文 | 一号公司，作者 | 萧田
开年以来，DeepSeek-R1 火遍全球、宇树科技人形机器人崭露头角，众多重量级 「高、精、尖」 科技成果次第涌现、多点爆发。
这些成果的背后，不仅是中国科技企业从 「模式创新」 向 「硬核创新」 的集体转身，更是国家创新体系建设不断完善的结果兑现。
当前，中国科技创新已迈入 「系统战」 新阶段，从单点突破到生态繁荣，从市场换技术到技术创市场。越来越多的中国 「硬科技」 企业开始争相奔赴自己的星辰大海。
影石创新 （Insta360） 就是其中之一。
经历四年波折后，近日，影石创新的科创板 IPO 注册终于正式获批，其有望成为 2025 年科创板第一家通过注册的企业。33 岁的刘靖康不出意外也将成为科创板最年轻的董事长之一。
不过，上市从来都不是吹响胜利的号角，而是发起进攻的冲锋号。在诸多光环加持之下，影石创新还有很多新的关卡要迈。
1、全景相机领域的 「细分霸主」
成立于 2015 年的影石是一家专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售的公司。
在创始人的掌舵下，连续 6 年市占率全球第一，达到 67.2%。是中国最具全球化影响的消费电子品牌之一，其产品已经畅销全球 200 多个国家和地区，拥有数百万用户。
在过去，影像领域曾经是日本、欧美品牌常年唱独角戏的舞台。acebook、三星、谷歌、索尼、理光、HTC 等头部企业各领风骚。GoPro 在运动相机细分市场上更是纵横十余年，无人能敌。
但影石的崛起，却打破了这一格局。
影石非常注重技术创新。创始人刘靖康被誉为 「技术偏执狂」，他对技术创新的死磕和对用户体验的重视，成了影石能够闪耀全球的关键一环。
影石创新创始人刘靖康
在社交媒体上，消费者之间早已经形成一个共识：影石的产品总是能带给用户意想不到的惊喜。比如创新的 「AI 自动剪辑」「自拍杆隐形」「智能追踪」「子弹时间」 等功能，让相机不再仅仅是拍摄工具，而是变成了 「拍、剪、修」 全能体。
正因为如此，影石成为了世界影像领域的 「一匹黑马」。
只要你用心就会发现，海内外各大活动和赛事背后都有它的身影：
2019 年国庆阅兵活动，影石产品被用于新华社、CCTV 等官方媒体的多机位 5G VR 直播；2020 年，影石支持央视 24 小时 VR 直播雷神山医院的建设；2022 年，影石的专业级 VR 相机再次亮相央视春晚和北京冬奥会......
在去年的巴黎奥运会开幕式上，影石的全景相机 X4 频频亮相，成为各国体育代表团入场的拍摄 「神器」。来自中国、法国、哥斯达黎加等多个国家的运动员们，在开幕式上都手持这款相机进行拍摄记录。
不仅如此，影石的业务还延伸至手持云台，视频会议摄像头领域，曾让相机搭载中国卫星，拍下地球与银河同框的震撼画面。
2023 年，影石研发的全景相机被搭载在一颗近地轨道卫星上，成为首个在太空中完全裸露的全景相机。
值得一提的是，影石还与徕卡、谷歌、苹果等全球知名品牌建立了合作关系，目前是苹果商店中唯一的全景相机和运动相机品牌供应商。
回顾影石的成长历程，一组数据尤为亮眼。
2021 年，影石的营收就已经突破了 10 亿元大关，相比 2017 年增长了近 10 倍。到了 2022 年，这一数字更是翻了一番，达到了 20 亿元。而 2023 年，影石的营收更是接近 40 亿元人民币，同比增长近 100%，取得了连续两年翻倍增长的优异成绩。
2、「精准定位」 是达成今日成就的关键
