【黄金期货行情表现】
8 月 25 日，沪金主力暂报 779.04 元/克，涨幅达 0.44%，今日沪金主力开盘价 772.60 元/克，截至目前最高 781.88 元/克，最低 772.12 元/克。
【宏观消息】
美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表重磅讲话，称风险平衡似乎正在发生变化，当前的形势意味着，就业面临的下行风险上升。随着政策处于紧缩区域，这种风险平衡的转变可能意味着需要调整政策立场。鲍威尔讲话后，交易员加大对美联储 9 月降息的押注，完全消化年底前降息两次预期。
澳新银行在给客户的报告中称，美联储主席杰罗姆·鲍威尔正确地指出了美国劳动力市场在未来一个月可能迅速走弱的风险，这使得恢复货币宽松政策成为必要。鲍威尔的基本假设是，关税将导致一次性价格上涨，但可能需要一段时间才能完全显现。澳新银行表示，早期数据表明关税对消费者价格的影响似乎是暂时的。这与稳定的通胀预期一起，支持了逐步宽松的立场，该行补充道。澳新银行称，杰克逊霍尔的演讲为美联储 9 月会议降息 25 个基点铺平了道路。
【机构观点】
非农就业数据不仅证伪了关联储关于就业市场强劲的论断，显著升了 9 月的降息顶期。CPI 数据低于市场预期，史强化了 9 月降息预期。但核心 CPI 创 2 月以来新高，叠加 7 月 PPI 也远超预期，创 2 月以米新高，9 月降息 50 基点率随之下降: 目前市场普遍押注 9 月降息 25 基点，虽然威尔在全球央行年会上讲话异常派，市场仍表现得较为谨慎。下半年美联储人概车进入降息周期、全球贸易擦缓和、全球央行持续购金等因素均对黄金价格构成利灯。美国违胀数反复，关税带来的通胀效果尚不明确，短期抑制金价。
