在业内停止报价、屏气敛息静待刚果 （金） 钴出口禁令倒计时的当下，一则 「禁令」 或将再延长至少两个月的传言如 「深水炸弹」 一样搅动着市场。
财联社记者从业内多方采访获悉，如果再次延期，预计短期钴价将迎来大幅上涨，当前国内库存量预计能维持在年底左右，部分厂商因为原料紧缺等因素已停产。
上市公司方面，作为全球最大钴生产商洛阳钼业 （603993.SH）表示，公司未来将结合当地的政策实际，妥善地做资源释放，以实现钴价值的最大化。在预料未来钴价可能上涨后，寒锐钴业 （300618.SZ）采取控制接单的方式把握销售节奏。
再延长至少两个月？
在刚果 （金） 钴出口禁令即将到期的当下，业内对后续结果保持高度关注。财联社记者与业内多位人士沟通了解到，多数钴中间品主要生产商已暂停报价。
在业内静候答案即将揭晓的同时，记者注意到，19 日傍晚一则市场消息称，「刚果 （金） 正考虑将其钴出口禁令延长至少两个月」，如 「深水炸弹」 一样搅动着市场。
如果再次延期，「短期来看，钴价可能会迎来一波大幅上涨」，这是财联社记者与数位业内人士沟通后得出的答案。
同时，一家钴产品贸易商的实控人刘进 （化名）向财联社记者表示担忧，他认为在目前全球钴原料社会库存大幅下降后，若再次延期，短期可能会形成价格暴涨，并对整个钴的产业链造成负面影响，不利于行业长期发展。
事实上，在上述市场消息流传前，财联社记者与数位钴产业链人士以及上市公司高管处了解到，禁令是个临时性举措，此前业内预计配额制落地的复杂性较强，在本次禁令到期前或来不及实施。
回溯来看，刚果 （金） 于 2025 年 2 月 24 日宣布暂停钴出口 4 个月，6 月 21 日又宣布鉴于市场上钴库存量持续高企，将此禁令延长三个月 （至 9 月 22 日左右）。
对于本次刚果 （金） 钴出口禁令或再次延期事件，有业内人士向财联社记者分析道，该国的目的在于提升钴价而获取更多收益，从 2 月底宣布出口禁令至 3 月中旬钴价拉涨一波后，第二轮禁令的三个月钴价几乎没反应。
Choice 数据显示，MB 标准级钴平均价从 2 月 21 日的 9.95 美元/磅上涨至 3 月中旬的 16.13 美元/磅，涨幅约 62%；截至 9 月 18 日这一价格为 16.2 美元/磅，较 6 月 22 日 15.75 美元/磅的价格涨幅约 2.86%。
2020 年以来 MB 标准级钴平均价走势数据来源：Choice
事实上，目前刚果 （金） 官方仍未对外正式公布结果。刘进向财联社记者分析道，如果配额落地，比如按照既往的 70% 出口量实施配额，能缓解全球钴短缺的现状，但是短期可能会引发价格下跌 10%—20%；全部放开的话，对钴价形成重大利空，如相关矿企还是采取过激销售策略，电解钴价会重回 20 万元/吨以下。
另外一位业内人士向财联社记者表示，刚果 （金） 后续钴政策演变，从商业角度来看，除了钴价的涨跌，还受到相关钴销售带来的税收，以及其他国家抢占钴市场份额等因素影响。
今年 3 月，刚果 （金） 总理曾表示，政府计划在禁令期满后通过出口配额管理钴的国际供应，并寻求与另一主要生产国——印度尼西亚开展合作，以共同稳定全球供应和价格。
钴企上市公司如何应对？
中资钴企是刚果 （金） 当地钴产业链的主力军，当地超半数以上的工业钴矿由中资企业运营。
