新华财经北京 9 月 18 日电 美联储于周三 （9 月 17 日） 如期宣布降息 25 个基点，美国国债收益率盘中跳水，在美联储主席鲍威尔表态不支持大幅快速降息后，美债收益率直立反弹，普遍上涨 4-6BP。
截至 17 日纽市尾盘，10 年期美债收益率涨 6 个基点至 4.09%，盘中在降息消息发布时从 4.05% 跳水，跌破 4% 后快速反弹超过 8 个基点。2 年期美债收益率则从 3.54% 跳水至 3.47%，尾盘收于 3.55%，上涨 5 个基点。
美国联邦储备委员会 17 日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点到 4.00% 至 4.25% 之间。这是美联储 2025 年第一次降息，也是继 2024 年三次降息后再次降息。
美联储声明中指出，2025 年上半年美国经济活动增长有所放缓，就业市场扩张减缓，失业率略有上升，但仍处于历史低位水平。与此同时，通胀率有所上升，且持续处于相对较高水平。
美联储的货币政策目标是实现充分就业和长期通胀率稳定在 2%。声明指出，当前经济前景的不确定性依然较高，委员会对实现其 「双重使命」（dual mandate） 目标所面临的风险保持高度关注。其中，就业市场的下行风险被认为有所增加，成为此次政策调整的重要考量因素。
美联储主席鲍威尔在稍后举行的新闻发布会上表示，「我们正面临一种不同寻常的局面：劳动力市场走弱，同时通胀仍居高位。」 鲍威尔指出，「通常情况下，前者要求宽松政策，后者则要求紧缩立场。因此，货币政策目前处于 『存在双边风险的情况，没有无风险的路径』。」
点阵图显示，美联储年内预计还将降息 2 次；9 人支持年内再降息 50 个基点至 3.5%-3.75%。2025 年底利率水平的中位数预测为 3.6%。
据 CME「美联储观察」，目前美联储 10 月维持利率不变的概率为 12.3%，降息 25 个基点的概率为 87.7%。美联储 12 月维持利率不变的概率为 1.1%，累计降息 25 个基点的概率为 19.0%，累计降息 50 个基点的概率为 79.9%。
不过，鲍威尔表示，此次降息是一项 「风险管理举措」（risk management decision），没有必要快速调整利率。尽管近期通胀数据偏高，特别是商品价格受关税影响上行，但鲍威尔认为这更可能是一次性的价格调整，而非引发持久通胀过程的信号。
道明证券美国利率策略主管 Gennadiy Goldberg 表示，鲍威尔不愿过度表达鸽派立场，这影响了利率走势，尤其是在鲍威尔提及此次降息是作为一项 「保险性」 降息措施时，情况更是如此。
瑞士宝盛固定收益部门负责人 Dario Messi 说，人们担心 2024 年 9 月美联储降息 50 个基点后较长期美国国债收益率上升的情况会重演。不过，这一次这种情况重演的风险有限。尽管有一些合理的论点，但目前的起点为这种发展提供了更多的缓冲，目前的风险更有限。目前，10 年期美国国债收益率高于 2024 年 9 月美联储开始降息时的水平。
编辑：王菁
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