喜欢宝可梦的美国人，把皮卡丘炒成 「纸片黄金」

在上海市中心一家卡牌道馆内，十几位年轻人围坐在长桌前，指尖翻飞间，皮卡丘、喷火龙等经典宝可梦形象在卡面上跃动。一张 「PSA 评级为 10」 的初代喷火龙卡被郑重放入防弹玻璃展柜，围观者举起手机记录这一刻——这不是动漫展现场，而是卡牌交易市场的日常缩影。  

全球集换式卡牌市场正以 21% 的年复合增长率狂飙，2028 年市场规模预计突破 101.9 亿美元。在这片蓝海中，中国玩家正改写游戏规则：卡乐 （Pokecolor）7 个月在 eBay 百万美元 GMV 的战绩，成为首个跻身全球宝可梦卡牌交易顶流的中国 「机构」。卡乐的主要模式是，他们构建出了一个 C2C 的体系，并通过这个模式，参与到全球宝可梦卡牌中收藏级稀有卡牌的交易之中。而最早，这个团队的核心创始成员普遍都是宝可梦卡牌收藏家。

 「第一次在 eBay 花 800 块买评级卡时，手抖得差点摔了手机。」 卡乐创始人繁华向禾湖财经描述 2016 年的入坑经历。这个 90 后上海男生，用十年时间完成从贴吧换卡少年到跨国交易平台掌舵者的蜕变。2020 年，他与五位宝可梦死忠组建团队时，没人想到这群 「用爱发电」 的玩家，会在四年后把 PSA 评级为 10 的 1996 年初代卡牌全套卡收入囊中。

但光鲜背后，关税政策调整、国际巨头围剿、IP 依赖风险等暗礁，让这场资本游戏愈发惊心动魄。

当皮卡丘变成投资品

在收藏品市场的大潮中，宝可梦卡牌经历了从小众爱好到投资品的华丽转身。这一市场近年来呈现出显著的周期性波动，背后隐藏着复杂的经济因素和投资心理。

「2020 年之后指数级的增长会明显一些。」 繁华告诉禾湖财经。在其看来，宝可梦卡牌市场的质变也始于这一年，从单纯的爱好收藏转向了具有投资属性的金融产品。

这一投资属性在 2023 年达到高潮。

"2023 年年终的时候，卡牌的价格涨得非常的凶，每个小时的增长速度都非常惊人。"繁华回忆道。部分稀有卡牌的价格在极短时间内实现了惊人增幅：有些卡牌之前三五万一张，但不到一个月时间就涨到 100 多万。

然而，任何过热的市场都难逃调整的命运。2024 年整一年的状态都是比较低迷的，不过，即使在回调后，那些曾经暴涨至百万级的卡牌仍然保持在 30 万左右，相比最初价值仍然翻了约 10 倍。

这种周期性波动反映了收藏品市场的典型特征：金融属性与情感价值的交织。

宝可梦卡牌市场的波动与宏观经济环境紧密相连。它毕竟不是生活必需品，在经济低迷时期，非必需品消费往往首当其冲受到影响。

更深层次看，卡牌也已经成为一种投资载体。

"它可能跟黄金一样，就像曾经的潮玩，都是一个有金融属性的载体。"繁华说。对许多参与者而言，卡牌不再仅是儿时记忆的承载，更是一种具有抗风险能力的另类投资。

在全球动漫 IP 产业链中，宝可梦卡牌无疑是一个特殊存在。从 1996 年首次发售至今，这个市场已经形成了独特的生态系统，其中标品与非标品的分化，构成了一个复杂而富有活力的交易网络。

宝可梦卡牌市场可以清晰地划分为两大类型：官方发售的卡牌中，大部分不具备收藏价值的，被视为 「标品」，一般用于比赛组建牌组；另一些稀缺度极高的卡牌，在比赛之外具备的收藏价值，被视为 「非标品」。

