【行情复盘】
期货市场，现阶段纯碱主力 01 合约小幅探底回升，上方均线阻力明显。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格 1240-1350 元/吨，华东地区重碱价格约 1260-1350 元/吨，华中地区重碱价格约 1320-1370 元/吨。
【基差价差】
基差方面，近期华北重碱 01 合约基差约-11 元/吨，华中重碱 01 合约基差约-111 元/吨，基差明显走弱。价差方面，纯碱 01&05 价差约-68 元/吨，延续反套运行。
【仓单变化】
仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约 6180 张，环比上期减少 55 张，减量来自云图控股 300 张，增量来自中远海运 245 张。目前仓单主要分布在安阳万庄、云图控股。
【重要资讯】
据隆众资讯及市场资讯显示，本周纯碱综合产能利用率 82.47%，环比下跌 6.01%。其中氨碱产能利用率 86.07%，环比下跌 4.93%，联产产能利用率 84.37%，环比增加 0.72%。15 家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率 80.75%，环比下跌 7.74%。本周国内纯碱厂家总库存 186.75 万吨，较周一减少 2.06 万吨，跌幅 1.09%。其中轻质纯碱 74.53 万吨，环比下跌 0.16 万吨，重质纯碱 112.22 万吨，环比下跌 1.90 万吨。此外本周中国纯碱企业出货量 76.23 万吨，环比增加 1.06%；纯碱整体出货率为 106.02%，环比增加 8.23%。
【交易策略】
目前纯碱盘面偏弱震荡，价格依旧反弹动能不足。现货市场月底下游部分企业低价补库，产销略有改善，但新单依旧偏弱。基本面来看，近期变动不大，开工环比下降使得供给端呈现部分缩量支撑，但需求依旧乏力，产业后续仍将面临去库压力。我们认为纯碱供需短期依然改善有限，价格或延续偏弱调整概率较大。套利方面，纯碱 01&05 价差反套可适度减仓。期权方面，前期卖出看涨期权机会可适时减仓，注意风险控制与止损。
（来源：海证期货）
