新华财经北京 9 月 25 日电 （郭洲洋、张瑶） 国内商品期货市场 9 月 25 日大面积上涨，其中集运欧线、国际铜、沪铜、玻璃主力合约涨超 3%；菜油、焦炭主力合约涨超 2%；豆二、PTA、SC 原油、氧化铝、红枣、对二甲苯、短纤、棕榈油、菜粕、LU、豆粕、瓶片、燃料油、沥青、苹果、豆油、纯碱、沪镍、豆一、纸浆主力合约涨超 1%。下跌品种中，仅沪金、天然橡胶、棉花、NR、生猪主力合约小幅收跌。
截至 25 日下午收盘，中证商品期货价格指数收报 1468.33 点，较前一交易日上涨 13.64 点，涨幅 0.94%；中证商品期货指数收报 2026.92 点，较前一交易日上涨 18.83 点，涨幅 0.94%。
中证商品期货价格指数日内走势图 （来源：新华财经专业终端）
集运欧线延续反弹 沪铜跳空高开触及半年新高
市场预期转好，集运欧线 25 日延续上涨行情，主力合约终盘收涨 3.99%，领涨商品市场。现货运价方面，马士基 wk42 开舱大柜 1800 美金，环比上行 400 美金。海通期货指出，由于揽货情况较好，马士基整体装载率良好，该价格体现了其目前止跌挺价的意愿，实际落地仍需结合货量观测。从常规季节性需求波动来看，节日期间货量依然偏弱，该价格的市场接受度有限，后续是否存在订舱压力下的潜在调整更多依赖于马士基的揽货定价策略。在南华期货看来，集运欧线近期止跌反弹，一方面来自于现舱报价的稳定，以及市场传言部分船司欧线现舱报价存在调涨的可能，事实也如市场消息所传，马士基挺价，欧线现舱报价有所回升；另一方面也在于部分空头投资者的平仓离场。短期来看，集运欧线期价震荡略偏上行的可能性较大，但同时也需谨防节前资金波动带来的风险。
供应端扰动推动铜价快速拉升，国际铜和沪铜期货跳空高开，沪铜主力合约更是触及半年新高，截至 25 日下午收盘，国际铜和沪铜主力合约分别录得 3.58% 和 3.40% 的涨幅。消息面上，北京时间 9 月 24 日傍晚，自由港麦克莫兰公司 （Freeport） 表示，其位于印尼格拉斯伯格 （Grasberg） 区块洞穴矿在一场致命的泥石流事故后被暂停开采，这将导致短期内的铜和黄金产量下降，但有望在 2027 年恢复到事故发生前的运营水平。对此，广发期货表示，Grasberg 停产影响下，全球铜矿供应偏紧格局进一步加剧，预计 2025 年四季度、2026 年全球铜矿供应增速将继续下修。自 2024 年以来，铜矿供应逐步偏紧，现货 TC 不断走低，Grasberg 铜矿的停产或将进一步加剧矿端与冶炼端矛盾，中长期内铜矿供应短缺将持续夯实铜价底部重心。正信期货也指出，大矿山的不可抗力短期让铜矿紧张预期进一步加深，铜价事件性冲击上涨，但目前交割品仍然过剩，需求尚未启动，铜价仍然处于长期中枢抬升。
其他品种方面，玻璃期货延续前一日的强势行情，25 日收盘上涨 3.08%。菜油和焦炭主力合约也分别录得 2.21% 和 2% 的涨幅。
贵金属小幅调整 橡胶震荡收跌
此前的宏观利多充分释放后，短期没有新的刺激，叠加市场获利了结，贵金属涨势暂歇陷入调整，沪银在工业金属的带动下小幅收涨，沪金则收跌 0.45%。但黄金中长期利多不改，美国债务持续膨胀，继续降息的预期不变；各国央行持续增持黄金；地缘局势的不确定性都对金价形成长期的牛市驱动。银河期货表示，当前美联储官员内部出现一定分歧，对于年内的降息次数的看法不一，10 年美债收益率和美元指数从低位反弹，令贵金属暂时陷入调整。不过市场对于未来美国流动性宽松的预期仍较高，且美国的类滞胀风险犹存，预计贵金属整体仍将偏强运行。提示今晚将出炉美国初请失业金和 PCE 数据，或为市场带来新的波动。
天气因素造成的扰动有限，供应宽松格局不改，天然橡胶与 20 号胶主力合约均小幅收跌。但据市场消息显示，本次台风 「桦加沙」 从广东沿海登陆，对海南橡胶产区的可能影响主要在于暴雨天气暂时性影响割胶及运输环节，对橡胶产量的影响程度相对有限。广州期货表示，目前海南主产区降雨变少，台风对胶农作业影响低于此前预期，同时东南亚主产区进入割胶旺季，泰国、马来和印尼产量有增加预期。需求端方面，本周轮胎开工整体回落，全钢胎与半钢胎库存小幅去库，但去库幅度依旧差强人意。短期来看，近期几轮较大拉涨主要是天气影响原因，社库、港口库存去库，反映高进口量并未带来严重的过剩情况。更大量级和持续时间更长的行情尚需需求端的推动和天气异常的操作。
编辑：吴郑思
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