中国证券报

新华财经北京 6 月 30 日电 今年以来，更加积极的财政政策靠前发力，加大支出强度，加快支出进度，并加强对惠民生、促消费、增后劲领域的投入。 对于下半年，多位专家认为，财政政策将加快存量政策落地，重点在于尽早发行和使用超长期特别国债、地方政府专项债券。后续视经济运行情况，财政方面的增量储备政策有望适时推出、加码扩内需，可能的举措包括增发超长期特别国债、设立新型政策性金融工具等。 财政支出进度加快 2025 年全国一般公共预算支出规模比上年增加 1.2 万亿元、新增地方政府专项债务限额比上年增加 5000 亿元、拟发行超长期特别国债规模比上年增加 3000 亿元……年初的各项预算安排充分体现了今年财政政策的扩张性。 回顾上半年，支出强度加大、支出进度加快是财政政策施策的鲜明特点。从财政支出来看，前 5 个月，全国一般公共预算支出 11.3 万亿元，增长 4.2%；其中，中央本级支出增长 9.4%，地方支出增长 3.4%。 浙商证券首席经济学家李超分析，前 5 个月，社会保障和就业、卫生健康、教育三大领域支出进度较快，与宏观逆周期调控政策的主要方向高度契合。 与此同时，各级财政部门靠前发力，加快政府债券发行使用。今年超长期特别国债集中在 4 月至 10 月发行，与去年集中在 5 月至 11 月发行相比，整体发行时间提前约 1 个月。前 5 个月，已发行国债 6.29 万亿元，同比增长 38.5%；发行新增地方政府债券 1.98 万亿元，增长 36.6%；发行用于置换存量隐性债务的再融资债券 1.63 万亿元，完成今年 2 万亿元限额的 81.5%。 「更加积极的财政政策不仅表现在财政支出规模的扩大上，而且进一步强调财政支出进度，主动靠前发力。同样的支出规模，支出时间越早，越快形成实际支出，政策效果越佳。」 中国财政科学研究院院长杨志勇表示。 惠民生 促消费 增后劲 在财政支出规模扩大的同时，支出结构也持续优化，加强对惠民生、促消费、增后劲领域的投入。 从财政主要支出科目来看，教育、医疗、就业等重点民生领域支出得到有力保障。前 5 个月，社会保障和就业支出 20054 亿元，增长 9.2%；教育支出 17455 亿元，增长 6.7%；卫生健康支出 8896 亿元，增长 3.9%；科学技术支出 3609 亿元，增长 6.5%。 着眼于扩内需、促消费，今年安排 5000 亿元超长期特别国债用于加力扩围实施 「两新」 政策。国家发展改革委数据显示，设备更新方面，第一批约 1730 亿元资金已安排到 16 个领域约 7500 个项目；消费品以旧换新方面，前两批共 1620 亿元资金已按计划分别于 1 月、4 月下达，按照既定工作安排，将在 7 月下达今年第三批消费品以旧换新资金。 「两新」 政策效应正持续显现，有效释放内需活力。国家统计局工业司统计师于卫宁表示，前 5 个月，在大规模设备更新相关政策带动下，通用设备、专用设备行业利润同比分别增长 10.6%、7.1%，合计拉动规模以上工业利润增长 0.6 个百分点；消费品以旧换新政策加力扩围效果明显，智能消费设备制造、其他家用电力器具制造、家用厨房电器具制造等行业利润分别增长 101.5%、31.2%、20.7%。 此外，多地加大对科技创新的支持力度，为高质量发展增后劲。例如，山东省加大资金资源统筹，拿出 「真金白银」 支持人工智能创新发展，初步测算，2025 年省级财政将投入资金 10 亿元左右，其中新出台增量政策涉及资金 2 亿元左右。 为撬动更多金融资源支持科技创新，科技部、财政部等 7 部门印发的 《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》 提出，创新财政科技投入方式，用好用足现有的贷款贴息、保险补贴、风险补偿等政策，支持企业科技创新。落实好天使投资、创业投资相关税收政策，引导社会资本更多投向科技创新。 增量政策可期 展望下半年，多位专家认为，财政政策料一边加快存量政策落地见效，一边适时谋划增量政策。 财政部部长蓝佛安日前表示，下一步，将用好用足更加积极的财政政策，根据形势变化及时推出增量储备政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。 在民生证券研究院首席经济学家陶川看来，落实存量政策的重点在于加快政府债券的发行与使用，预计超长期特别国债使用进度将加快，对重点领域和薄弱环节予以支持的新增专项债也将进一步放量。 增量政策方面，国盛证券首席宏观固收分析师杨业伟认为，内需对财政支持的依赖度较高，叠加外部不确定性影响，后续财政加码支撑内需仍有必要，下半年增量财政政策可期。 陶川也表示，提振消费仍需要财政出力，预计财政资金将对生育、就业、服务消费等民生领域予以支持，提升居民中长期消费意愿。除此之外，考虑到 「两新」 政策效果明显，不排除下半年增发超长期特别国债继续支持 「两新」 的可能性。 「预计下半年财政将额外筹集 5000 亿元到 10000 亿元增量资金，用于对冲外部不确定性的影响，财政或加力支持消费和投资，同时加力支持地方政府，增加地方可用财力。」 招商银行研究院总经理助理谭卓表示，财政加力方式可能包括增发超长期特别国债、设立新型政策性金融工具等。   编辑：尹杨   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

新华财经北京 6 月 20 日电 （记者 连润）5 月底以来，江苏、湖北、重庆等地以旧换新 「国补」 暂时无法领取的现象，在社交媒体上引发关注。 记者调查发现，当前 「国补」 资金发放、以旧换新政策仍在实行中，但各地因发放需求、发放节奏不同，部分地区确实存在支出进度快、额度暂时使用完毕的情况。 据新华社报道，后续还有 1380 亿元中央资金将在三、四季度分批有序下达。 以旧换新补贴用完了吗？ 记者点击京东 APP 国家补贴专区湖北省，跳转至湖北省 「以旧换新」 公共服务平台发现，绿色家电、家装厨卫、3C 数码品类，微信渠道补贴领取资格已暂停。云闪付渠道和线上补贴均显示，当天补贴金额用完为止，如活动补贴金额使用完毕，则活动提前结束。 图片来源：湖北省 「以旧换新」 公共服务平台截图 京东江苏家电国家补贴专区显示，活动补贴金额有限，先到有得。 图片来源：京东 APP 截图 在云闪付 APP 上，政府补贴专区点击重庆显示，本轮绿色智能家电补贴资金已使用完毕，从 6 月 3 日起停止资格码申领；2025 年家装厨卫 「焕新」27 小类产品补贴资金已使用完毕，从 6 月 2 日起停止消费券申领。 图片来源：云闪付截图 中国证券报记者致电江苏省商务厅获悉，政府按月发放额度资金给各个平台，由平台分配每天的具体额度，消费者可咨询平台客服具体发放时间。江苏限额领取补贴方式从 6 月 1 号起实施，后续如果有新的资金追加，在领取方式上可能会做调整。 重庆市商务委员会 5 月在互动交流栏目信件公开信息中表示，今年以来，重庆市加力扩围实施消费品以旧换新补贴政策，政策宣传力度大，市民群众参与积极性高，第一阶段补贴资金即将使用完毕。目前，相关部门正在起草第二阶段以旧换新补贴政策。第二阶段各板块的补贴标准、补贴类别和申报方式以后续正式文件为准。 