市值近 2000 亿，芜湖今年最大 IPO 诞生 9 月 25 日，奇瑞汽车 （9973.HK） 登陆港交所，以 30.75 港元的发行价上限，募资 91.45 亿港元，有望成为 2025 年最大的港股车企 IPO。盘面上，奇瑞汽车也股价高开，开盘涨近 10%，截至发稿时，报收 34 港元，市值近 2000 亿港元，达 1964 亿港元。冲击港股今年最大车企的 IPO 的背后，是掌门人尹同跃一路带领奇瑞从 「小草房」 起步，成长为中国乘用车 「出口之王」 的故事。招股书显示，2022 年-2024 年，奇瑞汽车营收分别为 926.18 亿元、1632.05 亿元、2698.97 亿元，复合年增长率达 70.7%；净利润为 58.06 亿元、104.44 亿元、143.34 亿元，复合年增长率 57.1%。其中，2024 年奇瑞海外市场收入达到 1008.97 亿元，占到总营收的 37.4%。今年 1-8 月，奇瑞出口汽车 79.88 万辆，同比增长 10.8%，保持了中国汽车出口第一的位置。「小草房」 里走出来的中国汽车民族品牌回顾奇瑞的发展史，不得不提到 「小草房」。这一中国汽车 「出口之王」，最早便是在安徽芜湖的一处荒滩上成立，那时创始团队的办公地点只是几间简陋的 「小草房」。然而，就是在这样的艰苦环境下，奇瑞一路成长为中国最具代表性的汽车民族品牌之一。1997 年，奇瑞打下第一根厂房立柱，使得建设大幕正式拉开；2 年后，第一辆汽车的下线，标志着奇瑞具备独立生产汽车的能力，正式踏入中国汽车工业舞台。发展中，奇瑞经历了多个关键节点：2001 年 「风云」 轿车的上市，因凭借高性价比和可靠质量，受到市场热烈欢迎。2001 年，定位 「年轻人的第一辆车」 的初代奇瑞 QQ，以圆润可爱的造型、2.66 万-5 万的低价，累计销量超 140 万辆，成为首个迈进 「汽车百万俱乐部」 的自主品牌，让奇瑞一跃成为国内最受欢迎的自主品牌车企之一。2005 年，奇瑞汽车首次出口，为后续海外拓展打下基础。招股书显示，2024 年卖出的 229.5 万辆车中，有 114 万辆都远销海外，海外销量超越安徽本土 「汽车一哥」 比亚迪，成为名副其实的中国汽车 「出口之王」。2025 年上半年，来自中国汽车工业协会的数据显示，国内汽车市场销量达到 1565.3 万辆，其中出口外销达到了 308.3 万辆，同比增长 10.4%。特别值得注意的是，在整车出口的前十名企业中，奇瑞汽车又以 54.8 万辆的销量稳居第一，持续超越比亚迪。一系列成绩的背后，是一位 「关键先生」 在掌舵，他就是奇瑞汽车党委书记、董事长兼总经理——尹同跃。出生于 1962 年的尹同跃，是改革开放后当地村里的首位大学生。当年，考取合肥安徽工学院 （现合肥工业大学） 汽车专业后，尹同跃进入了中国一汽红旗轿车厂担任工艺员，凭借出色的表现，先后前往德国和美国深造学习。1991 年回国后，尹同跃在一汽大众担任总装车间主任兼物流科科长，积累了丰富的汽车行业经验。然而，尹同跃看到国内汽车市场几乎被合资品牌和进口车垄断，汽车核心部件制造困难重重，便毅然放弃了一汽安稳优越的工作，投身到自主造车的事业中，开启了他的 「造车梦」。截至目前，尹同跃已带领奇瑞走过 21 个年头。随着奇瑞成功登陆港交所，这位现今已 63 岁的掌门人，也终于 「圆梦」。见证中国电动车迭代，IDG 两次押注奇瑞作为脱胎于安徽芜湖国有车企的奇瑞，在 IPO 的路上，其股权结构经历了多次变更。招股书显示，在最早期，奇瑞的股权相对集中在芜湖当地国资手中，主要股东为芜湖财政局和芜湖经开区建投，双方分别出资 89.29%、10.71%，注册资本达 16.8 亿元。2000 年，芜湖投资控股通过芜湖财政局股权划转及增资，成为奇瑞最大股东，持股比例达 45.72%。