其中，洛阳钼业、华友钴业 （603799.SH）、盛屯矿业 （600711.SH）、中国有色矿业 （01258.HK）、金川集团、中铁资源等在刚果 （金） 投资铜钴矿山，寒锐钴业、腾远钴业 （301219.SZ） 等中国企业也在该国设立铜钴冶炼厂。
行业数据显示，刚果 （金）2024 年产钴约 22 万吨，其中洛阳钼业贡献了一半约 11 万吨的产量；2025 年半年度报告显示，公司钴产量 6.11 万吨 （同比增长 13.05%），但受出口禁令等影响销量降至 4.62 万吨 （同比下降 9.27%）。
财联社记者 8 月 25 日在上海参加洛阳钼业业绩说明会时了解到，就投资者关心的刚果 （金） 对钴出口管制问题，公司董事长刘建锋表示，目前公司是全世界最大的钴生产商，占到全球钴生产的 40% 以上；在当今的地缘政治格局下，相关国家对关键金属的管制已成为普遍现象。就钴的生产而言，公司未来将结合当地的政策实际，妥善地做资源释放，以实现钴价值的最大化。
销售策略上，洛阳钼业曾公开表示，公司钴产品销售长协锁量不锁价，主要通过 IXM 的贸易网络销售给下游钴冶炼厂商和新能源供应链下游生产商，包括海内外客户。
财联社记者从寒锐钴业相关人士处获悉，在行业普遍面临原料紧缺背景下，因预期钴产品价格会有所上涨，现在控制接单，在销售节奏上会有适当的控制。
华友钴业有高管人士曾向财联社记者表示，公司在印尼的钴资源量占比较高，由当地所生产镍产品时会带出来钴元素，镍钴占比大概 10:1。
腾远钴业方面，近期有新动作，公司在 9 月 12 日的相关公告中提到，刚果 （金） 腾远钴铜资源公司的钴产能已经无法满足腾远钴业对原料的需求，需要提升原料产能来保障生产，拟将 5.88 亿元资金投向年产 3 万吨铜 2000 吨钴湿法冶炼厂项目。
国内面临停产困扰
一边是刚果 （金） 运不出的原料，另一边是国内因缺料而停产的工厂。
今年 5 月 20 日，上海大谦钴业集团有限公司 （下称，大谦钴业）在其微信公号上表示，大谦集团及其下属子公司即将关闭主营钴相关业务。近年来，资源、乃至行业话语权的争夺逐渐加剧。黑天鹅事件频频发生。市场竞争日益激烈，新的竞争对手不断涌现，产品同质化现象愈发严重，难以扭转局面。
值得关注的是，天眼查显示，大谦钴业有参股寒锐钴业 （上海） 有限公司 （主营业务为贸易）45% 股权，剩余 55% 股权由寒锐钴业所持有。
财联社记者从寒锐钴业相关人士处获悉，目前行业内钴原料都比较紧张，但公司没有供不上货的情况。
大谦钴业的退出不是个例，据 Mysteel 调研，2025 年 5 月电钴市场开工率不足 50%，部分电钴中小企业停产，电钴利润倒挂叠加当前原料紧缺，电钴减产已成趋势。
行业数据显示，2025 年 6 月中国钴中间品进口量环比下降 61%，为 1.9 万吨，而 1-5 月月均进口量为 4.9 万吨。需要指出的是，由于刚果 （金） 至中国的船期约为 3 个月，2 月底禁令的实际影响从 5 月底开始显现。
财联社记者从业内多位人士处获悉，目前国内大部分生产商钴原料库存预计能维持在年底左右，即使两个月后禁令放开，刚果 （金） 发货至国内需耗时三个月左右的时间。
公开信息显示，中国钴资源储量仅占全球总储量约 1%，但精炼钴产量在全球精炼钴市场占比达八成左右，近几年这一比重不断上升。中国国内钴生产企业主要依靠刚果 （金）、印尼等国进口钴精矿或钴中间品。
本文来自微信公众号：财联社 （ID：cailianpress），作者：梁祥才
