【行情分析】
供应端本周机采籽棉或逐步开秤，关注机采籽棉收购价，需求端下游成品库存仍在下降状态，不过出货略有放缓，下游对传统旺季信心不足，不过刚需量或仍能支撑。综上，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市后相对承压。
【基本面消息】
USDA：截止 9 月 7 日，美棉 15 个棉花主要种植州棉花结铃率为 97%，较去年同期慢 1 个百分点；近五年同期平均水平在 97%，较近五年同期平均水平持平。美棉 15 个棉花主要种植州棉花吐絮率为 40%，较去年同期持平；近五年同期平均水平在 39%，较近五年同期平均水平快 1 个百分点。美棉 15 个棉花主要种植州棉花优良率为 54%，较去年同期高 14 个百分点，较五年均值高 12 个百分点。
USDA：截止 9 月 4 日当周，2025/26 美陆地棉周度签约 2.94 万吨，环比降 47%，同比降 38%，其中越南签约 1.39 万吨，中国签约 0.4 万吨；2026/27 年度美陆地棉周度无新增签约；2025/26 美陆地棉周度装运 2.95 万吨，环比降 16%，同比降 21%，其中越南装运 0.99 万吨，巴基斯坦 0.44 万吨。
国内方面：
截至 9 月 18 日，郑棉注册仓单 4438 张，较上一交易日减少 177 张；有效预报 12 张，仓单及预报总量 4450 张，折合棉花 17.8 万吨。
09 月 18 日，全国 3128 皮棉到厂均价 15150 元/吨，跌 110.00 元/吨；全国 32s 纯棉纱环锭纺价格 21509 元/吨，平；纺纱利润为-1156 元/吨，涨 121.00 元/吨；原料棉花价格下跌，纺企纺纱即期利润增加。
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