文 | 太平洋科技
在这几家主流互联网大厂里，美团发全年财报的时间相对晚一些。
在此之前，阿里、腾讯均靠着 AI 打了个翻身仗，赚钱越来越快的京东，业绩大超预期，股价却平平无奇——阿里财报日大涨 8%，年内涨幅 65%，京东财报日美股却仅仅涨 0.37%，隔天港股更是全线下跌。
而美团刚刚发布的这份年报，一个字就足以概括：稳。
2024 年全年，营收为 3376 亿元，同比增长 22%。经营利润达 368 亿元，同比增长 175%，经调整净利润为 438 亿元，同比增长 88%。
虽然以美团优选和小象超市为核心、加上单车、海外等板块的新业务，亏损率从 Q3 的 4.2% 接近翻倍拉大到 9.5%，亏损达 21.8 亿，但确实是因海外业务增加了几个亿投入，这也在管理层的预期之内，甚至比市场预期的亏损还略少一些。
这次的业绩表现基本全面在市场预期之内，整体来看，没什么惊喜，但也没有惊吓。
PConline 估计周一的市场反应也不会有太大的波动。
在外卖业务整体大盘趋稳，上升空间已经不甚明显之后，美团在外卖市场上超过 2/3 的市场份额虽然短期内难以被撼动，但在一直以来业务多元化上就反响平平的背景下，近期还受到京东的猛攻，美团不是不着急。
除了拼好饭、神抢手这种供给侧的创新，配合 2025 年开年美团的种种动作，来看去年的整体业绩，美团的隐忧和未来方向显然更加明显。
外卖总单量不再公布
这次财报最大的变化是，即时配送交易笔数具体数据和增速均不再公布。
这意味着与单量相关的单均配送收入，包括单量变化和相关的配送收入的差值，我们也都无法预估。
这一变化引发了市场对外卖业务增长趋势的猜测，主流观点认为外卖业务增速可能趋缓。而从财报中我们也可以判断，Q4 即时配送订单量环比 Q3 确实有所降低，上季度总单量为 71 亿单，同比增长 14.5%。
美团的主要收入主要分为三部分：配送服务收入、佣金和广告。
整体来看，以到家、到店为核心构成的核心本地商业分部，2024 年四季度收入 656 亿元，同比增长 19%；经营利润为 129 亿元，同比增长 61%。
其中，配送服务收入 262 亿元，同比去年 219 亿元有所上涨，财报指出，配送收入同比增长主要由于即时配送交易笔数增加，以及收入中扣除的补贴减少，这与此前 PConline 预测的美团快速压降单均配送价格的周期已告一段落基本吻合。
但环比 Q3，美团 Q4 不管是核心本地商业还是配送服务收入均有所下降 （Q3 核心本地商业收入 694 亿元，其中配送收入 278 亿元），财报指出，收入下降主要由于季节性因素导致交易笔数减少以及广告收入减少。
事实上，配送服务严格意义上来说就不是高毛利业务，甚至可以说确实不怎么赚钱。早前美团就曾通过降低配送费来刺激买家提升交易频次，即使这两个季度补贴有所放缓，但稍微比较一下就会发现，美团在配送费上整体比饿了么是略低一点的。
更别说近期美团多次在骑手端作出 「让利」 措施，不管是取消骑手超时扣款，还是为全职及稳定兼 职骑手缴纳社保，配送这块业务只会越来越难赚钱。
2024 年美团靠着拼好饭、神抢手这种供给侧的创新极大拉动了总单量的提升，经过一年的心智培养，如今随着拼好饭订单量在外卖大盘里的比重已经稳定在 10% 左右，其在美团财报中已经不再被频繁提及。
而即使是拼好饭，也难以改变餐饮外卖这一基本盘的增长已接近饱和的市场现状。
但值得肯定的是，美团从未停止寻找新故事。
外卖自取，美团怎么想的？
近期 PConline 发现，美团外卖针对部分地址悄悄灰测起了 「自取」 服务。
更新后的 App 首页，原本选择地址的位置变成了 「首页 | 自取」，地址小程序则被挪到旁边的小字区域。而原本下方的神抢手卡片位置，也被分割成 「神抢手」「外卖自取」 两大板块。
进入 「自取」 页面后，和外卖首页的信息流是推荐餐厅一样，自取页面同样以店铺作为最小运营颗粒，只是店铺名字下方更详细地标明了店铺位置，而外卖原本的预计配送时间则变成步行距离和步行时间。