记者咨询重庆市商务委员会绿色家电咨询处得知，目前尚未接到通知，对于第二阶段以旧换新补贴政策如何实施，要以通知为准。 湖北省商务厅官网回应关切专栏显示，湖北 「国补」 没有暂停，贯穿全年，将持续到今年 12 月 31 日。限额是为了让更多消费者享受到 「国补」 政策福利，每日限量发放，先到先得。为防止黄牛党干扰活动秩序，活动暂不支持剩余名额查询。补贴资格仅限手机定位在湖北的消费者使用。 更多资金有望下达 对于不同地区 「国补」 发放情况的不同，申万宏源宏观研究部研报分析认为，以旧换新资金分配方面，中央对各地补贴比例不变，但额度分配有所调整。2025 年 「以旧换新」 资金分配向 2024 年消费品以旧换新工作成效较好的地区适度倾斜。且年度执行中，一些省份会根据各市资金需求变化较大、进度不均衡问题对 「国补」 资金作适当调整，对以旧换新资金需求大、支出进度快、使用效果好的地区，调剂增加 「国补」 资金额度。 上述研报表示，与 2024 年相比，2025 年消费品以旧换新政策在资金支持力度和补贴范围上均有显著提升。超长期特别国债用于消费品以旧换新规模增至 3000 亿元。补贴范围明显扩大，汽车报废更新将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴范围；家电领域新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等；新增手机等数码产品购新补贴。 据新华社报道，今年 1 月和 4 月已分别下达两批共计 1620 亿元中央资金，支持地方做好一、二季度消费品以旧换新工作。后续还有 1380 亿元中央资金将在三、四季度分批有序下达，同时地方也将相应配套和自行安排足够的地方资金，「国补」 还将继续惠及广大消费者。 提振消费作用持续显现 国家统计局日前发布数据显示，5 月份，限额以上单位家用电器和音像器材类、通信器材类、文化办公用品类、家具类商品零售额同比分别增长 53%、33%、30.5%、25.6%，合计拉动社会消费品零售总额增长 1.9 个百分点，比上月提高 0.5 个百分点。 「消费品以旧换新政策叠加 『618』 电商促销活动，激发居民消费热情，带动市场销售走高，5 月社会消费品零售总额增速比 4 月加快 1.3 个百分点，为 2024 年以来月度最高水平。」 国家统计局贸经司首席统计师袁彦表示。 申万宏源研究报告表示，全国以旧换新资金仍有约 1380 亿元待下达，后续使用完毕不排除补充增量资金可能。 「当前居民对以旧换新消费补贴政策的敏感度是很高的。以旧换新政策加力拓围对消费的拉动效应在进一步的显现。」 东方金诚首席宏观分析师王青表示，第二批以旧换新补贴资金有望快速到位，下半年提振消费政策还将会进一步加码。   编辑：王菁   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

新华财经北京 6 月 20 日电 （记者 胡雨）6 月 19 日，深交所并购重组审核委员会召开 2025 年第 7 次审议会议。审议结果显示，国信证券发行股份收购万和证券股权相关交易符合重组条件和信息披露要求。至此，又一起证券行业并购重组案例过会。 根据国信证券披露的交易方案，公司计划以发行 A 股股份的方式购买万和证券 96.08% 股份，交易作价 51.92 亿元，7 名交易对手方分别是深圳市资本运营集团有限公司、深圳市鲲鹏股权投资有限公司、深业集团有限公司、深圳市创新投资集团有限公司、深圳远致富海十号投资企业 （有限合伙）、成都交子金融控股集团有限公司、海口市金融控股集团有限公司。本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组，不构成重组上市。 图片来源：国信证券公告 国信证券于 2024 年 8 月 21 日首次披露收购计划，至今日获交易所审核通过，历时 10 个月。对于此次收购，国信证券表示，交易完成后，公司将充分发挥交易带来的协同作用，对万和证券进行资源整合，同时利用万和证券注册地海南自由贸易港跨境金融服务试点的先发优势，凭借公司自身突出的市场化能力及业务创新能力，进一步提升公司综合盈利水平。 近年来，证券行业并购重组案例持续涌现。无论是头部券商合并打造一流投资银行，还是同体量券商通过并购实现优势业务互补，均推动行业集中度不断提升。 华泰证券认为，在资本市场深化改革与竞争格局重构的双重驱动下，证券行业集中度加速提升，行业竞争已从单一业务转向全业务链综合服务能力的比拼，龙头券商凭借领先的资产负债表运用能力、全业务链服务能力及金融科技等优势，持续夯实市场地位，行业马太效应或进一步强化。   编辑：王菁   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

新华财经北京 6 月 17 日电 2024 年 6 月 19 日，中国证监会发布 《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（简称 「科八条」）。如今一周年将至，各项改革举措渐次落地、科创企业资本市场工具箱持续扩容，为壮大耐心资本、优化新股发行秩序、助力科创企业加大研发投入、加快培育新质生产力提供有力的政策支撑。 业内人士认为，创新和完善制度一直是科创板建设的主线，在科创板这块制度改革 「试验田」 里构建新的制度体系，既可以满足市场需要，又可以为存量市场改革提供有益借鉴。 制度创新激活发展动力 「科八条」 提出，开展深化发行承销制度试点。随后，科创板先行先试 3% 的最高报价剔除比例、新股市值配售安排等一系列发行承销制度规则，优化新股发行秩序，进一步强化科创板的价值发现功能。 2024 年 6 月，上交所明确在科创板试点统一执行 3% 的最高报价剔除比例。截至目前，已有龙图光罩等 15 单适用，整体报价审慎合理。 新股发行定价是市场各方博弈的关键环节，而最高报价剔除机制是新股发行定价过程中避免极端高报价干扰发行秩序、促进网下投资者理性报价的一项重要安排。某头部基金公司相关人士在接受中国证券报记者采访时表示，3% 的最高报价剔除比例体现了监管层在尊重市场正常博弈的同时，剑指非理性报价行为、强化针对性约束。 在新股市值配售安排上，上交所明确自 2024 年 10 月 1 日起，科创板新股网下认购须持有 600 万元科创板市值。截至目前，已有拉普拉斯等 12 单适用。在市场看来，这有助于为科创板带来增量资金，引导投资者树立长期投资理念、壮大耐心资本。 与此同时，监管部门也在加强询报价行为监管。在中国证监会、上交所对发行承销相关规则办法与业务细则作出修订后，证券业协会先后修订制定多项自律规则，进一步规范网下投资者报价申购行为、完善资格限制措施，更好发挥声誉约束与示范作用。 值得注意的是，由于科技创新大多具有不确定性大、风险高、回报周期长等特点，需要 「耐心资本」 的支持。为推动对未盈利企业的投资逻辑从 「短期盈利」 转向 「长期价值」，今年 3 月，上交所优化未盈利企业新股发行网下配售与锁定安排，明确科创板未盈利企业可以采用约定限售方式，公募基金等 8 类配售对象可以自主申购不同限售档位的证券，锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资者配售比例相应更高。 