民生证券指出，2025 年上半年全球前十大组件供货商总出货量达 247.9GW，同比增长 10%，其中国内市场占比 58%，海外市场占比 42%。TOPCon 组件成为主流技术路线，占比超 94%。当前光伏行业处于低谷反转期，企业需平衡规模与盈利，通过差异化竞争提升长期竞争力。动力电池领域，2025 年 1-6 月全球装车量达 504.4GWh，同比增长 37.3%，宁德时代和比亚迪合计市占率达 55.7%，行业呈现"强者恒强"格局。蜂巢能源装机量同比大增 208%，增速领先。电力设备板块，国家电网 2025 年第五十三批采购中电能表需求同比增 12%，采集终端需求同比增 80.8%，显示电网投资持续加码。
