文 | WEMONEY 研究室，作者 |文心，编辑 | 刘双霞
当互联网巨头将目光转向规模超 2 万亿的个人不良贷款市场，一场金融科技与传统资产处置的融合革命正在悄然上演。
今年 6 月 25 日，全国产权交易中心官网首发信息，中信青岛资产管理有限公司 （简称 「青岛 AMC」）66.67% 股权挂牌转让，转让底价为 301385 万元，合计约人民币 30.14 亿元。据多家媒体报道，近期京东集团以 30.14 亿元的交易对价，通过产权交易机构成功受让该股权，正式将这家全国首家市级 AMC 纳入麾下。
这是京东在金融领域的又一次关键布局。据透露，京东计划重点布局个人信贷不良资产市场，这一战略动向可能重塑全国 59 家地方 AMC 的市场格局。继今年 4 月收购捷信消金获得消费金融牌照后，京东再添一张 AMC（资产管理公司） 牌照，使其在支付、消费金融、供应链金融及不良资产处置等领域的布局更趋完善，业务协同效应显著增强。
1. 战略落子，30 亿拿下稀缺牌照
今年 6 月 25 日，全国产权交易中心首次披露中信青岛资产管理有限公司 66.67% 股权挂牌转让信息，转让底价 30.14 亿元。
中信青岛资管并非普通标的。该公司成立于 2015 年 9 月，前身为青岛市资产管理有限责任公司。2016 年 2 月 22 日，公司正式获得批量收购处置金融机构不良资产业务资质，成为全国首家市级 AMC 公司。其经营范围包含收购、受托经营金融机构和非金融机构不良资产；对不良资产进行管理、投资和处置等。
地方 AMC 牌照具有极高稀缺性。目前全国持牌地方资产管理公司仅有 59 家，且后续扩容审批严格。这张牌照含金量十足，京东的 30 亿出价物有所值。
交易完成后，中信集团彻底退出中信青岛资管，京东成为控股股东，青岛国际投资有限公司 （隶属于青岛国资委） 保留 33.33% 股权。
此次京东集团脱颖而出，成为青岛 AMC 新的控股股东。业内专家表示，控股中信青岛资管是京东完善其金融生态链的关键一环。
此前，京东曾通过入股北京资产管理公司 （持股 15%） 涉足地方 AMC 领域；也曾通过成功收购捷信消金获得消金牌照 （后更名为天津京东消费金融有限公司）。此次再添 AMC 牌照，使其在支付、消金、供应链金融及不良资产处置领域的布局更为完整，资金与业务渠道也得以拓宽。此举也符合 《地方资产管理公司监督管理暂行办法》 中 「一参一控」 的要求，让京东在不良资产领域的布局日趋完善合规。
2. 京东金融版图，补齐关键拼图
京东的这次收购绝非心血来潮，而是精心布局的关键一步。2019 年，京东科技已持有北京资产管理公司 15% 股权；今年 5 月，京东通过收购正式获得全国性消费金融牌照——捷信消金更名为天津京东消费金融有限公司。
京东的金融牌照拼图正日趋完整，支付、消金、供应链金融等关键领域布局已初步完成。
此次收购绝非简单的资本运作，背后是京东对个贷不良资产市场的战略布局。
个人不良贷款市场规模已突破 2 万亿元，且呈逐年上涨态势。传统 AMC 更擅长企业不良资产处置，而面对海量分散的个人不良贷款，科技赋能成为关键。
这正是京东的核心优势所在。京东的科技基因，将为其在 AMC 领域差异化竞争提供强大支撑。
2019 年，京东数科副总裁沈建光就曾透露：「京东用人工智能控制贷款风险，线上消费金融坏账率仅 1% 左右，整个存贷业务实现了智能化。」
京东早已在不良资产领域试水。2020 年，京东数科参与发行两单底层为消费金融不良资产的 ABS，并开始向资产服务商转型。通过实时舆情监控和资产池跟踪等服务，提升了投资方对资产穿透式管理的效率。
控股青岛 AMC 后，京东可将自身科技实力与 AMC 牌照功能深度融合，主攻个贷不良市场。在人工智能、大数据挖掘、区块链等技术加持下，京东有望重塑个贷不良资产处置模式，撬动这块万亿蛋糕。
不仅如此，有业内人士认为，此举或将加速引进民营资本进场，腾讯等巨头可能跟进布局 AMC 领域。
这场 30 亿的收购不仅是牌照争夺，更是京东从电商向 「产业+金融」 基础设施服务商转型的关键落子。
3. 京东与阿里的 AMC 竞逐
在不良资产处置领域，京东与阿里的竞争早已从电商延伸至金融战场。
阿里是行业 「触网」 的先行者。2012 年，阿里完成中国首例网络司法拍卖；2015 年，中国信达通过淘宝网处置债权资产；2019 年，阿里通过投资参股模式布局地方 AMC，如控股江西瑞京资产管理公司。
阿里依托淘宝拍卖 （现阿里拍卖） 构建全国性资产处置平台，覆盖司法拍卖、金融不良债权等标的，以流量和技术驱动交易规模化。
京东则采取了差异化战略。阿里侧重搭建处置平台，扮演 「卖资产」 的撮合角色；而京东通过控股 AMC 直接参与资产运营与处置。
在个贷不良这一万亿级市场中，京东的 「重资产」 模式或更具爆发力。
此次成功控股优质地方 AMC 平台，是京东追赶阿里过程中的关键一步，显著缩小了双方在不良资产领域的实力差距。
对比可见，阿里通过 「平台+参股」 模式早早在不良资产领域占得先机，而京东则以 「牌照+自营生态」 策略加速布局。
从消费金融到不良资产处置，京东的金融版图扩张始终紧扣 「实体+科技」 主线。业内人士认为，控股中信青岛资管，不仅让其跻身地方 AMC 第一梯队，更标志着互联网巨头从 「平台服务」 向 「资产运营」 的深度转型。而这场股权交易的背后，是万亿级不良资产市场的深刻变革：传统 AMC 亟待数字化转型，互联网巨头则需通过牌照获取合规身份并输出科技能力。
