周四，市场情绪一片低迷，然而周五迎来了大反攻。创业板指数不仅实现了阳包阴，而且几乎收出本轮行情以来的最高收盘点位；上证指数、国证 2000 指数、深证成指、沪深 300 指数、中证 500 指数均收复了周四的失地。
明天，新一周的行情将开启，大盘还会再接再厉吗？当前哪些板块值得关注？今天，牛博士和达哥就大家关心的问题展开讨论。
牛博士：你好，达哥，又到我们聊行情的时间。本周的行情，跌宕起伏，周五的大反攻对市场情绪有明显的提振作用。你认为市场调整结束了吗？你对下周的行情又是如何看待的？
道达：确实，周五的大反攻太振奋人心了。在周四市场大幅调整的时候，有一些投资者发出了 「牛还在吗」 的疑问，但这种声音在周五就销声匿迹了。
创业板指数在大跌超 4% 后第二天实现 「反包」，是近十年来的首次，让达哥这个老股民也看呆了。
在聊行情之前，先来说说市场迎来的几大利好。
一是公募基金降费改革第三阶段落地。
9 月 5 日，证监会发布修订后的 《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，并向社会公开征求意见。其中提到，合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平。这意味着，公募基金行业第三阶段费率改革落地，费率改革顺利收官。
据媒体报道，以近三年平均数据测算，第三阶段费率改革将每年为投资者让利约 300 亿元。三个阶段累计每年将向投资者让利超 500 亿元。
公募基金降费改革的信号明确，意在壮大公募基金及长期投资队伍，降低基民成本，对市场来说是中长期利好。
二是美联储降息预期升温。
美国 8 月季调后非农就业人口录得 2.2 万人，远低于市场预期的 7.5 万人。惨淡的非农数据，引发美国经济衰退的担忧，美联储降息预期升温。非农报告发布后，美国总统特朗普再度批评美联储主席鲍威尔，称早就该降息了。
美联储降息预期升温，将提升全球资本市场风险偏好。
三是深圳出台楼市新政。
除福田南山外，深圳 8 区进一步放松住房限购政策。至此，四大一线城市，都已不同程度放松楼市限购，这有望带动房地产市场信心的修复，并有望提振 A 股房地产产业链的市场情绪。
四是来自价投标杆贵州茅台的利好。
贵州茅台的控股股东茅台集团获得不超 27 亿元增持股份贷款承诺函。茅台集团应该不缺钱，现金流非常好，用贷款来增持股份，应能引起一些大公司的效仿，并中长期利好高股息及红利板块。
五是一篇文章被大量转发。
中新社文章 《外资金融机构：当前中国股市估值合理 投资者对后市普遍乐观》，被多地政府网站转发。尽管这篇文章在周四收盘后就发布了，但周五传播更广，在投资者看来，管理层呵护市场的心非常明确。
回到市场走势。
周五大涨之后，大盘区间震荡的概率似乎开始降低，尤其是区间震荡的时间；另外，以震荡攀升的方式慢慢收复近期失地的概率在提升。
场外资金的 「饥渴」 程度增强了市场的韧性，也增强了指数的攻击性。
不过，我们要注意的是，8 月大盘明显提速，AI 硬件交易拥挤、市场有点过热，使得近期大幅震荡。
因此，我认为，即便大盘再创新高，后续的上行速度可能会慢下来，继续呈现慢牛特征。短期而言，重点关注大盘能否再创本轮新高，一旦创下新高，则意味着近期的震荡基本结束。
另外，尽管大盘震荡，但结构性行情一直存在。主线板块、核心板块的行情吸引了各类投资者的参与，比如 AI 硬件、固态电池等。
因此，重点还是在板块个股上，尤其是周五至今迎来上述几大利好的背景下。下周无论市场是否震荡、是否稳了，我感觉至少板块行情会比较稳，机会比较多。
需要注意的是，周五成交额有所缩减，二三线及后排个股的涨幅相对落后，所以重点还是在核心股、龙头股、标志股。这三类个股大涨之后，市场才会出现资金的溢出效应，二三线及后排个股的资金关照度才会大幅提升。
牛博士：感谢达哥的分享。那么，在你看来，下周有哪些板块值得关注？
