新华财经北京 9 月 18 日电 （王菁） 债市周四 （9 月 18 日） 震荡走弱，国债期货主力全线收跌，银行间现券收益率普遍回升 1-2BPs 左右；公开市场单日净投放 1950 亿元，资金利率仍延续上行。
机构认为，央行近期适度增大向市场投放流动性，有助于资金面平稳，巩固经济回升向好基础。后续，预计央行仍将综合运用多种货币政策工具，向市场注入流动性，不排除本月 MLF 加量续做的可能，国债买卖操作也有望重启。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线下跌，30 年期主力合约跌 0.17% 报 115.620，10 年期主力合约跌 0.05% 报 108.080，5 年期主力合约跌 0.05% 报 105.820，2 年期主力合约跌 0.04% 报 102.410。
银行间主要利率债收益率普遍小幅上行，30 年期国债 「25 超长特别国债 02」 收益率上行 1.6BP 报 2.071%，10 年期国开债 「25 国开 15」 收益率上行 1.95BP 报 1.922%，10 年期国债 「25 附息国债 11」 收益率上行 1.45BP 报 1.7775%。
中证转债指数收盘下跌 0.68%，报 476.2 点，成交金额 997.84 亿元。豪 24 转债、金诚转债、科达转债、神通转债、金现转债跌幅居前，分别跌 6.22%、4.46%、4.42%、4.41%、4.17%。景兴转债、汇成转债、恒帅转债、航宇转债、烽火转债涨幅居前，分别涨 10.25%、6.92%、6.57%、5.10%、4.82%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 9 月 17 日，美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 4.99BPs 报 3.545%，3 年期美债收益率涨 6.4BPs 报 3.533%，5 年期美债收益率涨 6.77BPs 报 3.652%，10 年期美债收益率涨 6.12BPs 报 4.089%，30 年期美债收益率涨 3.86BPs 报 4.690%。
亚洲市场方面，日债收益率基本全线回升，5 年期和 10 年期日债收益率分别上行 0.5BP 和 0.9BP，报 1.154% 和 1.604%。
欧元区市场方面，当地时间 9 月 17 日，10 年期法债收益率跌 0.9BP 报 3.477%，10 年期德债收益率跌 2.1BPs 报 2.671%，10 年期意债收益率跌 1.4BP 报 3.461%，10 年期西债收益率跌 1.9BP 报 3.227%。其他市场方面，10 年期英债收益率跌 1.3BP 报 4.624%。
【一级市场】
进出口行 1 年期固息债 「25 进出 06(增 5)」 中标利率为 1.3784%，全场倍数 1.78，边际倍数 1.15。
国开行 3 年、7 年期金融债中标收益率分别为 1.7393%、1.95%，全场倍数分别为 2.21、3.52，边际倍数分别为 1.77、25。
【资金面】
央行公告称，9 月 18 日以固定利率、数量招标方式开展了 4870 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 4870 亿元，中标量 4870 亿元。数据显示，当日 2920 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 1950 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种多数上行。隔夜品种上行 3.1BPs 报 1.514%；7 天期上行 0.9BP 报 1.528%；14 天期下行 2.6BPs 报 1.581%；1 个月期上行 0.3BP 报 1.544%。
【机构观点】
中信证券：在财政部与央行协调加强的背景下，市场对央行恢复国债买入的预期升温，这在债市回调和政府债供给压力上行的情况下，对利率形成了一定支撑。但股债跷跷板效应仍然存在，阶段性资金面扰动可能推升利率波动。长期维度上，核心逻辑逐渐转向 「十五五」 规划的政策取向，利率中枢预计将维持低位以缓解财政压力。
长江固收：当前从国债收益率情况、后续政府债发行规划上来看，国债买卖择机重启的时机或逐步成熟。首先，当前 10 年期国债活跃券收益率已经一度触达 1.80%，这为国债买卖的重启打开了一定空间。其次，从央行和财政协同角度来看，国债买卖也有一定重启动机。通过增加央行国债买卖等工具操作情况和财政发债节奏的配合度，提升债券市场流动性、降低财政融资成本。
华创固收：9 月流动性缺口约为 1.7 万亿元，处于季节性偏高水平，主要由于买断式逆回购及 MLF 到期规模较大。央行在季末窗口大概率采取积极维稳措施，通过大额逆回购投放对冲流动性压力，确保资金中枢维持在 1.5% 附近，大幅收紧风险有限。但短期内降准降息操作落地概率较低。
编辑：王柘
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