文 | 源媒汇，作者 | 潘卓伦
又到财报季，Robotaxi 这个挤满海内外科技巨头的热门新兴赛道自然备受关注。结果来看，这个行业距离开始赚钱还有一段距离，不管是海外的 Waymo、特斯拉，还是国内的百度萝卜快跑、小马智行、文远知行，都还在烧钱打基础的状态。
虽然大家都还没开始赚钱，但行业开始出现分化，那些开始接单并融入到普通消费者日常生活的 Robotaxi 公司，在资本市场上更受青睐。
例如在 8 月 12 日发布财报披露乘客车费收入暴涨 300% 的小马智行，次日就被“ 女版巴菲特”Cathie Wood 旗下自动科技及机械人基金 （ARK Autonomous Technology & Robotics ETF） 相中，认购价值约 1290 万美元的股票。
种种迹象显示，Robotaxi 行业的拐点越来越近了。
万亿市场也需要一单一单做起
Robotaxi 赛道的前景有多么令人垂涎无须多言。据摩根士丹利预测，到 2030 年全球自动驾驶汽车的市场规模将达到 2000 亿美元，另据巴克莱的报告，未来 5 年将会是 Robotaxi 行业的爆发期，尤其是单车制造成本更占优势同时需求更丰富的中国市场。
在这样的背景下，市场不再满足于 Robotaxi 公司对自己技术、投入甚至上路测试进度的鼓吹，说得再多都不如开始接单实际。这正是特斯拉 Robotaxi 近期点燃行业的原因。
尽管在美国德州奥斯汀投入使用首日只有 10 辆 Robotaxi，尽管每一单的收入只有 4.2 美元，但光是证明 Robotaxi 可以开始接单，已经让特斯拉市值日增千亿美元。“ 到年底一般美国人能享受 Robotaxi。” 特斯拉 CEO 埃隆· 马斯克日前表示。
纵观全行业，目前 Robotaxi 赛道有两种创收模式—— 从 C 端收取乘客车费，以及向 B 端出售技术解决方案或者直接卖 Robotaxi 整车，小马智行的 Robotaxi 业务，正是前一种 C 端模式的代表。
小马智行最新发布的财报显示，公司 2025 年第二季度营收 1.54 亿元人民币，同比增长 75.9%，其中 Robotaxi 业务收入 1090 万元人民币，来自乘客端的车费收入同比增长超 3 倍。对于抢眼的 C 端业务成绩，小马智行方面归功于 Robotaxi 车队的稳定增长，以及用户覆盖范围扩大、一线城市用户需求攀升。
据悉，小马智行的 Robotaxi 车队规模目前已超过 500 台，无人驾驶车日均订单 15 单，公司创始人、CEO 彭军表示到今年年底车队规模会翻倍达到 1000 台。从而更好地在北京、上海、广州、深圳开展全无人 Robotaxi 收费运营服务。
身为创业公司的小马智行，不像 Waymo、萝卜快跑那样背靠大厂，但依然在有限的资源下验证了 Robotaxi 规模化运营的可行性。或许正因如此，才有了包括上文提到的国际头部投资机构长线基金在内的资本市场认可。
Robotaxi 的下半场
如果说完成自动驾驶技术积累，在技术层面实现全无人驾驶是 Robotaxi 的上半场，那么从现在开始，如何更快、更好地在将 Robotaxi 出行服务融入到消费者日常生活中，便是 Robotaxi 的下半场。
而中国，有望成为全球范围的 Robotaxi 商业化样板间。
一方面，中国自动驾驶市场容量大。据高盛研报，再接下来的 10 年国内自动驾驶市场预计增长约 757 倍至 3400 亿元人民币规模，成为全球最大 Robotaxi 出行市场。另一方面，从成本、技术、服务、监管和市场接受度等维度出发，中国都有相对领先的环境支持，让 Robotaxi 行业可以一步迈入 1.0 阶段。
与此同时，中国消费者对于 Robotaxi 的接受度之高，也会助力行业的更快速发展。虽然 Robotaxi 尚在推广阶段，但在抖音上和小红书上，无人驾驶、Robotaxi 这样的关键词受到了许多关注，如近期在 2025 世界人工智能大会上提供接驳出行服务的萝卜快跑、小马智行 Robotaxi，就吸引很多线上吃瓜群众围观点赞。
可以预期，Robotaxi 接下来将会以超乎想象的速度在国内铺开，并向海外市场扩张。
目前，Robotaxi 已经先后在北京、上海、广州、深圳、武汉、重庆等地开始进行收费模式商业化运营。开通服务的城市数量和订单量仍在不断上升，商业化规模增长较快。
随着国内自动驾驶平台和整车架构的升级，实现技术升级和成本控制两方面的突破，这样的速度将会越来越快。过去两年，百度、小马智行、滴滴均发布了 Robotaxi 量产车型，以小马智行最新发布的第七代 Robotaxi 为例，整车采用 100% 车规级零部件，自动驾驶套件成本相比上代下降 70%。
当然，这不会是一场闪电战。庆幸的是，大家现有的资金流都较为健康。以两家 Robotaxi 上市公司为例，截至 2025 年 Q2，文远知行现金及定期存款等为 58.85 亿元人民币，小马智行现金等价物及长短期理财投资为 53.56 亿元人民币。
在账面资金表现依旧健康时，业内同行们能做的还有很多：比如无人驾驶技术的持续迭代优化，Robotaxi 车辆的持续降本，远程监督员和无人车的比例提高，车队规模的扩大 （以轻资产或重资产方式） 等等。
Robotaxi 市场规模预估得足够大，也足够不同企业一起做大做强。广阔的万亿市场，就从眼下的一张张出行订单开始。
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