新华财经北京 9 月 16 日电 （左元） 尽管稍早公布的美国 8 月零售销售月率超出预期，但依然未能改变国际金价的强势表现。截至发稿，现货黄金突破 3700 美元／盎司，为史上首次。
美联储降息预期抬升、美元走软、全球央行增持黄金、地缘政治不确定性加剧等因素成为此轮黄金走强的重要 「推手」。实物黄金购置需求走强，也在推动金价快速上涨。
全球市场正在等待美联储公开市场委员会 （FOMC） 会议。会议 16 日开始，17 日下午结束，届时美联储主席杰罗姆·鲍威尔将发表声明并举行新闻发布会。市场预计美联储将宣布降息 25 个基点。
尽管降息预期已在市场消化，但一些基金经理认为，美联储的行动可能比市场预期更为激进。如果美联储意外降息 50 个基点，金价涨势可能会加速。
同时，近期高层人事调整也可能影响货币政策连续性，共同推升利率路径不确定性。
当地时间周一，特朗普提名的美联储理事候选人米兰在美国参议院获得确认任命的足够票数，这将使其能与其他 11 名票委共同参与美联储本周的利率决策，市场认为米兰很可能投票支持降息 50 个基点。特朗普第一个任期内任命的另外两位美联储理事鲍曼和沃勒在 7 月会议时均投票反对维持利率不变的决定，支持降息。分析人士称，由于劳动力市场数据弱于预期，此二人可能在 9 月会议再次投反对票，和米兰一起支持更大幅度的降息。
更为关键的是美联储主席鲍威尔的措辞，若其强调通胀风险或增长前景不确定性，市场或削减部分降息押注。
尽管市场对降息预期高涨，但美联储的沟通策略或将保持谨慎。凯投宏观亚太区市场主管托马斯·马修斯指出，美联储很可能会继续采取一种不轻易透露过多信息的沟通方式，以避免过度引导市场预期。这种谨慎的态度，旨在为政策制定留出更大的灵活性，并应对可能出现的经济不确定性。
美联储试图在安抚市场对经济放缓的担忧与避免过度刺激经济之间取得平衡。野村分析师也认可这种观点。他们预测，经济预测和随后的鲍威尔新闻发布会可能会着重强调此次降息的 「保险性」 特征，并明确表示政策放松的步伐将是渐进的。这暗示了美联储在放松货币政策时会采取审慎的态度，不会急于大幅度地调整利率。
机构对于金价短期节奏观点不一，但对于金价中期走势依然多数看涨。
Sprot 资产管理公司市场策略师 Paul Wong 表示，随着特朗普政府持续攻击美联储独立性，且关税驱动的通胀在美国经济中蔓延，金融市场正显现出对滞胀威胁真实存在的担忧，这一发展趋势可能开启财政主导的新时代，促使黄金取代美元成为首要价值储藏手段。Wong 在近期分析中指出，2025 年黄金的超额收益是 「压力驱动型」 的。截至 8 月底，现货黄金年内涨幅达 31.38%，创 1979 年以来最佳同期表现。黄金正稳步成为今年表现最强劲的资产类别之一。
光大期货表示，黄金突破 4 月以来震荡格局后连续冲高，呈现轧空表现，确立了突破的有效性。上周黄金一度呈现高位震荡行情，一方面虽通胀数据推动降息但降息已基本完全定价，另一方面美通胀水平仍然受控，未产生再通胀预期，本周美联储议息将至，市场或表现偏谨慎，短线波动幅度或加大，走势上则具有一定不确定性，但黄金上行宏观逻辑并未打破，地缘政治方面再起波澜，因此逢低买入可能仍是当前主要策略。白银则跟随金价上行，投资者可理解为金银比回归预期下的补涨，国内突破万元／千克关口后或迎来新一轮投资热度，维系逢低买入持有的策略。
瑞讯分析师表示，在美联储声明发布前后，我们应该会看到更高的波动性，特别是如果市场参与者认为降息将伴随着鹰派声明。但由于特朗普希望看到更低的利率，相信黄金可能会在未来几个月延续目前的涨势。
高盛大宗商品团队预测，到明年 （未来 12 个月），黄金能达到每盎司 4000 美元点位。高盛认为全球投资者对多元化的诉求是多年的、长期的趋势，从趋势的角度来讲，还是看多黄金价格。
编辑：张瑶
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