它最常见的模式是：官方会定期发售新的卡牌主题系列。这些卡牌以卡包的形式出现，用户可以选择 「抽包」 或者去线下牌店、或线上卖家处，购买已经被抽出来的各种卡。那些极度稀缺的卡，也藏身于这些卡包之中，在这样的机制下，宝可梦卡牌成为了运转近三十年的一种 「盲盒」 生意。

「我们 99% 的卡牌都属于非标品。」 繁华说。

与传统电商产品不同，宝可梦卡牌的价格体系高度动态化，每时每刻的价格可能都在变，即使是当月官方新发售的产品，也可能因热度而迅速偏离指导价。

在宝可梦卡牌世界里，稀缺性是决定价值的关键因素。市场上的卡片数量分布极不均衡，这种稀缺性与市场需求的结合，构成了价格波动的基础。

对于标品市场的参与者而言，增长空间受到明显限制。

"做标品增长空间并不一定大。」 繁华说。这一判断背后是供应链的严格限制：营业额能做多大，首先取决于产品的质量，其次是能拿到多少货。对二级、三级代理商而言，货源是最大瓶颈。

宝可梦卡牌市场的"标品-非标品"二元结构，是一种独特的商业模式，它既包含了传统零售的标准化，又融入了艺术品市场的稀缺性定价。在这一复杂生态中，价格不再是简单的成本加成，而是融合了稀缺性、情感价值和投资预期的多维表达。当我们理解了这一点，或许也就理解了为何一张小小的卡片，能够拥有远超其物理成本的市场价值。

信任度是核心

在收藏经济日益火热的当下，宝可梦卡牌交易平台之间的竞争愈发激烈。在这个圈子里掌控的底层核心竞争力是什么，也是各个玩家思考的重点。

「答案并非简单的库存量或资金实力，而是一种更为深层的市场认知与信任网络。」 繁华告诉禾湖财经。

真正的价值链控制点不在于买卖卡片本身，而在于成为交易流程的可信中介：「如何让更多人去信任我们，然后把他们的东西交给我，所以这个才是我们的核心。」

在收藏品交易这一高度依赖信任的领域，卡乐构建了一套独特的运营机制，尝试解决 C2C 交易中的诸多痛点。

比如用户体验上讲求公平公正。当卡片因市场波动或流量不足被"捡漏"时，卡乐会酌情给到卖家一些补偿，保证买家的权益不受影响。

这种双向保护机制解决了 C2C 交易中最棘手的问题之一。当涉及到 C2C 交易的时候，个人的整体素质无法保证，势必会出现许多灰色操作。这时平台就需要通过制度设计弥补这一市场缺陷。

在繁华看来，卡乐已经具备一些先发优势。这种护城河的本质并非技术壁垒，而是网络效应和用户心智壁垒。

「我们眼下做平台的重点是抢占用户的心智，把品牌打出去。」 繁华说道。在收藏品市场这个高度依赖信任和声誉的领域，品牌力量往往比价格因素更具决定性作用。

而对于这个市场的新进入者而言，关键挑战不再是资金或技术，而是如何在已被占领的用户心智中寻找新的认知空间。在一个由稀缺性、情感价值和投资逻辑共同驱动的市场中，谁能更好地理解并平衡这三者之间的关系，谁就能在这场博弈中占得先机。

喷火龙被欧美热捧

一张宝可梦卡片，在中国卖 5000 元，但在海外拍卖可能拍出 10000 元。这种价格差异不仅揭示了收藏品市场的地域分割，更折射出一个充满机遇与挑战的全球收藏经济生态。当中国卡牌交易平台向海外扩张，他们面临的不仅是物流和营销困境，更是深刻的文化与消费习惯差异。

在欧美，宝可梦卡牌市场已有近 30 年了。

搜索数据显示，宝可梦卡牌累计销量已达到 648 亿张，在全球 93 个地区以 15 种不同语言发售。然而，令人意外的是，作为全球第二大经济体的中国，直到 2022 年才首次迎来官方简体中文版宝可梦卡牌。