「以前用手机拍滑雪视频，画面抖得根本没法看，直到朋友推荐了运动相机。」 小红书上一名网友分享一则滑雪视频，因流畅的防抖效果和沉浸式视角，被评论区追着要 「同款相机」。
这是运动相机近几年爆火的一个缩影。 在社交媒体上，你不难发现：有人用它拍摄通勤骑行的城市街景，有人绑在宠物项圈上记录 「狗视角」 以及各种创新玩法。
据咨询机构 QYResearch 数据，2024 年全球运动相机市场销售额达到了 22.92 亿美元，预计 2031 年将达到 34.49 亿美元，年复合增长率 （CAGR） 为 6.1%（2025-2031）。
当这个曾经专属于极限运动玩家的运动相机，以 「全民记录神器」 的姿态闯入普通人的生活，影石无疑是最大的受益者之一。
但影石的成功并不是偶然，而是源自三次精准定位。
其一，对产品的精准定位；
很多公开报道里都提到，刘靖康 2014 年在网络上看到了一个 360º的全景视频，画面的冲击力和新奇的角度令他很受震撼。
虽然三星、理光等厂商已经推出了全景相机，但这些产品痛点非常明显，就是只能通过 WiFi 将相机与手机相连，且必须将照片发送到手机后，用较长时间拼接后才能实现全景的效果。
当时的刘靖康就通过创新弥补了市场的空白——在一个录音笔大小的设备上安装两颗鱼眼摄像头，影石创新的第一款产品 Insta360 Nano 诞生。这里的 「Insta」 就代表 「即时的」。
2016 年，「Insta360 全景相机」 项目参加了第二届中国 「互联网+」 大学生创新创业大赛，获得了大赛亚军。在同年的 CES 国际消费电子产品展览会上这款产品得到了苹果联合创始人沃兹尼亚克的褒奖，被誉为 「开启 VR 摄影平民化时代」。从此开启了从 0 到 100 的道路。
其二，对用户人群的精准定位；
全景相机的第一批典型用户，是一群相对硬核的户外玩家。
2017 年，Insta360 Nano 绑在老鹰身上而拍摄的一段全景视频，极大地震撼了观众，也让影石创新的产品在户外运动圈一炮走红。
在社交媒体上，户外运动板块本就天生自带流量，而相对于其他品牌，Insta360 很早就组建了营销团队，从发布 「老鹰视角」 的全景视频，到首创让自拍杆在画面中完全消失的 「隐形自拍杆」 功能...... 在自媒体、KOL、网红博主们的助推下，影石也被外界称作 「自媒体捧出的百亿独角兽」。
其三，对消费市场的精准定位。
将创始团队从南京搬到深圳后，影石解决了供应链的问题后很快步入正轨。此时它又做出了一个决定：早早出海，避开国内低价内卷。
据说刘靖康的忧患意识很强：「当时国内 （电子消费） 都在打低价策略。小米也在做全景相机，人家 （如果） 卖三四百块钱，卖个 79 的怎么搞？」
事实上，躲避国内竞争去海外发展，也确实让 Insta360 在海外赢得市场领先地位。
招股书显示，在 2021 年至 2024 年 6 月的报告期，这家公司的收入分别达到约 13.28 亿元、20.41 亿元、36.36 亿元和 24.28 亿元。其中，主营业务收入的 70% 以上，来自美国、日本和欧洲等海外市场。
与此同时，影石在报告期内的净利润分别约为 2.66 亿元、4.07 亿元、8.3 亿元和 5.18 亿元。
在一系列技术创新、产品创新和市场定位上，影石都打出了漂亮的 「组合拳」。在全球影像领域的版图上镌刻下属于中国智造的印记。
3、颠覆者还要迭代进化
这几年，影石受到外界的巨大关注，背后的原因不单单是其打破了欧美和日本品牌的垄断地位，还在于一波三折的 IPO 上市路。
