程服务。
《节点财经》 看来，门店 SaaS 业务的拓展，使有赞不再局限于线上电商服务，而是深入线下零售场景，吸引了大量实体商家入驻，从而降低了对纯线上生态的依赖，形成线上线下协同发展的业务格局。
第三方面，自己搭台子，拉更多人一起建设生态。
2019 年有赞获得腾讯领投融资，加速门店互联网化布局。同年与百度、腾讯广告等合作，推出多种扶持计划，拓展流量渠道。此外，有赞服务市场上线，引入第三方服务商，构建开放生态。2020 年以来，与支付宝小程序、QQ 小程序、小红书等达成合作，系统互通，进一步拓展业务生态。2024—2025 年，有赞大力推进 AI 技术应用，赋能营销、客服等环节，通过开放平台、定制服务、引入生态伙伴，满足客户多样化、个性化需求，进入生态建设与增值业务拓展阶段。
几番布局之下，有赞的业绩终于有了上涨之势。但仍然未到庆祝胜利之时。
近几年，阿里、腾讯这类互联网巨头，依托自身庞大的用户基础、雄厚资金实力与成熟技术体系，跨界涉足 SaaS 领域。以阿里云推出的多款面向企业的云服务产品为例，涵盖云服务器、数据库、安全防护等，凭借在云计算领域积累的技术与客户资源，迅速在 SaaS 市场占据可观份额，给专注垂直领域的 SaaS 初创企业带来极大竞争压力。
垂直赛道层面，微盟与有赞业务模式相近，二者竞争尤为激烈。微盟在客户资源方面与有赞存在较大重合度，在争夺中小商家客户时，双方在价格策略、服务质量等方面展开激烈角逐。此外，客如云、科脉等竞争对手在各自擅长的领域深耕细作，与有赞形成竞争态势。更激烈的市场竞争之下，有赞仍然需要不断突出自身产品特色与优势，才能在竞争中脱颖而出。