为 「硬科技」 企业融资添 「新」 赋能 科创板自诞生以来便一直为各类科创企业直接融资提供便利，让科创企业在成长较早阶段获得资本市场的 「活水」 灌溉，彰显了资本市场对科技创新的支持。 为助力科创企业进一步突破资金 「瓶颈」，心无旁骛抓研发抓创新，科创板上市公司股债融资制度在持续优化。 股票再融资方面，上交所于 2024 年 10 月制定发布 《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第 6 号——轻资产、高研发投入认定标准 （试行）》（简称 《指引》），明确 「轻资产、高研发投入」 的认定标准，鼓励科创企业加大研发投入。目前已有 9 家适用该标准的科创板企业披露再融资相关公告，合计拟融资近 250 亿元，主要集中在生物医药、半导体行业，均投向创新药或芯片研发等夯实主业的项目。 「政策的明确化和细化为科创板再融资市场带来了更清晰的指引，有助于提升市场效率和透明度，推动科创板高质量发展。」 华泰联合证券有限责任公司执行委员会委员、大健康行业部主管高元说，以创新药为例，该行业具有研发驱动、技术密集和轻资产运营的特点，《指引》 对 「轻资产、高研发投入」 标准的认定，可为创新药企业开辟更通畅、更适配的再融资路径，有助于缓解研发资金压力。 债券方面，科创债审核绿色通道落地实施。「科八条」 发布后，科创板上市公司晶合集成、中国通号申报科创债并适用审核绿色通道，大幅提升融资效率。两家公司科创债合计拟融资 45 亿元，其中，中国通号 2024 年 12 月在上交所发行 25 亿元科技创新可续期公司债券，债券自受理至注册生效仅用时 35 个工作日，其 10+N 品种票面利率创中央企业可续期公司债券同期限品种最低。 并购重组助力高质量发展 并购重组是科创企业加快技术突破、优化资源配置、赋能科技创新的重要方式。近几年，监管部门多次表态支持高质量产业并购。 「科八条」 发布后，科创板新发布并购交易超百单，交易金额累计突破 1400 亿元。2025 年以来，科创板并购活跃度持续攀升，新增披露超 40 单交易，其中 20 单为现金重大重组或发行股份、可转债购买资产。这类重大交易的单数，已经远超 2019 年至 2023 年五年单数总和。 一批创新性、示范性案例相继落地，资产估值、交易定价、业绩承诺等机制安排也日趋市场化、多元化。其中，估值包容性提升被认为是科创板并购重组的焦点之一，最典型案例莫过于普源精电。去年 7 月，普源精电发行股份购买耐数电子 67.74% 股权获中国证监会同意注册，成为 「科八条」 发布后并购重组注册第一单，且该交易标的资产增值率超过 900%。 「这场被普源精电定位于 『双向奔赴』 的并购能够顺利落地，离不开天时、地利、人和的共同作用。『科八条』 出台后，估值包容性的提升让我们信心倍增。监管部门并未对标的资产的高增值率进行过多问询，而将关注点聚焦在行业发展和企业未来的成长性上。」 普源精电副总经理、首席战略官、董秘程建川接受记者采访时表示。 程建川称，目前，并购的积极影响已经呈现，2024 年普源精电实现归母净利润 9230.31 万元，而同期耐数电子净利润为 4672.51 万元，助力明显；同时运用普源精电和耐数电子技术联合开发并推出的模块化仪器新产品在今年已经产生了相关销售收入。放眼未来，耐数电子预期会有良好的业绩表现，并通过普源精电开启业务全球化的新旅程。与此同时，普源精电向解决方案业务扩张迈出了实质性的一大步，进一步助力中国电子测量仪器行业的高质量发展。   编辑：王菁   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

新华财经北京 6 月 15 日电 （记者 吴玉华） 数据显示，下周 A 股市场将有 48 只股票面临解禁，合计解禁数量为 29.14 亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为 454.58 亿元，周环比减少 27.16%。 从将解禁股情况来看，迪阿股份、瑞泰新材、冀东水泥将解禁市值均超 40 亿元，迪阿股份、侨源股份、风光股份、万达轴承、梦天家居、瑞泰新材、中仑新材流通盘将增加超 100%。 迪阿股份将解禁市值超 110 亿元 在下周面临解禁的 48 只股票中，从解禁市值情况来看，数据显示，按最新收盘价计算，迪阿股份、瑞泰新材、冀东水泥解禁市值居前，分别为 112.03 亿元、88.66 亿元、46.80 亿元。 具体来看，数据显示，迪阿股份 6 月 17 日将解禁 3.60 亿股，均为首发原股东限售股份。瑞泰新材 6 月 17 日将解禁 5.20 亿股，均为首发原股东限售股份。冀东水泥 6 月 16 日将解禁 10.66 亿股，均为定向增发机构配售股份。 从市场表现来看，数据显示，截至 6 月 13 日，下周解禁市值居前的迪阿股份、瑞泰新材、冀东水泥 6 月以来涨跌幅分别为 7.27%、1.31%、-2.88%。 下周解禁市值前十股票 数据来源：Wind 在下周面临解禁的 48 只股票中，解禁市值最大的迪阿股份解禁股东为迪阿投资 （珠海） 有限公司、共青城温迪壹号投资管理合伙企业 （有限合伙）、共青城温迪贰号投资管理合伙企业 （有限合伙）、共青城温迪叁号投资管理合伙企业 （有限合伙）。其中，迪阿投资 （珠海） 有限公司为迪阿股份第一大股东。 数据显示，截至 6 月 13 日收盘，迪阿股份股价为 31.12 元／股，市值为 124 亿元。上市以来，迪阿股份后复权股价相较发行价累计跌逾 70%。 将解禁市值第二大的瑞泰新材解禁股东为江苏国泰国际集团股份有限公司、张家港市国泰投资有限公司。其中，江苏国泰国际集团股份有限公司为瑞泰新材第一大股东。 数据显示，截至 6 月 13 日收盘，瑞泰新材股价为 17.05 元／股，市值为 125 亿元。上市以来，瑞泰新材后复权股价相较发行价累计跌逾 9%。 7 只股票流通盘将增加超 100% 数据显示，在下周面临解禁的 48 只股票中，有 5 只股票将解禁股数量占总股本比例超过 50%，分别为迪阿股份、风光股份、梦天家居、瑞泰新材、万达轴承，将解禁比例分别为 90.00%、75.00%、74.54%、70.91%、52.32%。与当前流通股相比，这 5 只股票下周解禁后流通盘将分别增加 899.78%、300.00%、292.82%、243.75%、295.75%。此外，侨源股份、中仑新材下周解禁后流通盘将分别增加 306.67%、113.31%，即下周共有 7 只股票解禁后流通盘将增加超 100%。 下周解禁比例前十股票 数据来源：Wind 在下周面临解禁的 48 只股票中，特瑞斯、梅安森、九典制药等 25 只股票解禁股数量占总股本比例不足 1%。 下周解禁股全名单 数据来源：Wind   编辑：郭洲洋   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