2019 年，奇瑞启动 「混改」，并被青岛五道口新能源汽车产业基金企业看上，后者以 68.63 亿元的价格获得奇瑞汽车 18.5185% 的股权，同时又以 75.86 亿元的价格获得奇瑞控股 30.99% 的股权。其中，奇瑞控股是 2010 年芜湖投资控股通过注入股份，成立的公司；两笔交易下来，青岛五道口共计花费约 144.5 亿元。对于这笔投资，投中网了解到，长期在汽车产业链深耕的 IDG 资本，在 2023 年和 2024 年初两次坚定投资奇瑞，并持续在深度国际技术合作、欧洲主流市场开拓、股权资本结构优化、新业务拓展布局等方面，展开赋能。这使得 IDG 资本在帮助奇瑞快速发展、见证中国电动车迭代的同时，也在出行领域再度收获一个 「IPO」。青岛五道口方面，其身后是青岛政府，且青岛五道口的注册地就位于青岛市即墨区的青岛汽车产业新城。由此，该笔投资，也被视为青岛发展汽车产业的关键一步。在拿下奇瑞之前，青岛汽车城已集聚了一汽解放、一汽-大众等整车及配套企业。不过，青岛五道口最终没能成为此次奇瑞 IPO 的最大赢家。招股书显示，仅 2 年多时间，青岛五道口就选择撤出部分投资。前者于 2022 年向立讯、青岛鑫诚海顺新能源汽车合伙企业 （有限合伙） 及芜湖金斯曼企业管理合伙企业 （有限合伙） 转让部分股权，最终青岛五道口持有奇瑞及奇瑞控股的比例，分别降至 1.96% 及 4.96%。而 IDG 资本则一直持有。过去 10 余年，IDG 资本在出行领域保持高度活跃，从智能汽车及零部件、自动驾驶到动力电池，实现了全产业链的覆盖，先后支持了小鹏、蔚来、小牛电动、Pony.ai（小马智行）、文远知行、Momenta、ZOOX、嬴彻、轻舟智航、ZOOX、欣旺达、天奈科技、Luminar、蜂巢能源、星星充电等众多技术创新企业快速成长。400 亿持股市值，安徽国资又赢麻了随着奇瑞登陆港交所，其市值攀至 2000 亿港元，芜湖投资控股作为单一最大股东，持股比例达 21.17%。与掌门人尹同跃一样，芜湖投资控股与其实控人芜湖国资委，也赢麻了。首先，从投资回报上看，作为有望冲击今年港股最大车企的 IPO，当奇瑞站上资本市场舞台时，芜湖国资就 「赢」 了。芜湖市人民政府网站显示，截至目前，芜湖市上市公司总数达 30 家，奇瑞的上市将让这一数字再次刷新。在回报上，按发稿时 1964 亿港元的市值计算，芜湖国资持有的 21.17% 股权，对应市值超 400 亿港元。对比 1997 年奇瑞初创时，芜湖财政局与经开区建投的初始投入，以及芜湖投资控股的接棒，这笔股权价值可谓是稳妥地实现了增值、保值。其次，也是最重要的，奇瑞的发展撑起了芜湖本土产业的 「一片天」。借助奇瑞的影响力，芜湖成功吸引了一批汽车产业相关的重大项目落地。2023 年，总投资 100 亿元的奇瑞新能源二期工厂在芜湖开工，投产后可年产 30 万辆新能源汽车；同年，全球知名汽车零部件企业博世集团在芜湖设立研发中心，专门为奇瑞配套研发智能驾驶系统。2024 年，奇瑞又与华为合作，打造智界汽车生产超级工厂，进一步强化了芜湖在新能源智能汽车领域的地位。这些项目的落地，不仅壮大了芜湖的汽车产业规模，更提升了芜湖在全球汽车产业供应链中的话语权。招股书显示，此次奇瑞 IPO，除了对燃油车、新能源汽车、电动化技术、智能驾驶、智能座舱等产品进行研发、海外市场拓展以外，提升安徽芜湖本地的生产设施，也是募资方向之一。这就意味着在奇瑞这张名片下，芜湖将被更多人认识。2024 年，奇瑞在西班牙巴塞罗那合作建厂后，西班牙巴斯克地区政府、车企、行业协会一行就来到芜湖。芜湖市人民政府官网显示，芜湖市领导在致辞中表示，芜湖作为安徽省域副中心城市，已将新能源汽车与智能网联汽车作为首位产业，形成了以奇瑞汽车为龙头，整车、零部件、后市场三位一体发展的完善的汽车产业生态，力争到 2027 年首位产业突破万亿元。可以看到，一段从早期注资到多年陪伴，再到见证港股 IPO、带动城市产业跃迁的投资故事，正徐徐展开。