早在 2020 年 10 月，影石首次提交科创板 IPO 申请。2018-2020 年期间，其营业收入从 2.58 亿元快速提升至 8.5 亿元。亮眼的业绩表现，让市场对上市充满期待。
然而公司的首次上会却遭暂缓审议，社保未足额缴纳、向海关申报币值为美元而实际货值为日元被海关处罚等问题被拦了下来。
经过一系列整改，Insta360 在 2021 年 9 月的二次上会 「免试」 通过，但注册阶段又遭到证监会问询，存在 「证监会系统离职人员」 入股等问题。
2024 年 8 月，刘靖康深夜发布一则朋友圈长文，其中历数公司 IPO 申报 4 年间的业绩增长情况、专精特新重点小巨人和单项双料冠军、1 年出口创汇 4 亿美金、在当地 1 年纳税 9 位数等。
过去几年里，在监管层 「加强逆周期调节、阶段性收紧 IPO」 等强监管政策的实施下，多家拟 IPO 上市的企业都铩羽资本市场，就比如说我们熟知的 「老乡鸡」。
但本身就并非 「完美无缺」 的影石却在此时发声，并且选择公开自己的行业地位和对经济的贡献，这何尝不是一种变相的 「软要挟」？
如此种种也坐实了刘靖康 「治理不成熟」 的标签。
刘靖康在南京大学念书时是全国知名的软件技术天才，他曾通过电视台主持人拨打电话采访周鸿祎的按键声音破译了周鸿祎的手机号，后来创业期间分别推出了面向学生群体的 「名校直播」 以及面向商用领域的 「V 直播」，直到毕业后选择到深圳投身影石的创业。
从过往连续创业履历和结果来看，刘靖康显然还没有完全完成从创业者到 「创业者+管理者」 身份的转换。要知道，当年的魅族创始人黄章就是因此栽了跟头，最后企业被卖身吉利。这也无疑也为影石的 IPO 之路埋下了隐患。
好在，这两年，刘靖康又重新回归到了技术极客的位置上。在公开采访中已经很少露面。另一位联合创始人陈永强走到了台前，为公司代言。
不过，这可能更加考验这位昔日运动相机领域 「颠覆者」 的远见和魄力了。
尽管影石已经稳坐 「隐形冠军」 之位，但实力强劲的大疆在运动相机市场产品不少，在画质、易用性等方面全面进化，并且在航拍等方面，大疆也更知名，对影石来说，都是不小的威胁。
更重要的是，影石和所有运动相机行业的竞争者都要回答一个问题：如何从小众人群走向大众人群？
这有后事之师。1995 年红牛以 「功能饮料」 这个全新概念杀入中国市场开始，在过去 30 年里，尽管群雄纷争，诸侯割据，但是红牛始终牢牢控制自己在功能饮料市场 「带头大哥」 的地位。
红牛的历史就是一场不断寻找目标消费者，并针对他们进行精准独特营销的历史：
从最初的迪斯科舞厅的狂热舞者，到滑雪和帆板爱好者，从赞助飞行运动、赛车运动、自行车赛，到赞助各种新奇而独特的派对。红牛让那些热衷于速度、快乐、狂欢、自由展示的消费个体成为自己的 拥趸 者，并塑造独具个性的红牛精神。
今天的影石同样需要及时找到自己的市场站位，并实现 「细分霸主」 的破圈。
值得一提的是，当前影石正在借助 AI，实现硬件性能转向 AI 驱动的全链路创新。
比如在去年，影石推出的 Ace Pro 2 运动相机搭载 5nmAI 芯片与专业影像双芯，算力提升 100%，支持 AI 自动剪辑、手势识别、高光瞬间捕捉等功能，彻底改变了传统影像创作流程。
显然，超越 GoPro 之后，影石下一段章程是能否以 AI 为支点，撬动智能影像的革命。若影石能持续以高研发投入占比深耕核心技术，这不失为中国智造从 「单品突围」 到 「系统创新」 的范本。
