文 | 趣解商业，作者 | 刘亮
作为 「AI 六小虎」 之一的 MiniMax（稀宇科技），近期刚刚结束了 「技术发布周 「。
自 6 月 17 日以来，MiniMax 发布了一系列核心技术与产品更新，涵盖基座模型、视频生成模型、多模态智能体等多个方向，系统展现其 「模型--多模态--应用」 一体化技术路线。
就在 MiniMax「疯狂上新」 的同时，市场上传出了其拟赴港 IPO 的消息，这也让 MiniMax 成了智谱 AI 之后第二家 「AI 六小虎」 中传出冲刺上市的公司；不过，目前公司对此没有相关回应。
图源：微博截图
即使身处时下最火的赛道、顶着明星履历，MiniMax 或者其他 「AI 六小虎」 的企业也都面临着同样的困境——产品同质化、商业化不成熟，以及盈利困境。
01. 冲刺 IPO 的 「六小虎」
「AI 六小虎」（谱、月之暗面、百川智能、MiniMax、阶跃星辰、零一万物） 是过去两年国内大模型时代的一个标志，指的是当年最早完成 10 亿 + 美元融资，且均拥有自研千亿参数级大模型，在国际基准测试中与 GPT-4、Llama 等对标的大模型创业公司。
AI 六小虎都可谓是 「资本宠儿」。MiniMax 身后站着红杉中国、阿里巴巴、腾讯、IDG 资本、米哈游等股东，汇集了产业和机构中顶级的资本阵容。在 2024 年获得阿里巴巴领投的 6 亿美元融资后，MiniMax 估值已经超过了 25 亿美元 （折合人民币约 179 亿元）；近期有媒体称其估值约 30 亿美元。
图源：天眼查截图
MiniMax 会被资本追捧除了身处时下最火的 AI 赛道之外，也和其创始人漂亮的履历以及公司 「抗打」 的产品有关。
这家由商汤科技前副总裁闫俊杰在 2021 年创立的 AI 科技公司，很长一段时间，公司旗下最 「拿得出手」 的产品就是一款面向海外市场的 AI 虚拟伴侣应用 Talkie；仅去年前 8 个月，Talkie 的全球下载量就快速突破千万次，超过 Character AI，成为美国市场下载量排名第 4 的人工智能应用。有媒体报道称，去年仅来自 Talkie 的用户付费和广告收入就为 MiniMax 创造了 7000 万美元的营收。
为了避免依赖单一产品的风险，2024 年 9 月，MiniMax 发布了视频生成模型 「海螺视频 I2V-01」，并上线了海螺 AI。
AIGC 作为 GPT 之后第一个火起来的赛道，在海螺 AI 推出来的时候实际已经被认为有点 「过气」 了，更何况视频生成赛道中前有快手可灵 AI 后有字节 Seeweed 和 PixelDance，海螺 AI 作为一个初创公司的产品当时并没有被市场寄予厚望。
后来，海螺 AI 生成的 「月半猫」IP 视频爆火，也让海螺 AI 开始出圈。根据 「AI 产品榜数据」，自上线以来，海螺 AI 连续 6 个月在全球榜单中，位居视频生成产品的第一，超越了快手的可灵 AI 和字节的即梦 AI。
图源：小红书截图
近期，MiniMax 搞了一场 「技术发布周」；连续五天，甩出了覆盖底层模型、多模态技术、通用智能体等领域的五款重磅产品。
作为底层基础能力的支撑，MiniMax 发布并开源了自主研发的 MiniMax-M1 系列模型；配套算法方面，MiniMax 推出了新的 CISPO 强化学习优化算法；在多模态生成领域，MiniMax 推出新一代视频大模型 Hailuo 02，主打高保真物理模拟与直接生成 1080P 画质视频能力；Hailuo Video Agent 则通过自然语言驱动全局、全流程工具集调用，实现 「零门槛专业级视频生成」；语音模型 Speech 02 也进行了功能更新，Voice Design 音色设计，用户可以通过自然语言来描述自己心中所想的音色，实现对多个维度的精准控制。
图源：微博截图
不过，在同一时间段，「AI 六小虎」 上新模型能力和 Agent 产品的不止 MiniMax 一家。6 月 17 日，月之暗面发布了全新开源代码大模型 Kimi-Dev-72B；紧接着，月之暗面又发布了首个 Agent——Kimi-Researcher。
7 月 2 日，正在冲击 IPO 上市的智谱正式发布并开源视觉语言大模型 GLM-4.1V-Thinking，并率先开源 GLM-4.1V-9B-Thinking；同时，智谱还宣布，浦东创投集团和张江集团对智谱总额 10 亿元战略投资，并于近期完成首笔交割。
至此，曾经意气风发的 「AI 六小虎」，有的裁撤业务或重心转向，有的仍在坚守，并寻求上市融资。
02. 跟谁赛跑？
跟时间赛跑、跟同行赛跑、跟资本赛跑，这就是 「AI 六小虎」 的现状。
「天下武功，唯快不破。」 这也非常适合用来形容 AI 赛道的企业们。就比如 MiniMax 的 Talkie 当时能出圈最重要的原因之一就是其推出的速度够快。
