5 月 12 日早盘，PVC 主力合约弱势震荡为主，目前盘内报 4775 元，跌幅-1.00%。需求端，五一节前下游或小幅补库，但硬制品需求受房地产拖累难有显著增量，软制品开工受关税政策扰动；成本利润端，电石价格持稳，但烧碱利润压缩或倒逼氯碱企业降负；社会库存去化缓慢，压制价格反弹空间。
五矿期货：偏弱震荡运行
基本面上企业利润压力较大，5 月装置检修计划仍然较多，但整体产量仍然高于往年同期，下游方面负荷回升，但同比国内表需仍旧疲弱，出口方面受制于印度反倾销和 BIS 认证，存在转弱预期，成本端电石及乙烯偏弱。短期虽然库存同比较低，但供需双弱的趋势下，需要依赖检修和出口才能支撑进一步的去库，而今年产量同比维持高位，出口预期边际转弱，短期预计 PVC 偏弱震荡。
正信期货：低位震荡为主
近期国内下游制品企业订单未见明显起色，部分出口为主的企业开工仍受关税政策影响，此外因原料价格连续下跌，下游看跌情绪增加，买货积极性降低。短期出口接单或维持在常规数量，不过多家企业出口待交付量仍较高。策略：虽有检修计划但供应延续高位，国内需求暂未有改善且成本端支撑不强，短期 PVC 基本面预期偏弱，周末中美贸易谈判取得一定进展，短期商品情绪或有一定改善，PVC 仍以低位震荡为主，继续关注后续国内宏观政策出台情况。