新华财经北京 6 月 9 日电 夏季来临，文旅订单增多，暑假家政服务预订热度上升，体育赛事为今夏消费增添新热点。 当下，服务消费已成为居民消费的重要增量来源，在稳增长、惠民生、促就业方面发挥重要作用。6 月 3 日，商务部启动 2025 年 「服务消费季」 活动，着力推动商旅文体健融合发展，培育 「旅游+」「美食+」「体育+」「演艺+」「会展+」「数字+」「IP+」「冰雪+」「列车+」「电影+」 等融合消费场景。 专家表示，下阶段，应进一步提升服务品质、优化消费环境，推动服务消费高质量发展。 直播间里 「囤」 山海 今年 「618」，在直播间 「囤」 旅游商品的消费者越来越多了。飞猪 「618」 购物节数据显示，主题乐园游、邮轮游等文旅商品销量翻倍增长，飞猪官方直播间引导的成交额同比去年翻了三番有余。 主题乐园游和邮轮游缘何受青睐？中国旅游研究院研究员韩元军认为，集合餐饮、娱乐、住宿为一体的综合性旅游产品，更能满足游客对品质化游玩体验的追求。此外，暑期亲子游、主题文化游需求较大，创新能力较强的主题类景区可以提供充沛的文化体验，竞争力较强。 在供给层面，场景联动、IP 赋能已成为文旅服务创新的发力点。海昌海洋公园近期发布公告称，计划引入战略投资者祥源控股集团。海昌的海洋主题公园将与祥源的山岳景区、低空观光业务深度融合，形成 「从云端到海底」 的全场景消费闭环。7 月 5 日，上海乐高乐园将开园迎客，目前在旅游平台的搜索量已大幅增长，IP 热度带动乐园 「未开先火」。 基于暑期亲子游的需求，邮轮旅行也在定向升级。6 月 5 日，爱达邮轮宣布，将联合上影元在旗下首艘国产大型邮轮爱达·魔都号上开启 「哪吒闹海」 夏日主题航季，推出沉浸式的中国动画互动体验，开启海上国潮文化之旅。 此外，电影暑期档已蓄势待发。国家电影局 6 月 6 日举办 2025 暑期档电影片单发布会，超过 60 部中外影片定档 2025 暑期档。会上还发布了 「中国电影消费年」 系列活动，将在暑期推出一系列电影消费惠民举措。 「暑期档历来在全年电影票房中占比 30% 左右，端午档出色的票房数据也为暑期档预热提供有力支撑，今年暑期档票房有望实现明显的同比改善。」 中泰证券传媒互联网首席分析师康雅雯分析。 在需求层面，地方政府正针对性推出消费券，因地制宜发展文旅消费。云南省 5 月底开始发放 「有一种叫云南的生活·彩云系列消费券」，涵盖住宿、餐饮、电影等领域，发券总规模超 10 亿元。 家政供需两升级 「暑假快到了，有暑期带娃需求的客户咨询量明显增多。」 北京市西城区一家 「阿姨来了」 的门店负责人杨女士告诉中国证券报记者，用工形式更灵活的小时工很受客户欢迎，一般 3 小时的服务就可以涵盖接送孩子、买菜做饭等服务。 平台型企业和家政企业正利用数字技术优化服务模式，提升供需对接效率。京东相关负责人表示，京东 「618」 开场 1 小时，京东家政、自营家电清洗服务、自营洗衣服务成交额同比增长 100%。杨女士说，「阿姨来了」 采用线上小程序资料筛选、线上面试等形式，帮助客户快速筛选合适的阿姨，通过数据系统能快速了解员工的工作安排，及时为员工匹配新订单。 家政服务是提振服务消费的新增长点。商务部等 9 部门发布的 《关于促进家政服务消费扩容升级若干措施的通知》 提出，扩大优质家政服务供给，推进家政服务业提质扩容，积极培育服务消费新增长点。 提高家政服务品质，还需着眼于哪些关键点？ 一方面，家政服务的专业化程度有待提高。商务部研究院国际服务贸易研究所副所长俞华表示，目前家政从业人员专业化、职业化水平偏低，而家政市场对于具备基础医疗知识的家庭护理员、育婴师等专门人才的需求大，需要建立更健全的人才培育体系。 另一方面，家政服务需求逐渐覆盖全生活场景。中国劳动和社会保障科学研究院副研究员韩巍说，随着 90 后、00 后年轻人逐渐成为家政服务消费的主力，家政服务业态需求正从传统的烹饪、保洁、照护等传统业态向覆盖全部生活场景的方向转变，家庭生活咨询、亲子关系指导、宠物照料等服务需求度较高。应大力开发家政服务行业领域新职业，将市场新的技能需求纳入职业标准体系。 赛事引燃 「体育+」 被称为 「苏超」 的首届江苏省城市足球联赛是近期最热门的体育 IP，也是江苏多个城市因地制宜发展文旅的有力杠杆。常州推出的 「9.9 元门票+萝卜干炒饭」 套餐，带动本地萝卜干品牌线上销量翻倍；盐城推出的 「观鸟+观赛」 套餐，预订量超过 2 万单。 北京师范大学体育与运动学院副院长王兆红告诉记者，数据显示，每单位体育消费支出可产生 7.8 倍的关联产业收益。 体育兴，文旅兴，产业兴，投资机会从赛场延伸，体育器材等板块受益。金陵体育 6 月 6 日发布公告称，「苏超」 联赛有部分场地使用了公司的足球比赛器材；共创草坪 6 月 7 日发布公告称，该公司股票价格于 5 月 30 日至 6 月 6 日连续 5 个交易日涨停，关注到近期 「苏超」 受到市场关注的热度较高。 《提振消费专项行动方案》 提出，支持各地增加优质运动项目和特色体育赛事供给。更多 「体育+」 项目已在路上。山东省 6 月 6 日宣布，2025 年计划举办国家级以上赛事 200 场，5000 人以上马拉松 50 场、千人以上大型赛事 500 场，还将鼓励各市建设汽车自驾、航空、户外营地及滑雪场、水上运动训练中心等，丰富户外运动赛事设施供给。上海近期推出体育消费资源整合平台，依托上海交易集团的公共资源交易平台，将赛事资源开放给商业地产、旅游平台、金融机构等市场主体，为赛事主体寻找资源支持。 体育赛事的 「票根经济」 如何更好带动消费？王兆红建议，中小型体育赛事应大力引导社会力量办赛事，推动办赛多元化、形式多样化、运营市场化。大型体育赛事 IP 要强化科技赋能，提升赛事观赏性和互动性；加强跨界合作，通过打造赛事衍生商品、系列周边活动形成跨界联动；创新赛事参与方式，推出赛事纪录片等，扩展 IP 的粉丝基础。   编辑：尹杨   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

新华财经北京 6 月 7 日电 （记者 刘英杰） 近日，「苏超」（江苏省城市足球联赛） 的火爆出圈不仅带动了体育经济，也让体育消费新动能不断释放，不少投资者将目光投向了体育概念板块。数据显示，万得体育概念指数近 6 个交易日上涨 8.74%，指数成分股中，金陵体育股价连续 6 日上涨，累计涨幅高达 122.22%。 分析人士认为，从供需角度看，体育赛事行业保持高景气度，各地都在增加优质运动项目和特色体育赛事供给，后市建议关注具备优质体育赛事 IP 及赛事承办能力的公司。 「体育+文旅」 融合显成效 5 月以来，「苏超」 比赛在江苏省各地开展得如火如荼，其热度不仅在足球领域持续攀升，更 「现象级」 带动了文旅消费的热情。 记者了解到，「苏超」 第三轮场均比赛观众为 15025 人，徐州、盐城的主场比赛观众均超 2 万人，上座率已能够与职业联赛相媲美。 由于观赛人数远超预期，江苏多个城市将比赛场地更换为座位更多、设施更优的场馆，以满足球迷需求。在赛事的带动下，各地文旅部门积极行动，推出观赛旅游套餐、城市 IP 展演等活动，全力将赛事流量转化为文旅增量。 