2022 年 10 月，ChatGPT 爆火的前一个月，Talkie 的前身，一款能直接对话的 AI 智能体产品 Glow，就已经上线了；当时的 MiniMax 还在内测 300 亿参数的自研大语言模型，并且还有不少 bug 需要解决。
早早上线的 Talkie 与其说是 AI 应用不如说是陪伴游戏应用，所以用户粘性、付费意愿都很强，ToC 收费自然就成了其商业化营收模式。
产品定位、技术抢先、找准市场，可以说是 Talkie 的成功要素，但这是同行甚至是 MiniMax 自己都不好复制的。
就比如 MiniMax 发布的海螺 Hailuo-02 模型修改了会员制度，一年订阅费最高达 1499.99 美元 （人民币 10788 元），以及需付费才可使用完整视频生成功能；成本的暴涨使视频二创门槛被拉高，一下就劝退了不少视频创作者，也引发了大规模用户不满和吐槽。
图源：海螺截图
同样是付费订阅制，Talkie 和 Hailuo-02 的用户对付费意愿的大相径庭，除了价格因素，还在于产品的可替代性。「现在的 AI 产品同质化太高了，对话、图片/视频生成是最普遍的赛道，所以我们就会看到各家的大模型争先上线体验类似的对话、搜索类功能，或者是对话衍生的功能，这就导致很多产品严重同质化。」AI 行业从业者小林 （化名） 说道。
同质化严重就会让用户觉得选项很多，一旦某个产品开始收费，用户大可以转向其他免费的产品继续使用。所以同行之间的 「价格战」，其实在产品还没开始变现的时候就已经打响了。
就拿对话类大模型来说，文心一言、Kimi、IMA 等产品早已纷纷上线，但为什么一直到 Deepseek 的出现，大语言模型才又再次火出圈？「因为它展示了思考的过程，其实这并不见得是一个技术的飞跃，但却是用户体验的进步，用户看到了大模型思考的过程，有了更多交互的体验。」 一位 Agent 从业者这样评价。
所以 AI 产品要 「够快」 或者要 「有特色」，如果跟时间赛跑没有赢，跟对手相比就要有差异化。
但不论是跟时间赛跑还是跟对手赛跑，最终要解决的都是一个难题——盈利。
即使几种变现套路都摆在眼前：订阅制 （ToC）、数据授权 （ToB）、API 或者广告 （ToB），不过目前 「AI 六小虎」 的盈利能力都没有特别突出的。
产品力、差异化、盈利能力，这是 MiniMax 以及其他 「AI 六小虎」 必须交出答卷的考题。
03. 谁是下一个超级应用
回溯互联网的发展，以需求出发 （搜索、社交、电商等） 衍生出了 BAT 等这样的初代超级应用，然后在各个细分赛道又诞生出差异化的新生代超级应用，比如拼多多、小红书。
那么，在 AI 时代，超级应用会是什么样子呢？
OpenAI 似乎给出了这个问题的答案范本，其此前公布了 AGI 五级路线图，揭示了人工智能从"聊天工具"到"战略指挥官"的完整进化路径。简单来说，第一阶段 AI 只是一个会 「说人话」 的对话工具，不需要刻意的编程语言就可以交流；第二阶段 AI 变成一个颇有学识的 「博士」，反应和产出更准确、更快速；第三阶段 AI 成了一个超级助手，不止可以 「chat」 还可以 「act」，从这里再往上 AI 就不仅仅是一个被操控的工具，更可以提出创意甚至管理一个跨国公司。
图源：掘金技术社区
以此来看，AI 当前正处于第二和第三阶段的过渡期。也就是说，「AI 六小虎」 又到了一个与对手和时间赛跑的临界点，各家拿出的 Agent 或许正是赢下这个赛点的关键 「选手」。
一个 AI 赛道的连续创业者对 「趣解商业」 表示，简单来说，Chatbot 在回答问题，而 Agent 在执行指令；比如你需要 Agent 给你制作一份年终总结的 PPT，这个指令其实可以向下拆解成几件事——一年工作的汇总、概括、文字提炼→PPT 模版选定、插图、设计→安排页码→制作 PPT；一个人类去拆解这个任务的时候会很自然，甚至可以先到哪里写到哪里，不过 Agent 执行起来需要多模态的配合，这中间任务的拆解、分工、思考、完成就是技术难题，会直接影响任务完成的情况。
「为什么国内很多人在做通用 AGI，因为通用 AGI 还有没有一个 『killer APP』 的出现，像 OpenAI 一样形成垄断的局面，所以市场角度来看这个蓝海非常大；」 他说道，「另一方面，从技术难度来说，一个通用 AGI 加上垂直赛道的知识库和私有数据库可以转化成一个垂直 Agent，所以除非企业已经锚定一个垂直的场景做足了商业化基础，不然过早的垂直其实也在抹杀自己的其他可能。」
不论是 MiniMax 的 Agent 产品还是 Kimi 前不久小范围内测的 Kimi-Researcher，也都是符合通用 AGI 概念的产品；这也能看出来，六小虎想要先吃到这口饼的思路很像。
从 chat 到 Agent 的演变也能看出，AI 已经从卷数据、卷研究人员、卷研发费用这些 「硬件」 逐渐升级成了硬件实力够硬的同时还要卷定位、卷市场、卷用户体验这些 「软实力」；而在这个赛道上，也许会生出下一个超级应用的种子选手。
