财联社 8 月 22 日讯 （编辑 赵昊）在美国的关税政策以及行业激烈竞争的冲击下，汽车和零部件制造商还要面临市场放缓的局面，对冲基金正纷纷做空欧洲汽车行业。
自特朗普重返白宫以来，针对欧洲大型零部件制造商和车企的空头头寸持续增加。
标普全球公司的数据显示，今年以来，代表做空头寸指标的 「股票借出量」 在汽车及零部件板块上涨了 35%，并在 4 月达到 2025 年的峰值，当时恰逢特朗普所谓的 「解放日」。
一家伦敦股票对冲基金的负责人说道，「汽车行业有点混乱」，他指出德国车企的利润池正在消失，并且由于关税，向美国出口汽车的公司处境艰难。
美国已对大部分欧洲汽车征收 27.5% 的关税，上月同意降至 15%。但美国官员表示，在欧盟出台降低对美商品关税的法律前，美方不会放松这些措施。
许多欧洲车企和零部件企业会在海外建厂以服务当地市场，但这些工厂往往依赖零部件进口，因而仍会受到关税冲击。
监管文件披露，总部位于纽约的对冲基金 Jericho 持有 Stellantis 股票的空头头寸，已占这家车企总股份的 0.52%；贝莱德则对沃尔沃汽车建立了价值 7500 万欧元的空头头寸。
另根据数据提供商 Breakout Point 统计，按发行股本比例计算，法国零部件制造商法雷奥 （Valeo） 已成为欧洲第二大被做空的股票。
这位伦敦的对冲基金经理表示，「情况非常艰难。我们尤其看空法雷奥，这家公司原本利润率就低，而且竞争力不足。」
法雷奥为许多车企供应照明、暖通、技术系统等零部件，行业需求减弱已重挫其业绩。该公司上月还警告称，美元疲软将给公司带来 7.5 亿欧元损失。
在不少投资者看来，贸易战只是在欧洲汽车业原有长期困境上雪上加霜。
另一位伦敦基金经理表示，一部分做空逻辑是关税，但真正的问题是欧洲车企回不到过去的水平，这是一个长期的衰退过程。
与此同时，Stellantis 称关税将带来 3 亿欧元损失，其北美销量或同比下滑 25%。大众则披露贸易战导致 13 亿欧元损失，并与保时捷、奔驰一道下调未来业绩指引。
美国车企也同样受到冲击，通用与福特预计今年关税将令其利润分别减少 35 亿美元和 20 亿美元。
部分零部件供应商已能将更大比例的关税成本转嫁给整车厂客户，从其业绩来看情况稍好。但贸易战带来的不确定性仍是重大挑战。
投行杰富瑞的工业研究副总裁 Vanessa Jeffriess 说，这些零部件公司很难在盈利上取得实质进展。他们的销量 「增长有限，甚至没有增长」，也看不到改善迹象。
不过，今年押注汽车股下跌并非普遍获利。自 4 月以来，受整体市场反弹推动，法雷奥和芬兰轮胎制造商 Nokian Renkaat 的股价反弹逾 10%。
尽管如此，一些人认为更严重的冲击还在后头。许多公司今年初已提前增加对美出口，以等待贸易谈判结果——分析师指出这些影响尚未完全反映在财报中。
富兰克林邓普顿欧洲股票部高级副总裁 Craig Cameron 说道：「如果你是一家汽车制造商，你正面临许久未见的最艰难时期。这是我最担忧的行业，正在被两面夹击。」
