文 | 花儿街财经，作者 | Leon，编辑 | 侯煜
关税大战一触即发，当地时间4 月 9 日起，美国开始对中国进口商品征收总计104% 的关税。对此，中国外交部回应道：中方绝不接受美方极限施压霸道霸凌，将继续采取坚决有力措施，维护自身正当权益。同时，中国对原产于美国的进口商品加征关税税率，由 34% 提高至 84%。
随后，美国总统特朗普在社交媒体宣布，对中国关税立刻提高至125%，并暂缓其他 75 个国家对等关税 90 天，在此期间适用于 10% 的税率。
特朗普政府挑起关税大战的目的，实际上是寻求制造业回流至美国。据悉，特朗普政府此次宣布对全球185 个国家及地区征收 「对等关税」。因此，高度依赖全球供应链，并将工厂设立在海外的美国企业首当其冲受到冲击。
以苹果为例，其股价连续四日下跌，跌幅近23%，市值蒸发近 7800 亿美元 （约合人民币 5.7 万亿元）。截至当地时间 4 月 8 日收盘，苹果市值缩水至 2.59 万亿美元，微软则以 2.64 万亿美元市值取代其成为全球市值最高的上市公司。同时，美国股市三大指数均出现不同程度的跌幅。
刚刚结束中国之行的苹果CEO 库克，无疑是当下最焦虑的人。因此，苹果罕见地启动了紧急措施，希望能够在未来一段时间内稳定美国本土市场的产品价格。
据 《印度时报》 报道称，在3 月最后一周，苹果仅用 3 天时间便安排了 5 架满载 iPhone 和其他产品的货机，从印度和中国飞往美国，为可能到来的关税做准备。然而，对于庞大的美国市场来说，囤货只是杯水车薪。
在假定关税问题没有缓和的情况下，在未来四年特朗普任期内，苹果都将面临巨大的成本上升。摆在库克面前的难题是：如何消化加征关税带来的额外成本，稳住苹果的业绩和股价。
iPhone 会涨价吗？
首先，要明确一个概念：苹果虽然是美国企业，但并非在本国生产iPhone。目前，所有的iPhone 机型均由美国之外的国家生产，中国大陆产量占比超 80%，所以对于美国而言 iPhone 是 「进口商品」。因此，在加征关税后，iPhone 在美国本土的销售成本将大幅上涨。
面对成本上涨，企业通常会有两个选择：一是要求供应商降价来降低成本，二是将其转嫁给消费者，或者两方面同时进行。瑞银分析师估计，关税至少会将iPhone 16 Pro 的价格提高 350 美元 （约合人民币 2572 元）。结合现有售价，该机型在美国的起售价将达到 1349 美元 （约合人民币 9915 元，不含消费税）
据彭博社报道，由于关税原因，美国消费者在上个周末涌入苹果商店购买iPhone。一位苹果员工对彭博社表示，涌入的人群像是迎来了假日购物季，带来了短期的销量激增。至截稿前，苹果美国官网的 iPhone 价格尚未出现变化。
至于中国市场，目前来看iPhone 涨价的可能性不大。根据国务院相关文件显示，对美加征关税的产品首先要满足 「原产于美国」。前面提到了，iPhone 的大部分零件来自中国大陆和中国台湾市场；另外即便是美国零件，由于 iPhone 是在中国保税区组装，按照 「现行保税、减免税政策不变」 的规定，通常也无需为这些零件单独缴纳84% 关税。
分析师：苹果不太可能在美国生产iPhone
作为跨国科技巨头，苹果的产品高度依赖全球供应链，中国企业在其中占据不可或缺的地位。显然，从现实意义来看，苹果很难满足特朗普「制造业回流」 的诉求。
在苹果官方公布的2023 财年年度供应链名单中，共有 187 家企业上榜。其中，中国大陆企业以 45 家的数量、24% 的占比位居第一，中国台湾和美国分列二三位。据统计，每部 iPhone 约有 1500 个零件，中国大陆和中国台湾的零件共计占比则达到 49%。如果按供应商工厂分布来计算，中国大陆以 155 座工厂的压倒性数量优势领先，居次的中国台湾为 49 座，美国本土仅为 25 座。