"国外卡牌文化沉淀了至少二三十年，国内才五年左右。"繁华告诉禾湖财经。所以国内用户尚未形成稳定的习惯，用户'跟风'买卖卡牌的现象多，需求相对集中，投资属性占据主导地位，而海外用户已经形成自己的一套习惯和体系，他们的需求会更多元。

"在海外可能会遇到更多真的热爱这些东西的人。」 繁华说道。比如便宜的卡在国内没人要，但可能在海外喜欢这类卡的用户回想方设法得到。

而在不同区域市场中，收藏者的偏好呈现出有趣的文化差异。

"东南亚或者日本，人物形象卡，尤其是女性人物卡更受追捧。但在欧美喷火龙这类精灵形象卡更受欢迎。」 繁华告诉禾湖财经。

莉莉艾是 「宝可梦日月系列」 中的知名女主，在初版游戏中，玩家会和莉莉艾在山洞中一同躲雨并一同冒险，正因如此，莉莉艾成为了近几年宝可梦系列人气最高的任务角色，莉莉艾系列的卡价格也水涨船高。其中一张莉莉艾系列卡牌最高点一度达到一百三四十万，即使回落也在 30 万元左右，在东南亚或日本，这类卡是大家追捧和炒作的对象

莉莉艾是近几年宝可梦系列最火爆的人物角色卡之一

不过，虽然海外卡牌市场历史更久，但对于一家中国公司来说，做海外生意，仍然有许多挑战。

首先，物流安全成为跨境交易的最大挑战之一，尤其是当一张卡牌价值高达十几万美元之后。

对于特别高价值的卡牌，卡乐甚至采取了"人肉快递"的极端方式："2024 年 9 月初，有一张约 17 万美元的卡，就是我们人肉带过去的。「繁华回忆道。跨境物流涉及的环节太多，不可控因素也增大，虽然这种做法不可持续，却真实反映出高价值收藏品跨境交易的风险。

除了物流挑战之外，对于卡乐这样的跨境卡牌交易平台，更核心的挑战还不在于此。还在于如何增加海外买家对中国平台的认知。

首先，如何说服国内卖家将珍稀卡牌放到海外平台销售，是一个重要挑战。此外，如何增加海外买家对中国平台的认知，也是一大难点。

为了解决这些问题，卡乐选择了 ebay，卡牌是 ebay 的核心赛道之一，入驻 7 个月，卡乐的店铺 GMV 超过 100 万美元。

除此之外，卡乐也通过线下拍卖会和社交媒体营销，建立自己的海外信任度。比如通过每月高价值卡牌的拍卖会，先在小圈子里积累用户口碑，当有一定的客群基础后，卡乐会在 Instagram 等社媒上发布拍卖预告。

另外，对于一家中国卡牌公司来说，也有一定文化套利优势。

令不少人意外的是，近年发行的中文版宝可梦卡牌正成为跨境交易的新亮点。

"最近包括我们出的皮卡丘简中版，在国外市场就很火。"繁华说道。

据数据显示，多张中文版宝可梦卡牌在国际市场获得高价成交，上海卖家售出的一张宝可梦中文版胡地稀有卡成交价超 7000 美元。这种区域独占卡牌在海外市场受到追捧，为中国卡牌出海提供了独特路径。

宝可梦卡牌市场的国内外差异，不仅是收藏文化深度的体现，更是全球收藏经济发展阶段的缩影。在这个全球化市场中，价格差异、文化偏好、物流壁垒共同构筑了一个复杂的生态系统。

与此同时，随着中国收藏者日益成熟，中国卡牌交易平台正逐步扩大全球影响力。上海甚至被称为"卡牌之都"，成为全球玩家的海淘目的地在收藏全球化的浪潮中，文化差异不再是障碍，而成为跨境交易的催化剂。

当一张小小的卡片能够穿越洋流、跨越文化，它所承载的不仅是收藏价值，更是全球化时代下文化互通与市场融合的新可能。

#我是禾湖财经商业消费组编辑周月明，关注出海、消费、IPO 等多个领域，行业人士交流请加微信：muzhouzhizhi，请注明身份，新闻线索亦可邮件至 zhouyueming@huxiu.com。

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