据江苏新闻微信公众号，江苏省城市足球联赛端午赛期，常州、徐州、镇江针对客队市民推出景区免票优惠政策，盐城、南京、泰州结合票根推出 「看球+旅游+美食」 等文体旅套餐，9 万名观众现场观赛，带动主场 6 个城市的银联异地渠道文旅消费总额增长 14.63%。形成 「体育赛事引流、文旅消费变现」 的新模式。 在业内人士看来，体育旅游正成为文旅市场的新增长点。主客场制不仅为城市带来客流，更通过 「文体旅」 套餐激发消费潜力，形成可持续的产业联动效应。 多家公司提示理性投资 「苏超」 的出圈带动了传统消费影响力的升级，不少上市公司也发布公告向投资者提示风险。 6 月 6 日，金陵体育在接受天风商社研究院及中信保诚的调研时表示，「苏超」 联赛有部分场地使用了公司的足球比赛器材，「赛事级器材+定制服务」 模式保障了比赛的职业级竞技标准。目前来看对公司业绩影响不大。 金陵体育公告称，近期 「苏超」 的火爆情绪蔓延至 A 股市场，公司股票波动严重异常，存在市场情绪过热的情形，可能存在非理性交易行为。 此外，共创草坪股价自 5 月 30 日以来已实现 5 连板。公司公告称，公司关注到近期江苏省城市足球联赛受到市场关注的热度较高，公司主营业务为人造草坪，公司产品主要分为休闲草和运动草两大类。休闲草品类目前仍为公司收入的主要来源，国内相关足球体育赛事的举办对公司经营活动和经营业绩不会产生重大影响，敬请广大投资者注意风险，谨慎决策。 三夫户外在互动平台回复投资者提问时表示，江苏三夫没有赞助本次 「苏超」 比赛，但是对于持有苏超比赛票根的消费者，可以到宿迁三夫仓店享有购物折扣。 体育赛事行业迎来黄金发展期 「苏超」 的火热使得体育经济正在从传统消费模式转型升级为新消费模式，推动体育消费新动能不断释放。在政策与市场需求的双重驱动下，体育赛事行业正迎来黄金发展期，未来或成为地方经济增长新引擎。 东吴证券商社团队首席分析师吴劲草表示，「苏超」 的火爆并不局限于足球比赛，而是通过足球折射了江苏 13 个城市的地域特色和地域文化，让观众和消费者在观赛时带有一定的情绪归属感，因此本质上是情绪消费的体现。 中国银河证券社会服务业首席分析师顾熹闽认为，从需求端看，体育赛事行业保持高景气度。从全国视角看，自 2019 年国务院发布 《体育强国建设纲要》 以来，政策对体育赛道支持力度持续提升，叠加体育消费主力以青年群体为主，共同推动体育产业规模由 2019 年从 2.9 万亿元增至 2023 年的 3.7 万亿元。其中，体育竞赛表演活动增长强劲，总产值由 2019 年的 309 亿元增长至 2024 年的 752 亿元。 从供给端看，顾熹闽表示，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的 《提振消费专项行动方案》 中指出，将通过优化体育赛事活动审批流程，简化赛事审批流程，提高赛事筹备效率，支持各地增加优质运动项目和特色体育赛事供给。建议关注具备优质体育赛事 IP 及赛事承办能力的公司。   编辑：罗浩   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

新华财经北京 6 月 7 日电 （记者 杨梓岩） 初夏傍晚，位于北京隆福寺的京 A 精酿餐吧人声鼎沸，冰凉的鲜啤是都市人缓解疲惫的热门选择。这并非孤例，记者走访全国多个城市发现，从社区小店到连锁品牌，精酿啤酒正以个性化风味和品质体验，成为消费升级的生动注脚。天眼查数据显示，精酿啤酒相关企业已超 2.4 万家。这股由消费者驱动的精酿热潮，不仅为独立厂牌带来机遇，也勾勒出啤酒行业高端化的轮廓，敏锐的啤酒巨头也已纷纷入局，以规模化运作抢占 「金字塔尖」。 然而，精酿啤酒渐成红海，寻求新增长的啤酒巨头们，正将目光投向更广阔的边界：依托成熟的渠道与供应链优势，以 「啤酒+汽水」 的组合拳，向非酒精饮料市场拓展战略纵深。啤酒杯旁，汽水瓶已摆上餐桌。 精酿热潮映照消费升级 周五傍晚七点，初夏的气温尚未完全回落。记者走进位于北京隆福寺的京 A 精酿餐吧，凉气和淡淡的啤酒花香气涌来。吧台后面，几位工作人员正忙着操作不锈钢酒头，不同颜色的啤酒，从琥珀色到深棕色，再到黑色，快速注入冰镇过的玻璃杯，杯壁立刻挂满水珠。 记者看到，尽管是工作日，吧台前凳子已被坐满，长条木桌旁也三五成群。桌上摆着各种尺寸的啤酒杯，杯口大多残留着白色泡沫。交谈声、清脆的碰杯声混合在一起，不算吵闹，但能感受到人气。杯中的啤酒，成了不少人下班后消暑放松的选择，也为精酿酒吧带来了可观的客流。 京 A 精酿餐吧生意火热，正是当前散布在城市各处的精酿啤酒吧迎来忙碌时节的缩影。记者近期走访全国多地精酿啤酒吧了解到，目前精酿啤酒的现饮门店类型主要包括个体经营社区店、品牌连锁店、厂牌旗舰店等，现饮渠道所售产品包括机打鲜啤和瓶 （罐） 啤。 「2019 年我开始在社区里开 『瓶子店』，不设冷库不装酒头不卖鲜啤，轻投资只想试试水。」 因为爱好精酿啤酒，海南某精酿厂牌主理人张先生在多年前 「下海」，做起了精酿啤酒的生意。从开在社区里只卖瓶 （罐） 啤的小店，再到成立自有品牌、自酿鲜啤，目前张先生已经开出了多家连锁门店，自家产品也出现在了全国各地精酿酒吧的餐桌上。 这股由消费者品质化、个性化需求驱动的精酿风潮，正推动行业快速扩容。天眼查数据显示，2021 年至 2024 年，业务涉及精酿啤酒的新注册公司分别有 3111 家、3340 家、3950 家、3832 家。目前，精酿相关企业共计超 2.4 万家，存续 3 年以上的企业达 1.28 万家。灼鼎咨询发布的 《2023 年精酿啤酒行业研究报告》 显示，2022 年全球精酿啤酒市场规模约为 7280 亿元，未来 8 年的年复合增长率 （CAGR） 将达 11.2%，预计在 2030 年超过 17000 亿元，预计 2025 年中国精酿啤酒消费量可达 23 亿升。 精酿啤酒的兴起，不仅为独立厂牌带来了机遇，也更清晰地勾勒出啤酒消费升级的轮廓——消费者追求更丰富口感、更高品质和更独特体验。这股强劲的 「精酿热浪」，自然吸引了嗅觉敏锐的行业巨头的目光。 巨头纷纷入局精酿 目前，如何定义 「精酿」 并无明确标准。记者采访了解到，对于 「精酿」，行业共识是：相对于工业啤酒，精酿啤酒产量较少、制作工艺更精细，酿酒师注重探索不同种类啤酒的特殊风味，强调产品的个性化表达，对原料进行严格选用，产品均价也高于一般工业啤酒。多位受访的业内人士表示，因为厂牌分散，产品具备个性化、多元化和地域化的特点，目前精酿啤酒仍属于啤酒行业的小众细分赛道，市面上的精酿啤酒产品也是鱼龙混杂。 在中国啤酒总产量连续多年下滑、消费需求快速更新迭代的背景下，面对快速增长且代表高端化趋势的精酿啤酒市场，头部啤酒企业敏锐地捕捉到了这一结构性机会，快速切入精酿赛道。 食品产业分析师朱丹蓬对记者表示，2021 年起，中国精酿市场步入高速扩容期、同质化发展期，目前供给端正在推动自我迭代。头部啤酒企业利用规模优势和品牌品质背书，推出大众化精酿产品，有助于提升精酿啤酒品类在消费者心中的份额。 过去几年，燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒等上市啤酒企业纷纷将精酿视为产品结构升级、突破增长瓶颈的关键抓手，陆续推出旗下精酿啤酒子品牌，精酿啤酒 SKU 快速上新，助推产品高端化趋势，实现产品结构上探。 