道达：我在 8 月 10 日提到，本轮牛市会出现 「几朵金花」，包括人工智能、创新药、人形机器人、固态电池、智能驾驶、商业航天。
人工智能产业链方面，最近两个月的行情以 AI 硬件为主 （AI 算力、AI 半导体芯片），包括 CPO、PCB、AI 服务器、液冷产业链、AI 芯片、OCS 等。
周五，「易中天胜」 中的胜宏科技 20cm 涨停，创下历史新高，工业富联创下收盘新高，这对因近期交易拥挤而大跌的英伟达产业链、AI 硬件方向会有提振作用。
行业层面，AI 算力核心受益海外科技巨头资本开支持续超预期。扎克伯格称，到 2028 年，Meta 将会投资 6000 亿美金进行 AI 等方面的建设。OpenAI 将继续砸钱，公司预计到 2029 年总支出可能达到 1150 亿美元，比此前预期高出约 800 亿美元。阿里巴巴旗下通义千问已推出 Qwen3-Max-Preview（Instruct），参数量达到 1T，为其迄今为止最大的模型。
AI 算力方向，现在市场有部分资金的注意力，已经开始从英伟达的 GPU 转移到谷歌的 TPU，后续可以关注 TPU 相关产业链。
相比 AI 算力、英伟达产业链而言，新能源方向周五的进攻主动性更强。
宁德时代、国轩高科、先导智能等核心股大涨，对板块释放的信号非常明显。此外，还有一批中大市值的个股也在大涨，比如赣锋锂业、先导智能、天齐锂业、璞泰来、欣旺达、天赐材料等。
此外，市场也传出了 「3 年前 CPO 对标逆变器，3 年后逆变器对标 CPO」 以及 「『亿先光』（谐音 『一线光』） 对标 『易中天』」 的声音。
从行情脉络来看，固态电池及储能是本轮新能源行情的核心，其次是风电，尤其是固态电池及储能两大板块的强度非常强，堪比前段时间的半导体板块。
需要注意的是，固态电池与储能的逻辑有所不同，固态电池在于预期提升，储能在于需求旺盛。
目前，固态电池板块迎来密集催化，包括 10 项固态电池团体标准送审审查会、5 项标准项目启动会、多家上市公司通过不同渠道发布固态电池项目进展情况。另据媒体报道，锂电设备企业订单增多动能足，有企业上半年新签订单金额已超过去年全年签单金额。
国际金价再创历史新高。在美联储降息预期升温的背景下，有色板块迎来驱动。
从最近一年多以来的行情来看，贵金属、战略金属品种先后大涨，如今，能源金属品种在固态电池的带动上也开始迎来上涨。此外，行业大票紫金矿业、洛阳钼业持续上涨，对有色板块起到了一定的引领作用。
人形机器人方面，特斯拉提出天价薪酬方案。如果马斯克带领特斯拉完成一系列经营目标，并将公司市值从目前的 1 万亿美元提升到至少 8.5 万亿美元，那么马斯克有可能会成为世界上第一位万亿富翁。其中，一系列经营目标包括交付 100 万台 Optimus 人形机器人等。
无论是固态电池、储能，还是 AI 算力、人形机器人等，从近期的行情来看，他们都有主线间的轮动。此外，板块及板块内部个股都出现了强者恒强的特点。
这也是达哥最近两个月提到的 「抱紧主线板块、核心板块的龙头股、核心股、标志股」。
最后，达哥作一个总结：周五市场反弹超预期，达哥也只能感叹 「太强了」。由于主线板块、核心板块依然强者恒强，因此重点还是在主线板块、核心板块的龙头股、核心股、标志股上。
板块方面，中短期聚焦牛市的 「几朵金花」——人工智能、创新药、人形机器人、固态电池、智能驾驶、商业航天。固态电池及储能两大板块，除了产业逻辑之外，也有高切低的味道，因此几朵金花中的一些低位分支板块也值得关注。另外，美联储降息预期升温，以贵金属为代表的有色板块也可关注。
PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号 「道达号」。
（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 文多 摄