在结算页，用户可以自行设置自取时间和电话，但值得注意的是，美团神会员的优惠券并不能用于自取订单。而事实上早在此前 「神会员」 升级改版后，就已经将会员权益从外卖扩展到到店、酒店和旅游等更多品类。
显然，自取≠外卖，也不等于到店团购，它更像是位于线上外卖和线下团购的中间带。
消费者能使用到 「自取」 的场景，可能更多是上下班路上手机提前点餐，然后路过店铺顺手取餐。在自取首页上，也直接写明了 「免配送费」「高峰期不等位」。
要说区别于外卖的优惠，PConline 经测试后发现，用户在神抢手购买的团购券也可用于自取订单，且不用配送费，而早在去年下旬，神抢手团购券便已不能与神会员的优惠券叠加使用，这意味着，购买神抢手团购券后如需配送，还需要另外支付配送费。
这并不是美团第一次做自取业务，早在去年 7 月，美团就曾推出 「秒提」 服务。但当时更多针对奶茶、咖啡品牌，且入口较深。
我都打开外卖 App 了，为什么还要自取？
PConline 认为，要说 「自取」 意味着美团要打到店业务可能还为时尚早，此前，「自取」 这一场景触发点更多是在小程序，其中微信小程序的普及度最高。
目前来看，「自取」 在业务增长上的助力并不显著，它更适合放在一个更全局的视角去看，更多还是在于场景延伸和补足。
从这几年美团的一些争议可以看到，美团在配送成本上的压力是显著的，从这个角度，自取可降低履约成本，通过用户主动履约，直接省去配送环节。
同时面对京东外卖以及抖音、小红书团购的渗透，美团也需要强化高频刚需场景粘性来提高竞争力。
这种短距离自取的模式有利于激活近场消费场景，除了让用户省去跳转品牌小程序或者人工验券的烦琐，更多还能满足用户对即时性 （如上班族饭点取餐） 和确定性 （如预约取餐） 的需求，帮助商家提升 1 公里内客群转化效率。
进攻 AI
我们终于第一次在美团财报看到其提及 AI 了，虽然只有一句。但在电话会上，至少 1/3 的时间都在讲 AI。
在这场关于全年度的电话会上，美团公开阐述了全面进军 AI 的方向。
王兴开场便直言：「我们在 AI 领域的战略是主动进攻，而非被动防守。当像 AI 这样具有根本性革命意义的技术到来时，唯一有意义的策略不是试图固守已有的东西，而是利用现有的一切去主动进攻。」
他表示，未来美团的 AI 战略建立在三个层次：
1、工作：主要在于员工日常工作和业务运营的运用。据悉美团已经部署了自研大语言模型 「龙猫」 提升员工生产力，同时还包括 AI 客服、AI 销售助手、AI 编程工具的运用。
2、产品：包含两个方向——利用 AI 优化现有产品、开发全新的 AI 原生产品。除了为商家提供智能店铺设计、信息增强等工具之外，在消费者端，美团已经在一些类别中开始测试 AI 系统，包括餐厅助手、旅行助手和预订助手。
「我们正在开发一个全新的 AI 原生产品，预计将在今年晚些时候推出更先进的 AI 助手，覆盖美团的所有服务，让每个人都能拥有一个免费的私人助理。」 王兴表示。
3、构建自研大模型。王兴表示，目前 「龙猫」 效果与国内顶级模型相当，API 调用量从去年年初的 10% 增至 68%。
他还透露，过去一年美团在 AI 领域今年、已经投入数十亿元用于 GPU 资源，并计划进一步扩大投资。同时，美团也在探索 AI 在机器人和自动驾驶领域的应用，将无人配送与 AI 技术结合。
在 2 月的最后一天，美团 CEO 王兴曾召开一场总监级别以上的内部沟通会，距离上一次召开同级别的沟通会已经是 5 年多之前。在这个沟通会上，王兴提出在第二个十年他作为 CEO 会更多关注的三个 「新」 方向 —— 食杂零售、国际化和科技。
据晚点报道，美团希望抓住这一次的 AI 机遇，建设大规模、全品类、有纵深且生态健康的本地商业系统。
正如王兴所言： 「预测未来最好的方式是创造它。」
