【行情复盘】PVC 期货震荡洗盘，波动有所加剧，昨日盘面小幅低开，重心弱势下探后企稳。隔夜夜盘，期价继续徘徊。
【重要资讯】 期货略显胶着，市场参与者心态不佳，国内 PVC 现货市场气氛一般，区域表现分化，华东地区暂稳，华南、华北地区报价小幅下调。与期货相比，PVC 现货市场处于深贴水状态，做多基差套利谨慎持有。西北主产区企业报价弱稳，调整幅度不大，部分出厂价偏高，实际接单有限，可售库存增加，加之发运节奏放缓，厂区库存略增至 27.12 万吨。上游原料电石市场观望情绪较浓，价格暂稳。部分电石厂生产不稳，电石供应缩减，企业稳价出货为主。下游 PVC 企业电石到货稳定，待卸车数量增加。电石弱势不改，PVC 成本端保持在低位。仅新增一家企业检修，PVC 行业开工走高，上涨至 76.18%，环比提升 2.85 个百分点，检修损失量缩减。后期两家企业计划检修，但部分停车装置陆续恢复，PVC 供应仍存在增加预期。终端需求未有改善，下游制品厂开工窄幅下滑，华东、华南、华北地区分别降至 50.5%、51.5%、52.5%。型材开工有所提升，管材开工变动不大，处于偏低水平。下游入市采购不积极，市场缺乏买气，实际成交偏弱，商谈重心窄幅松动。市场到货稳定，华东及华南地区社会库存继续增加，超过 50 万吨，达到 50.55 万吨，高于去年同期水平 5.84%。
【市场逻辑】 电石低位整理，成本端大稳小动，部分装置恢复运行，PVC 供应整体充裕，需求持续低迷，社会库存继续累积。
【交易策略】 基本面驱动不足，PVC 期货走势承压，短期弱势震荡，支撑关注 4800-4850 附近，随着传统旺季临近，盘面调整后有望企稳，上方压力关注 5000-5050 附近。期权方面，卖出行权价在 4900 下方的看跌期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
