7 月 11 日早盘，沪铝主力合约小幅上涨，目前盘内报 20710 元，涨幅 0.19%。随着沪铝社库延续两周累库，且逐渐深入淡季，下游对高位铝价接受度进一步下滑，现货已成贴水之势；下游加工业开工率延续下滑且产成品库存偏高，淡季影响预计逐步增强，下游对高价原料的采购积极性有限，需警惕下游负反馈传导，建议逢高积极入场套保单。
铜冠金源期货：偏好震荡运行
宏观面市场继续权衡特朗普关税措施对全球经济增长的潜在影响，另外美联储态度亦是关注重点，宏观情绪一致性不强。基本面，铝锭社会库存连续两周小幅累库之后昨日又重新去库，累库不畅铝价底部重获支撑表现抗跌，短时沪铝或偏好震荡。中期消费淡季压力，累库压力仍大。
南华期货：维持高位震荡
宏观方面，关税政策仍需持续关注，特朗普宣布美政府计划对不同国家征收从 60% 到 70%、以及从 10% 到 20% 不等的关税，各国将于 8 月 1 日开始支付这些关税，此举或将加剧美国经济的通胀风险，将对金属构成压制。总的来说沪铝上方空间有限短期，但低库存的现状维持高位震荡，企业可空头入场对库存进行套保，投机则可尝试期权策略，中长期仍建议偏空看待。
