【行情复盘】
期货市场，现阶段纯碱主力 01 合约弱势下探，夜盘期间期价继续大幅下挫，整体弱势格局延续。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格 1260-1370 元/吨，华东地区重碱价格约 1280-1370 元/吨，华中地区重碱价格约 1320-1370 元/吨。
【基差价差】
基差方面，近期华北重碱 01 合约基差约-58 元/吨，华中重碱 01 合约基差约-108 元/吨，基差环比有所走强。价差方面，纯碱 09&01 价差-113 元/吨，纯碱 01&05 价差约-55 元/吨，延续弱势调整。
【仓单变化】
仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约 11020 张，环比上期增加 828 张，增量来自云图控股 1329 张，减量来自中海远运 11 张，湖北五三八处 240 张，山东海化 250 张。目前仓单主要分布在安阳万庄、云图控股以及山东海化。近期纯碱仓单量持续攀升。
【重要资讯】
据隆众资讯及市场资讯显示，装置方面博源银根产量窄幅波动，青海五彩月底短停检修。下游低价补库成交为主，纯碱市场驱动有限。目前纯碱开工率 88.89%，个别装置小幅减量。浮法市场来看，华北市场大致稳定，市场成交灵活，中下游刚需采购，低价成交为主。华东市场窄幅整理为主，企业多稳价出货为主，而需求操作仍偏谨慎，刚需为主，现货观望气氛仍浓。华中市场价格暂稳为主。
【交易策略】
目前纯碱盘面弱势下探，重心环比不断下移，疲态延续。目前弱现实并未得到有效改善，产业库存持续累积，下游玻璃需求疲弱难改，供增需弱的弱现实现状叠加市场情绪降温以及成本支撑下降致使纯碱价格再度回归弱势格局。短期来看资金情绪打压以及基本面疲软共振下，纯碱价格恐或延续弱势运行。套利方面，纯碱 09&01 价差延续反套逻辑，但可操作时间及空间已较为有限，建议前期头寸获利平仓为宜。对于纯碱 01&05 价差而言，弱现实以及情绪打击对于近月冲击可能更为明显，后续该价差或偏弱震荡。期权方面，激进投资者可轻仓关注卖出看涨期权机会，注意风险控制与止损。
（来源：海证期货）