每年9 月，苹果都会发布新一代 iPhone，大概从 7 月就开始备货。短短两个多月时间，代工厂需要组装数千万台新款 iPhone，以满足全球市场的需求。2010 年富士康落户郑州，至今仍是 iPhone 的全球主力生产基地，每年生产旺季员工数量近 30 万人。综合考虑用工成本、人口密度等因素，苹果几乎不可能将手机生产线搬回美国，完全替换掉中国零件供应商更不现实。
美国投行Needham 分析师 Laura Martin近日在CNBC 的节目上表示：「完全在美国生产 iPhone 是不可能的。即便苹果要将其供应链转移到美国，也需要花费数年时间。」 另一位分析师Dan Ives则表示，如果在美国生产一部iPhone，那么它的售价至少是 3500 美元 （约合人民币 2.6 万元），如此高昂的售价没有消费者能够承担。
对于过度依赖中国产业链，苹果并非没有担忧。事实上早在2017 年，苹果就开始从中国转移部分产业链。其中，印度、越南市场承接了iPhone、iPad、AirPods 等产品的生产线，美国本土工厂也开始生产 Mac Pro 等电脑产品。
以印度为例，目前已有富士康、和硕和印度塔塔集团三家苹果代工企业，在2024 财年贡献了全球 14% 的 iPhone 产量。尽管印度用工市场价格的确比中国低，但存在管理混乱、良品率低等问题。同时，印度市场的外企营商环境堪忧，进一步限制了代工厂在印度投资，比如此前纬创代工厂遭印度工人打砸、最后被迫将整条业务线出售给印度塔塔集团的案例。
关税大棒下，苹果业绩承压
自2011 年接替乔布斯担任苹果 CEO 以来，库克在 13 年间带领苹果屡创佳绩，一度成为全球市值最高的上市公司。现在，他可能遭遇任期内最大挑战，即如何在中美两个大国间周旋，保证苹果的利益。
今年3 月末，库克来到中国，除了会见相关官员，还访问了苹果在华合作伙伴和创新企业。更重要的是，库克再次强调：苹果将持续加大在华投入。这背后，其实是苹果对大中华区业绩的担忧。
据2025 年财年第一季度财报显示，苹果总营收 1243 亿美元，创历史新高。然而，营收和净利润同比增长仅为 4%，实际上透露出业务的增势疲软。过度依赖 iPhone 业务仍是主因，其占据苹果总营收的 55.62%，但自身营收却同比下降 0.9%。
另外从地区市场角度来看，美洲、欧洲市场保持了一定增长，但大中华区营收从208 亿美元下降至 185.13 亿美元，同比下降 11%。换句话说，在财报统计周期内 （2024 财年第四季度），iPhone 16 系列在中国市场的销售表现低于预期。
第三方调研机构数据显示，2024 年全年，苹果在中国大陆智能手机市场的出货量为 4290 万台，同比下降 17%，仅位列第三名。究其原因，一方面中国手机市场竞争加剧，品牌和型号众多，分散了苹果的销量；另一方面 iPhone 近年来创新放缓，新款 iPhone 16 系列在造型、功能上变化不大，核心功能 「苹果智能」 迟迟未能落地，都在一定程度上影响了新机销售。
如今面临关税大棒，苹果的处境非常被动。首先是其主战场北美，如果在美国涨价，势必会影响美洲市场的销量，竞争对手三星有可能趁虚而入争夺其高端市场份额。三星已将手机生产线从中国全面转移至越南等国家，美国对越南加征的关税为46%（目前为 10%，限期 90 天），低于中国大陆。
库克方面，已经尽其所能安抚特朗普政府。特朗普上任后，库克与其会面并承诺未来4 年在美投资 5000 亿美元建设 AI 服务器工厂，并提供 2 万个就业岗位，但这笔投资似乎并没有让特朗普满意。
可以预见的是，除非苹果拿到特殊的关税豁免权，否则其业绩将受到较大影响。不仅仅是苹果，特斯拉、戴尔、惠普等高度依赖中国供应链的美国科技企业，无一能够幸免。