青岛啤酒成立了精酿专班，先后推出全麦白啤、皮尔森啤酒等多款精酿啤酒。燕京啤酒推出了 「狮王精酿」 品牌，打造 「狮王精酿餐酒吧」。百威亚太拥有众多精酿啤酒品牌，2022 年其精酿工厂落地投产。2023 年，嘉士伯也收购了精酿啤酒厂牌 「京 A」 以及京 A 精酿餐吧。 「公司创新产品的价格区间要比主流传统啤酒产品高一倍左右。创新持续扩展，也会促进行业整体高端化的进程。」 嘉士伯中国总裁李志刚对记者表示，精酿啤酒的受众逐渐增多，但高端精酿啤酒对于大众消费人群未必是适饮易饮的。今年春节后，公司推出 「乌苏大红袍啤酒」「重庆精酿全麦啤酒 1L」 等产品，以一般啤酒精酿化的方式去做产品创新，让更多消费者体验入门级精酿啤酒，也是推进高端化的一种模式。 啤酒巨头发力精酿，不仅丰富了自身产品线，提升了高端形象，也积累了应对个性化、多元化消费需求的经验。然而，精酿啤酒相对较高的价格和多元类型，使其受众范围仍有一定限制。如何在巩固精酿阵地的基础上，进一步挖掘更广泛的消费场景和人群，成为啤酒企业下一步的战略思考。 「啤酒+汽水」 开拓战略纵深 面对持续升级的消费需求，啤酒企业在过去几年通过布局精酿成功拉动了高端化产品增长。进入 2025 年，啤酒企业则将目光投向更广阔的边界，利用自身多年积累的品牌运作、渠道掌控和供应链管理经验，拓展非酒精饮料市场，尤其是汽水领域，打出了一套 「啤酒+汽水」 的组合拳。 继 2024 年底在云南推出大理苍洱汽水后，重庆啤酒旗下天山鲜果庄园橙味汽水于今年 4 月在新疆、重庆等地上市。「渠道覆盖率高，分销人员为餐饮等终端提供的服务也好，公司在强势市场实现的分销优势和服务优势的绑定，进一步助推饮料产品的销售。」 李志刚表示，在非强势市场，饮料产品从零开拓市场很难，公司还是会选择强势市场推广饮料产品。尽管目前饮料产品营收占比很小，但如果把强势市场做起来，体量也很可观。 今年，燕京啤酒也推出饮料大单品 「倍斯特嘉槟」 果味汽水，正式实施 「啤酒+饮料」 组合营销策略。燕京啤酒生产中心总经理万少平在与记者交流时表示，「啤酒+汽水」 组合的核心逻辑是 「渠道复用、长久渗透」。倍斯特汽水优先绑定成熟渠道，在火锅店、烧烤店等高热度场景采取啤酒主销、汽水补充的策略进行产品渗透。目前倍斯特汽水在河北、河南、湖北、湖南、山东等地市场已启动销售。消费旺季即将到来，目前汽水产品销售情况符合公司预期。未来公司还将通过代言人推广、场景化传播、体验式推广等方式，形成倍斯特汽水品牌传播矩阵。公司有信心在 2025 年将倍斯特汽水从区域新品打造成在全国范围内具有一定知名度的汽水品牌。 燕京啤酒董事长耿超表示：「啤酒仍是公司的核心基本盘，但是公司布局汽水产品绝非简单的品类补充，而是通过渠道复用、长久渗透，通过销售渠道共享、供应链协同实现价值最大化。这是一种战略选择，不是尝试，是基于我们在啤酒赛道和即将进入的汽水赛道具备多重优势下的深思熟虑，也是在非酒精饮品市场打造增量的重要路径。」   编辑：罗浩   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

新华财经北京 6 月 6 日电 「银行任务互助，有没有北京同行需要消费贷测额度互换的？」 浦发银行北京地区的贷款经理小麦近日发布的一条朋友圈动态引起中国证券报记者注意。 记者调查发现，近期在社交媒体上通过互换任务完成消费贷业绩的帖子大量出现，这些寻求帮助的贷款经理来自多地、多种类型银行，他们交换的除消费贷测额度等基础拓客任务外，还有消费贷放款或面签办理等 「高难度」 任务。有些银行员工甚至不惜自掏腰包，通过补偿利息的方式换取业绩。 在消费贷利率不得低于 3% 的红线要求之下，以价格为导向的消费贷竞争表面上偃旗息鼓，实则暗潮汹涌。业内人士认为，在贷款结构持续优化、消费贷业务受到重视的背景下，银行应告别无序竞争和规模情结，转向对消费场景的深耕和综合服务的比拼；根据实际情况，支持真正有消费需求的客户，防止过度授信，从源头防范风险的发生。 同业抱团取暖 「消费贷拓客业绩压力大，任务完不成会影响绩效奖金，身边的亲戚朋友都开发得差不多了，现在只好找银行同业相互办理，这样各自都能完成一个任务量。」 小麦告诉记者。 记者搜索多个社交平台，与小麦同样为完成业绩寻求交换任务的银行工作人员并不少见，交换的一般为消费贷测额度等基础拓客任务，也有消费贷放款或面签办理等 「高难度」 任务。 「每位贷款经理有专属的测额度二维码，客户只需扫码申请测额度，我就能完成一个任务量。」 邮储银行北京地区贷款经理小张告诉记者。 但消费贷测额度需要满足一定条件，部分银行消费贷业务要求客户需在当地缴纳社保和公积金，银行工作人员同城交换的需求更旺盛。「需要满足在北京缴纳社保和公积金的要求，我们更愿意与同城的银行工作人员交换任务，而且大家面临同样的市场和竞争环境，彼此比较了解。」 小张说。 「我们对公积金基数有要求，对负债情况也会审验，如果在多家银行办理过贷款且负债较多，额度申请可能很难通过审核，这样就没法进行互换。」 成都银行一名贷款经理通过社交媒体告诉记者。 除简单的消费贷测额度任务外，部分银行员工还有放款和面签的任务，有的工作人员不惜自掏腰包，补偿利息，以吸引银行同业交换业务。 「6 月中下旬有 30 个消费贷放款任务量要完成，贷到 7 月可以提前还款，期间会产生利息。通常我们会找有同样完成任务需求的同业人员进行互换，可以为对方申请加入白名单，下发利率优惠券，尽量保持同样的利率和相同的提款天数，这样利息可以保持一致。如果实在找不到合适的，我们可以自掏腰包把对方多付的利息补回去。」 招商银行沈阳地区一位贷款经理小程说。 除信贷人员外，部分柜台人员也承担消费贷任务。比起贷款经理，柜台人员的拓客渠道和经验更加受限。 「我每个月有 5 个消费贷拓客任务量，只需要测额度就行，但需要满足新客户首测的要求，运气好的话，基本上可以通过同业互助完成，除此之外不知道去哪里找客户。」 交通银行南京地区一名柜台工作人员无奈地说。 同质化竞争加剧 谈及寻找同业人员办理消费贷业务，不少贷款经理提到，这样做的好处是沟通成本低、高效。 「找银行人互助，首先在于大家的资质背景差不多，属于有效的优质客户，更容易通过审核，办理成功率较高。另外，大家都有业绩任务和现实困难，能够相互理解，对业务流程也比较熟悉，沟通起来很顺畅。」 小麦说。 但同业互助能够完成的任务量有限，「大部分任务量还是要靠自己打营销电话来完成，我们有每天打出 15 个有效电话的考核要求。同业互换能带来的客户量并不多，而且线上互换的方式在完成测额度任务方面有优势，在放款任务方面帮助不大。」 小张表示。 在业绩压力之下，寻找助贷公司等渠道客户合作成为不少贷款经理退而求其次的选择。 「一般是自己先拓客，如果到了月底或者季末业绩考核时实在完不成任务量，我会与贷款中介机构合作。但中介机构是不管贷后的，为了赚客户的手续费，甚至会帮客户包装材料，优化资质，所以中介递交的材料我要仔细核验，不然就是给自己的贷后管理埋雷。贷款流向也是个问题，部分中介机构会向客户介绍消费贷用于投资和置换房贷的方式，这些都是我们很难控制的。」 某股份行个贷中心工作人员向记者表示。 在业内人士看来，消费贷产品同质化是导致银行获客难、同业竞争压力大的原因之一。 