【行情复盘】PVC 期货盘面昨日小幅低开高走，重心逐步回到五日均线上方运行，并向上测试十日均线压力位，但未能突破。隔夜夜盘，期价小幅走低。
【重要资讯】 国内 PVC 现货市场窄幅震荡，市场气氛平稳，业者心态仍偏谨慎，大部分地区报价未有明显波动。电石市场维稳运行，观望情绪仍较浓。部分地区电石厂开工不稳定，电石产量出现收紧，企业出货较为顺畅。下游 PVC 企业电石到货情况不一，节前积极备货为主，采购价未有调整。电石供需整体宽松，难以支撑价格持续上涨，PVC 成本端支撑尚未显现。与期货相比，PVC 现货市场维持贴水状态，基差继续扩大，点价货源暂无优势。西北主产区企业稳价出货，部分存在让利现象，主动增加接单量，可售库存减少，发货节奏平稳，部分交付出口订单，PVC 厂区库存缩减至 42.77 万吨。无新增检修企业，部分前期检修装置陆续恢复，PVC 行业开工提升至 75.67%，较前期上涨 1.02 个百分点。后期部分企业存在检修计划，但时间不集中，预计 PVC 损失产量有限。下游市场节前备货不积极，多持观望心态，贸易商报价大稳小动，市场缺乏主动询盘，现货成交不活跃。下游制品厂开工达到五成，但仍处于相对低位，对原料消耗不足。终端订单不佳，下游工厂生产缺乏积极性，管材、型材开工窄幅波动。刚需消耗变化不明显。PVC 出口量回升，一定程度上缓解国内市场压力，华东及华南地区社会库存跌破 40 万吨，降至 39.21 万吨，大幅低于去年同期水平 27.83%。
【市场逻辑】 电石供应不稳，价格或有所上涨，PVC 成本端将跟随走高，由于装置检修不集中，货源供应相对，终端需求不佳，出口提振增强，社会库存继续回落。
【交易策略】 基本面疲弱，PVC 期货上行乏力，5030-5050 附近承压，操作上维持短线反弹试空，关注前低附近支撑。
（来源：方正中期期货）