「各家能做到的消费贷产品利率、期限、额度基本差不多，目前最低利率都能降到 3%，期限最长可贷 7 年，纯线上最高额度多数是 50 万元。能否获客有时候取决于各家银行把握的审核尺度，会出现同一位客户在一家银行贷不到钱，到了另一家银行就贷到了钱，或者一家银行批的额度少，另一家银行批的额度多的现象。此外，不同银行资金成本不同，贷款利率的审批尺度也会有所不同。对于部分银行而言，想要吸引客户，就不得不放低审批门槛。」 中西部地区某城商行消费贷业务负责人告诉记者。 「目前部分国有大行为了揽客，在做业务下沉，这进一步挤压了地方中小银行的业务空间。」 上述中西部地区某城商行消费贷业务负责人说。 「今年任务量确实有所增加。我们的任务量和考核导向明显偏重于消费贷，现在每周例会都会通报每人消费贷当周任务完成及排名情况，到了月末和季末要进行业绩清算，没有完成任务会扣罚奖金。」 上述交通银行南京地区柜台人员说。 消费贷资源需落到实处 近年来，不少银行优化贷款结构，大力发展消费贷业务。5 月 30 日，人民银行发布的一季度金融机构贷款投向统计报告显示，一季度末，不含个人住房贷款的消费性贷款余额 21.02 万亿元，同比增长 6.1%，一季度增加 321 亿元。 消费贷业务快速发展，让银行面临机遇与风险并存的复杂局面。 招联首席研究员董希淼认为，在当前居民部门有效融资需求有待提振，尤其是住房贷款需求不足的环境下，个人消费贷成为部分银行弥补信贷增长缺口的重要途径。消费贷新规促进额度提升、贷款期限延长，监管部门期望借此提振汽车、家电、家装等大宗商品消费，此举不仅能推动消费升级，还能为银行拓展业务创造空间。 然而，银行在消费贷业务中面临的风险不容忽视，这些风险如同暗礁，随时可能损害银行的稳健运营。「信用风险是银行消费贷业务面临的核心风险之一。一方面，部分借款人的还款能力存在不确定性；另一方面，借款人的还款意愿存在不确定性。此外，风险还体现在利率波动和宏观经济环境变化两个方面。」 董希淼表示，操作风险则贯穿于银行消费贷业务的各个环节，如在贷款审批环节，部分银行可能因追求业务规模扩张，放松对借款人资质的审核。在贷款发放后，资金违规挪用也是一个问题。 业内人士认为，银行的良性竞争能够适配消费者对于更高金额的商品或服务的需求，例如在汽车、家装等领域，此举能间接促进产业链发展，涵盖制造、销售、维护及售后服务等环节。从短期来看，消费贷额度上限提升对提振消费可能有较为明显的拉动作用，增加消费市场的活跃度。从长期来看，需要关注消费贷资金的流向和使用情况，防止资金被挪用。银行应加强风险控制，让释放出的贷款额度真正惠及有需求的消费者。 下一步，银行应以客户需求为核心，结合科技赋能和场景化布局，深耕消费金融市场，同时注重风险管理，实现高质量发展。 上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚认为，银行业在消费金融领域的发展重点应聚焦在场景化金融服务拓展、数字化与智能化升级、细分市场挖掘、客户黏性增强等方面。 「银行可深入布局消费场景，与电商、旅游、教育、医疗等行业合作，嵌入消费链条，提供便捷的分期付款和消费贷服务。同时，智能风控系统可提升风险识别能力，降低不良率。针对不同人群设计差异化产品，如年轻人、蓝领工人、自由职业者等，满足多样化消费需求。例如，推出针对大学生的教育分期贷或针对新市民的租房贷等。随着环保意识增强，银行可推出支持绿色消费的贷款产品，如新能源车贷、节能家电分期等，既满足客户需求，又响应可持续发展政策。此外，通过消费贷与信用卡、储蓄、理财等产品联动，打造综合金融服务体系，提升客户生命周期价值。」 曾刚建议。 「未来，消费贷竞争将逐步从价格战转向对消费场景等综合服务的比拼。」 素喜智研高级研究员苏筱芮认为，银行应着重打造自营获客能力、优质场景挖掘能力以及先进科技能力，在确保风险可控的前提下，围绕重点客群，不断迭代、打磨好精品消费贷产品与服务。 董希淼认为，银行应平衡好业务发展和风险防范的关系，处理好短期利益和长期利益的关系，给分支机构下达的考核任务应科学合理，让基层机构和员工 「跳起来够得着」。基层机构和员工应端正认识，采取依法合规的方式完成任务量。   编辑：尹杨   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

新华财经北京 6 月 4 日电 随着老铺黄金、泡泡玛特等个股赚钱效应的持续发酵，大批新消费、人工智能和生物医药等领域的内地企业纷纷谋求赴港 IPO，并迅速催生了新一轮港股开户热潮。 值此风口，记者调查发现，2022 年就被证监会认定为非法经营证券业务的跨境互联网券商老虎证券 （TIGR），目前依然在北京等地违规发展内地新客户、开立新账户，通过涉嫌伪造材料等手段，主动帮助不符合条件的内地客户成功开户，并通过技术手段为新增客户获取其 App 留 「后门」。 记者进一步调查还发现，老虎证券目前还在北京、上海、广州、深圳、杭州以及合肥等多地大量招聘工作人员，包括但不限于证券经纪业务、投资银行业务和资产管理业务等券商前台岗位，以及人力、财务、行政、技术、客服和运营等中后台岗位。 5 月 28 日，记者就有关问题对老虎证券进行了书面采访，但截至发稿前尚未收到任何回应。 港股火爆催生跨境违规揽客生意 某 80 后炒股客告诉记者，经过朋友引荐，他通过微信与老虎证券的一位客户经理 T（匿名处理） 取得了联系。在没有任何监管政策告知和风险揭示的情况下，T 直接发给他老虎证券证券开户链接 （www.tigersecurities.com） 及开户流程资料，并告知其 「选择身份证开户」「银行卡输入中国大陆地区 62 开头的借记卡进行验证」 等重要提示。 值得注意的是，作为最为关键的一环，老虎证券要求内地投资者开户过程中需上传 2023 年 5 月 19 日之前其他境外券商开户成功的邮件截图或该时间节点之前的账单。 但上述炒股客称，由于没有港股或美股证券账户及境外股票交易记录，他在 「其他境外券商账户」 证明材料环节将 A 股证券账户的股票交割单进行提交并顺利完成了老虎证券的开户申请流程，最终在短短几分钟内就收到了老虎证券的开户受理通知邮件。 随后，他又接到一个北京区号、自称是老虎证券客服的电话，对方告知其境外券商账户证明材料不符合要求，稍后将向其提供一份新的证明材料，并要求将此材料重新提交开户流程进行审核。 果不其然，该炒股客不到半小时就收到了一封陌生的新邮件，附件为英文版的某美股券商 （注：记者调查发现其是由华人创建的美股经纪业务券商） 账户证明材料，账户姓名及地址均为他本人的真实身份信息，但账户资产期限为 2022 年 7 月 1 日至 2022 年 7 月 31 日，证券账户的资金、证券及投资组合权益分配等数据全部是杜撰的。他将此材料提交老虎证券开户流程审核，短短几分钟后就收到了老虎证券综合账户开户成功的邮件通知并提醒入金操作。 记者调查发现，目前通过搜索引擎查找老虎证券，得到的官网 （www.laohu8.com） 与上述开户链接网址并不相同，也没有任何证券开户的账户注册入口，且内地官网页面文字提醒：「老虎国际将于 2023 年 5 月 18 日起调整内地用户更新客户端的方式，在内地应用市场下架旗下 App『老虎国际』，存量中国内地用户如需更新或重新下载老虎国际 App，请参考 『老虎国际存量用户更新指引』」。 记者拨打老虎证券 「400***7555」 客户服务电话咨询发现，语音提示设置了开户咨询、加急开户、交易费用咨询、出入金及转仓咨询和机构业务等。而记者调查发现，上述炒股客提供的老虎证券客户服务电话号码被百度安全号码认证平台认证归属于 「北京优虎商务服务有限公司」——这正是老虎证券创始人巫天华旗下北京向上融科科技发展有限公司的全资子公司。 随后，记者通过老虎证券证券开户链接 （www.tigersecurities.com） 注册账号，以虚假美股账户资料顺利提交了开户申请并收到受理通知邮件，最终在老虎证券开户成功。 除此之外，在内地 App 应用市场 2023 年 5 月起全部下架老虎证券有关 App 的背景下，老虎证券还在 「存量用户安装更新 App 指引」 中暗藏 「后门」，为新增内地客户提供 App 下载安装使用路径。 其中，苹果系统用户只需要下载并安装 TestFlight 包，并以 App 测试的名义获得下载安装服务；安卓 （Android） 系统用户则只需要点击相关链接即可下载 App 安装文件包；华为、小米和 OV 等手机用户也被提示需要先关闭系统中类似 「强制官方应用市场安装检测」 选项即可下载安装 App。 记者按照上述指引，在苹果手机下载并安装 TestFlight 包后，顺利下载、安装并能够正常使用老虎证券客户端。如果没有开户的话，也能在安装老虎证券客户端后选择 「开户」 模块申请开户。 内地从事券商业务或涉嫌非法经营证券业务 实际上，不只是涉嫌违规开展跨境揽客业务，老虎证券目前还在北京、上海、广州、深圳和杭州等多地开展大规模的券商业务人员招聘，仅仅 BOSS 直聘就显示目前有多达 216 个岗位正在进行招聘。 上述招聘信息显示，此次招聘的登记主体是 「北京向上一心科技有限公司」，注册地址为北京市朝阳区太阳宫中路 16 号院 1 号楼 15 层 1501，其法人代表、董事兼经理正是老虎证券首席技术官柳锴，招聘信息中的 「公司简介」 及 「产品信息」 均指向了老虎证券。 根据上述招聘信息，老虎证券总部位于新加坡，研发中心位于中国，在多个国家和地区设有办公室，在全球拥有超 1000 名员工。目前，公司已取得新加坡、美国、新西兰、澳大利亚、中国香港等地的券商牌照或许可，并为当地居民提供证券、衍生品交易等服务。2019 年 3 月 20 日，公司正式在美国纳斯达克交易所挂牌上市，股票代码为 TIGR。 值得注意的是，在北京、上海和杭州等地多个销售岗位的招聘要求中，均明确提出 「通过人脉拓展、商务合作、客户沙龙等方式，有效拓展海外高净值客户及机构客户；通过部门协作合力将内外部潜在客户转化为公司客户」；在深圳的销售岗位招聘要求中也明确提出 「通过电话、WhatsApp、微信等工具与新注册客户沟通，了解客户实际情况与需求，并转化潜在客户」。 在投行岗位中，明确要求 「主导美股上市项目全流程执行，有独立完成美股上市执行工作的能力，可常驻北京或上海」。 此外，在技术、人力、财务和行政等后台岗位中，均明确在北京、深圳等内地负责环球证券期货基金等品类交易日常运作和结算及相关数据报送业务、全流程业务部门的团队搭建，以及负责交易系统的研发、测试和运维等相关技术支持工作。 老虎证券客服人员向记者确认，公司的客服和技术部门在北京办公。 对此，多位律师事务所合伙人均向记者表示，如果在内地设置券商前、中、后台岗位，这些岗位的存在和运营是为了支持其未经批准的跨境证券业务，那么从法律角度来看，这些行为整体上可能构成非法经营证券业务。 互联网券商跨境揽客曾遭集中整治 公开信息显示，成立于 2014 年的老虎证券定位于华人互联网券商，主要面向个人投资者、机构提供美股、港股等全球主要市场的证券经纪和增值服务，并于 2017 年 11 月逐步延伸至港股、美股 IPO 承销等投行业务，最终于 2019 年 3 月在美国纳斯达克上市。 据了解，老虎证券初期选择的是代理路线，以美国盈透证券 （IB） 的全披露代理商进行展业，2018 年、2019 年开始陆续通过收购的方式获得美国、澳大利亚的相关金融牌照，2020 年 1 月和 2 月分别进入美国和新加坡市场，2022 年先后进入澳大利亚、新西兰和中国香港市场。 然而，老虎证券等互联网券商的跨境揽客早已被中国证监会定性为 「非法经营证券业务」，并于 2023 年进行了集中整治。 2021 年 10 月，证监会通过媒体发声表明监管态度，即此类境外证券经营机构的跨境证券业务不符合 《中华人民共和国证券法》《证券公司监督管理条例》 等法律法规规定，将依法对此类活动予以规范。 2021 年 11 月，证监会对老虎证券高管进行了监管约谈，明确了证监会的监管态度，要求其依法规范面向内地投资者的跨境证券业务。 随后，证监会 2022 年 12 月底还对外宣布推进富途控股、老虎证券非法跨境展业整治工作，进一步对老虎证券等互联网券商未经证监会核准，面向内地投资者开展跨境证券业务的行为正式定性为 「非法经营证券业务」。 在上述整治工作中，证监会要求老虎证券对上述违法违规行为进行整改，按照 「有效遏制增量，有序化解存量」 的思路，依法取缔增量非法业务活动。禁止发展内地新客户、开立新账户。同时证监会还要求妥善处理存量业务，仅允许存量内地投资者继续通过原境外机构开展交易，但禁止境外机构接受违反我国外汇管理规定的增量资金转入此类投资者账户。 据了解，2022 年 12 月 31 日以来，老虎证券等互联网券商已陆续停止为内地投资者提供开户服务，相关 App 均已从内地应用商店中下架，仅仅保留部分客服人员响应内地存量客户的需求。 然而，在严格禁止内地揽客的背景下，老虎证券公布的 2024 年第四季度、2025 年第一季度的营收同比增幅分别高达 77.3% 和 55.3%；2024 年全年营收、2025 年第一季度的单季度利润和客户总资产等多项指标均创历史新高。 其中，老虎证券 2025 年第一季度港股开户人数环比增长 27%，港股交易金额环比增长 78%。投行业务方面，老虎证券 2025 年第一季度承销 4 宗港股 IPO；2024 年前三季度老虎证券共参与港股承销 23 家，占前三季度港股上市总数的 1/2，位列 2024 年前三季度港股 IPO 承销家数排行榜第四；2018 年至 2023 年期间老虎证券承销的所有港股企业中，市值 10 亿港元以上公司占比过半。 对此，一位不愿具名的内地券商人士向记者表示，目前买卖港股的主要途径是向 A 股券商申请开通 「港股通」 交易权限，但这需要 A 股证券账户在开通权限前 20 个交易日日均资产不低于 50 万元等硬性门槛，而且目前 「港股通」 还无法直接参与港股的新股申购，也无法参与交易尚未进入 「港股通标的」 的热门 「次新股」。因此，从某种意义上说，老虎证券等互联网券商恰好满足了部分内地投资者的特定需求。 业内人士表示，老虎证券杜撰虚假境外账户证明材料在内地揽客等行为，或将迎来更进一步的监管。   编辑：胡晨曦   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...